Hong Kong Exchanges and Clearing celebra el 24.º aniversario de su cotización el 21 de junio de 2024.
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BEIJING — El mercado de ofertas públicas iniciales en Hong Kong mejorará significativamente en los próximos cinco años, a partir de la segunda mitad de este año, dijo George Chan, líder global de IPO en EY, a CNBC en una entrevista el miércoles.
«Creo que tomará un par de años volver al pico [in 2021] «Pero la tendencia está ahí», dijo Chan. «Puedo ver la luz al final del túnel».
Las altas tasas de interés en Estados Unidos, el escrutinio regulatorio, un crecimiento económico más lento y las tensiones entre Estados Unidos y China han limitado las IPO de la Gran China en los últimos tres años.
EY dijo en un informe que si bien el volumen de IPO y los ingresos en Estados Unidos aumentaron significativamente en el primer semestre de 2024 en comparación con el mismo período del año pasado, China continental y Hong Kong experimentaron una fuerte disminución en las cotizaciones.
Muchas de las tendencias macroeconómicas están empezando a cambiar, lo que puede favorecer más IPO en Hong Kong, dijo Chan, quien trabaja en Shanghai.
«Estamos viendo una tendencia que se está revirtiendo», dijo a CNBC. «Estamos viendo más de estos [U.S. dollar] Los fondos están volviendo a Hong Kong. La razón principal es que Hong Kong ya ha tenido en cuenta estas incertidumbres».
El ha subido más de un 5% en lo que va de año después de cuatro años consecutivos de descenso, lo que ha sido la peor racha perdedora en la historia del índice, según Wind Information.
«Nuestro equipo de mercados de capitalización de Hong Kong está muy ocupado y tiene una sólida cartera de proyectos para el segundo semestre. Esperamos ver muchas cotizaciones en la Bolsa de Hong Kong», dijo Marcia Ellis, copresidenta global de la práctica de capital privado en Morrison Foerster en Hong Kong, en un correo electrónico el miércoles.
Muchas empresas que estaban esperando cotizar en el mercado de acciones tipo A de China continental decidieron cambiarse a uno de Hong Kong, dijo. [China Securities Regulatory Commission] La aprobación estaba ralentizando las cosas, pero recientemente nuestro equipo ha obtenido las aprobaciones del CSRC con bastante rapidez».
En junio, China emitió nuevas medidas para promover el capital de riesgo, Las autoridades han hablado públicamente de apoyar las IPO, especialmente en Hong Kong. Los inversores y analistas afirman que ahora están observando la velocidad de las aprobaciones de las IPO en busca de señales de un cambio significativo.
Chan dijo que otro factor que apoya las IPO de Hong Kong es que muchas de las empresas que cotizan en el mercado tienen su sede en China continental, donde el crecimiento económico es «bastante satisfactorio».
Se espera que las empresas de consumo puedan estar entre los beneficiarios de la IPO a corto plazo.
«A medida que la economía se recupera lentamente, mucha gente en China está dispuesta a gastar», dijo, señalando que este era especialmente el caso en las partes menos desarrolladas del país.
Los datos oficiales a nivel nacional han mostrado que las ventas minoristas están creciendo más lentamente en China: solo un 3,7% en mayo respecto al año anterior, frente a un crecimiento de casi el 10% o más en años anteriores.
Otro factor importante para la asignación global de activos es que la Reserva Federal de Estados Unidos y otros bancos centrales importantes están dejando de lado las subidas agresivas de los tipos de interés. Los altos tipos de interés han hecho que los bonos del Tesoro sean una inversión más atractiva para muchas instituciones en lugar de las IPO.
«Yo diría que si se puede reducir aún más la tasa de interés, un 1% tal vez, eso tendría un efecto significativo en el mercado de IPO», dijo Chan.
Las OPI de Hong Kong recaudaron 1.500 millones de dólares durante el primer semestre del año, una caída del 34% respecto al año anterior, según afirmó EY en un informe publicado a finales del mes pasado. En 2021 y 2020, la Bolsa de Valores de Hong Kong registró casi 100 o más OPI al año que recaudaron decenas de miles de millones de dólares, según el informe.
En comparación, las IPO de China continental recaudaron 4.600 millones de dólares en los primeros seis meses de 2024, una caída del 85% respecto del mismo período del año anterior, según EY.
Bonnie Chan, directora ejecutiva de Hong Kong Exchanges and Clearing Limited, dijo durante una conferencia la semana pasada que, en lo que va de año, la bolsa de Hong Kong ha recibido 73 nuevas solicitudes de cotización, un aumento del 50% en comparación con la segunda mitad del año pasado. No tiene relación con George Chan, de EY.
«La cartera de proyectos está creciendo a buen ritmo», afirmó, y señaló que en total hay unas 110 OPI en camino a cotizar en Hong Kong. «Todo lo que necesitamos es un conjunto de buenas condiciones de mercado para que estas cosas puedan lanzarse y fijar un buen precio», añadió.
Mejorar el rendimiento tras la salida a Bolsa
«Lo que necesitamos es una sólida cartera de proyectos», afirmó Chan de EY. «Necesitamos un inversor interesado con dinero para invertir y necesitamos un buen rendimiento en el mercado secundario».
Los rendimientos de las OPI en Hong Kong están mejorando. El rendimiento promedio del primer día de las nuevas cotizaciones en la bolsa de Hong Kong en el primer semestre de 2024 fue del 24%, mucho más que el promedio del 1% en el mismo período del año pasado, según EY.
«El desempeño posventa de las IPO de Hong Kong ha sido bastante bueno en comparación con los últimos cinco años», dijo Chan. «Todos estos factores en conjunto proyectan una tendencia al alza para el mercado de Hong Kong». [in the] los próximos 5 años.»
Chan dijo que espera que el número de acuerdos aumente en la segunda mitad de 2024.
Dijo que probablemente serán de tamaño mediano, entre 2.000 millones de dólares de Hong Kong y 5.000 millones de dólares de Hong Kong (260 millones de dólares a 640 millones de dólares), pero agregó que espera un mejor impulso del mercado en 2025.
La desaceleración del crecimiento económico y la incertidumbre geopolítica también han afectado la inversión inicial en empresas emergentes chinas.
La financiación total de riesgo por parte de inversores extranjeros en operaciones en la Gran China se desplomó a 19.000 millones de dólares en 2023, frente a los 67.000 millones de dólares de 2021, según Preqin, una empresa de investigación de activos alternativos.
Los inversores estadounidenses no han participado en las operaciones más grandes de los últimos años, mientras que los inversores de la Gran China han seguido involucrados, dijo la firma en un informe el mes pasado.
Perspectivas de salida a bolsa en EE.UU.
En cuanto a las IPO de empresas con sede en China en Estados Unidos, Chan de EY dijo que espera que el escrutinio actual sobre las cotizaciones sea «temporal», aunque Las normas de seguridad de los datos seguirían siendo un obstáculo.
A principios de 2023, la Comisión Reguladora de Valores de China formalizó nuevas normas que exigen que las empresas nacionales cumplan con las medidas de seguridad nacional y la ley de protección de datos personales antes de cotizar en bolsa en el extranjero. Una empresa con sede en China con más de un millón de usuarios debe pasar la revisión de ciberseguridad de Beijing para cotizar en el extranjero.
«A medida que pasa el tiempo, cuando la gente está más familiarizada con el idioma chino, [securities regulator] proceso de aprobación y se sienten más cómodos con las tensiones geopolíticas, más de las grandes empresas… considerarían [the] El mercado estadounidense es su destino final», dijo Chan.
«Cuando llegue el momento, creo que los inversores institucionales estarán interesados en estas grandes empresas chinas, ya que básicamente quieren ganar dinero».
Se negó a hacer comentarios sobre IPOs específicos y dijo que ciertos planes de cotización de alto perfil son «incidentes aislados».
La empresa china de transporte compartido Didi, que dejó de cotizar en Nueva York en 2021, ha negado los informes de que planea cotizar en Hong Kong el próximo año. La empresa de moda rápida Shein, que realiza la mayor parte de su fabricación en China, está tratando de cotizar en Londres tras las críticas en Estados Unidos, según un informe de CNBC.