Redacción NM
La decisión del Banco de Japón de mantener los costos de endeudamiento ultrabajos está provocando una «espiral negativa» de debilidad del yen que destaca la necesidad de ajustar su política de límite de rendimiento, dijo Yuri Okina, miembro de un panel clave del gobierno, lo que se sumó a las críticas al política del BOJ.
El gobernador del BOJ, Haruhiko Kuroda, prometió defender el tope del 0,25 por ciento del banco para el rendimiento de los bonos del gobierno japonés (JGB) a 10 años, para respaldar la economía con tasas de interés muy bajas.
La divergencia de políticas entre el BOJ y la Reserva Federal de EE. UU., que está aumentando agresivamente las tasas, llevó al yen a un mínimo de 24 años de 136,71 por dólar el miércoles. Se recuperó ligeramente a alrededor de 135,46 el jueves por la tarde.
“Los movimientos recientes son muy agudos y problemáticos. El yen podría debilitarse aún más a medida que se amplíe la brecha entre las tasas de interés de Japón y Estados Unidos”, dijo Okina, exfuncionario del BOJ.
«Estamos viendo una espiral negativa en la que los comentarios de Kuroda que enfatizan la necesidad de defender el tope del 0,25 por ciento están acelerando las caídas del yen», dijo a Reuters el miércoles.
Para evitar más caídas del yen, el BOJ podría modificar su mensaje y enfatizar más que los movimientos del yen se tomarán en cuenta al guiar la política monetaria, dijo.
También había margen para afinar la política de control de la curva de rendimiento (YCC) del BOJ y permitir que las tasas de interés a largo plazo se movieran con mayor flexibilidad alrededor de su objetivo, dijo Okina.
“Es difícil aumentar las tasas drásticamente ahora porque Japón debe evitar que su economía caiga en una estanflación”, dijo.
“Pero en algún momento en el futuro, el BOJ debe considerar permitir que el rendimiento a 10 años se mueva en un rango más amplio, en lugar de fijarlo” alrededor de cero, dijo Okina.
Bajo YCC, el BOJ establece un objetivo del 0,1 por ciento para las tasas a corto plazo y que para el rendimiento JGB a 10 años alrededor del 0%. También se comprometió a comprar diariamente cantidades ilimitadas de JGB a 10 años para defender un tope del 0,25 por ciento en torno a su objetivo de rendimiento a 10 años.
Kuroda ha dicho en repetidas ocasiones que el BOJ no apunta a las tasas de cambio para guiar la política monetaria, y descartó los llamados de algunos legisladores para contrarrestar las caídas del yen ajustando el YCC.
Algunos analistas y legisladores de la oposición han intensificado recientemente sus críticas sobre la política ultralaxa del BOJ, culpándolo de causar una caída no deseada del yen que está inflando el costo de importar combustible y materias primas.
Okina es actualmente miembro de un panel gubernamental que debate las estrategias de crecimiento del primer ministro Fumio Kishida. También es directora del Instituto de Investigación de Japón, grupo de expertos privado.
Categoría: Japón
