El alcista del mercado desde hace mucho tiempo, Phil Orlando, está entregando una advertencia de corrección del 10%.
El estratega jefe de mercado de Federated Hermes advierte que la incertidumbre en torno a las políticas fiscales y monetarias evitará que el mercado salga de su reciente rutina.
«Podría haber otro zapato que caer en el transcurso de las próximas cinco semanas más o menos», dijo Orlando a «Trading Nation» de CNBC el lunes. «Estamos viendo cómo se desarrollan y evolucionan los eventos aquí».
Orlando pasó a vigilar el retroceso en pleno verano. Vio señales de que se estaba materializando una bolsa de aire del 5% al 10% y estimó que afectaría a las existencias en el período de agosto a octubre. Sus preocupaciones iban desde una inflación más alta de lo esperado hasta variantes de Covid.
Según Orlando, esos riesgos aún existen, pero la política de Washington ahora está preparando las acciones para un gran revés.
«Por el lado de la política monetaria, la inflación ha sido mucho más alta que la Fed y la administración ha estado profetizando», dijo. «Creemos que la inflación es más alta de manera más sostenible. Eso dará como resultado que la Reserva Federal cambie la política monetaria tanto en términos de su reducción como de su tasa de interés que aumenta mucho más rápido de lo que originalmente nos dijeron».
También le preocupa un posible cambio en el timón de la Reserva Federal. El mandato del presidente Jerome Powell finaliza en enero. El vencimiento le da al presidente Joe Biden la oportunidad de cambiar a una persona designada por el presidente Donald Trump.
Orlando también enumera los debates de los legisladores sobre el techo de la deuda y los billones en gastos en infraestructura como importantes obstáculos del mercado.
«Esta es una semana muy crítica», dijo. «Todas esas discusiones están en un gran cambio, por lo que cualquier combinación de estos desarrollos en Washington podría estar lista para otro tramo hacia abajo en las acciones».
Orlando advierte que el telón de fondo hace que el comercio en crecimiento, que incluye a las grandes tecnologías, sea particularmente vulnerable.
«Si tenemos razón en que hay una bolsa de aire del 5 al 10% debido a algunos de estos eventos, las acciones de tecnología que creemos podrían verse afectadas de manera desproporcionada», dijo Orlando. «Quizás eso sería un movimiento a la baja del 10% al 20%».
En lugar de tecnología, se centraría en comprar acciones que estén vinculadas a la recuperación económica y tengan poder de fijación de precios sobre la debilidad. A Orlando le gusta especialmente la energía, las finanzas, la industria, el consumo discrecional, los materiales, las acciones de pequeña capitalización y los mercados desarrollados internacionales.
«Hay un catalizador tremendo para que sus ganancias y su crecimiento se muevan, y se han quedado rezagados con respecto a las acciones de tecnología, las acciones de crecimiento, de manera bastante significativa», dijo. «Se avecina una operación de puesta al día».
A pesar de la advertencia de corrección a corto plazo de Orlando, tiene mayores expectativas para fin de año. El objetivo del S&P 500 para fin de año de Orlando es 4.800 y su pronóstico para fin de año 2022 es 5.300.
El lunes, el índice cayó un 0,28% y cerró en 4.443,11.
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