El Abierto de Estados Unidos comienza el jueves en Los Ángeles Country Club, pero la charla y la acción previas al torneo se centraron fuera del campo después del anuncio de gran éxito de la semana pasada de que el PGA Tour, el DP World Tour (Tour Europeo) y el LIV Golf están unión efectivo.
Los detalles sobre la entidad combinada con fines de lucro son escasos, y pocos saben qué sigue, incluido el campeón defensor del US Open.
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“Simplemente no sé qué está pasando”, dijo Matt Fitzpatrick a los medios el martes. “No creo que nadie sepa lo que está pasando. ¿Estamos firmando con el PIF, no estamos firmando con el PIF? No tengo ni idea. Aunque supongo que es confuso, está bastante claro que nadie sabe lo que está pasando aparte de unas cuatro personas en el mundo”.
Sabemos que las tres giras tienen unos ingresos combinados de aproximadamente 2400 millones de dólares. Y según transacciones recientes, las entidades combinadas probablemente valen más de $ 10 mil millones.
Como organización sin fines de lucro, el PGA Tour informa sus resultados financieros cada año a través del Formulario 990 del IRS, incluida la compensación ejecutiva: el comisionado del PGA Tour, Jay Monahan, ganó $ 8.6 millones en 2021. Los ingresos del PGA Tour fueron de $ 1.59 mil millones en las últimas presentaciones, cinco veces tantos ingresos como el Tour Europeo, con $583 millones de los derechos de los medios, $152 millones de los torneos que administró, $175 millones de los torneos que copatrocinó y otros $176 millones de los patrocinios del programa. Los acuerdos de derechos de medios actuales con CBS Sports, NBC Sports y ESPN comenzaron en 2022 y se extenderán hasta 2030. Es probable que los ingresos totales se acercaran a los $2 mil millones el año pasado, ya que las finanzas de 2021 aún se vieron afectadas por COVID-19 y no reflejaron el nuevo contrato de medios. .
En 2021, el Tour Europeo reportó ingresos totales, incluidos medios, patrocinios, torneos y la Copa Ryder de £253 millones (USD 322 millones según los tipos de cambio actuales), un 61 % más que la temporada 2020 afectada por el COVID-19. A pesar de que la mayoría de los mejores profesionales se han inclinado por PGA o LIV Tours, se espera que el Tour Europeo muestre fuertes ganancias financieras cuando informe sus cifras de 2022, según alguien familiarizado con los resultados que no estaba autorizado a hablar públicamente. Los ingresos por venta de boletos y derechos de medios tuvieron ganancias de dos dígitos en comparación con 2019, mientras que los ingresos por patrocinio aumentaron casi un 50%. Los ingresos por mercancías se duplicaron con creces.
Se espera que la mayoría de los ingresos fluyan hacia una nueva entidad con fines de lucro que tendrá a Monahan como director ejecutivo y Yasir Al-Rumayyan, gobernador del Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita, como presidente. PIF, que respaldó financieramente a LIV Golf, está preparado para invertir miles de millones de dólares en la empresa. El trato terminó todo el litigio entre las partes, pero aún necesita la aprobación de la junta de políticas del PGA Tour y podría enfrentar escrutinio de reguladores y políticos.
Las valoraciones de los equipos deportivos se han disparado en los últimos años, impulsadas por la escasez, los fondos institucionales utilizados para la propiedad y el aumento del valor atribuido a los eventos y transmisiones en vivo. Las transacciones se han producido a múltiplos de ingresos cada vez más altos, con los Bucks de Milwaukee, los Suns de Phoenix y los Comandantes de Washington con un precio de más de 10 veces los ingresos en acuerdos recientes.
La fusión del golf no es lo mismo que la venta de un equipo deportivo, pero un par de transacciones recientes dan una idea de lo que vale el negocio global del golf. En 2020, el PGA Tour invirtió en European Tour Productions, el brazo de medios del European Tour, con una valoración de aproximadamente $ 550 millones bajo una «alianza estratégica», y el PGA aumentó su participación del 15% al 40% el año siguiente. El acuerdo valoró ETP en poco más de cuatro veces los ingresos, que promediaron £ 100 millones al año ($ 127 millones) entre 2018 y 2020. En 2021, los ingresos de ETP fueron £ 123 millones ($ 156 millones).
Los ingresos totales de DP World Tour se estimaron en $ 400 millones el año pasado, lo que produjo una valoración en el rango de $ 1.5 mil millones a $ 2 mil millones.
El PGA Tour exigiría un múltiplo premium como el activo más deseable de la misma manera que el múltiplo de ingresos de los Yankees de Nueva York es más alto que el de los Tigres de Detroit. Por lo tanto, un múltiplo de ingresos de cinco a seis en las finanzas del PGA Tour 2022 significa una valoración en el rango de $ 10 mil millones a $ 12 mil millones.
Los recorridos de golf profesionales son, en última instancia, negocios de medios y eventos en vivo, no muy diferentes de la WWE, que Endeavour acordó comprar el año pasado con una valoración de $ 9.3 mil millones. El acuerdo valoró a WWE en más de siete veces los ingresos, pero WWE también generó $313 millones en ingresos operativos el año pasado. El 990 de la PGA muestra «ingresos menos gastos» superó la última década con $78 millones en 2016. El PGA Tour está configurado como una organización 501(c)(6), lo que significa que su principal motivo no pueden ser las ganancias. El año pasado, la PGA tuvo que recurrir a sus reservas para cubrir el aumento del premio en metálico.
Los inversionistas institucionales buscan cada vez más múltiplos de flujo de efectivo, y si controla todo el sistema, debería tener una mayor capacidad para generar más flujo de efectivo. Sin embargo, es probable que PIF esté pensando más allá del retorno de la inversión con este acuerdo.
Golf LIV generado Ingresos “prácticamente cero” en 2022, según documentos judiciales. En cuanto a su valor y futuro, el mayor patrocinador de cara al público del PGA Tour en los últimos 12 meses, Rory McIlroy, dice que la prensa se equivocó en el anuncio de gran éxito. “Creo que lo único que creo que fue malinterpretado ayer fue que todos los titulares decían que el PGA Tour se fusiona con LIV”, dijo McIlroy a la prensa la semana pasada antes del Abierto de Canadá. “LIV no tiene nada que ver con esto, ¿verdad? Es el PGA Tour, el DP World Tour y el Fondo de Inversión Pública básicamente se están asociando para crear una nueva compañía».
El cuatro veces campeón de Major agregó: «Todavía odio a LIV; espero que desaparezca y espero que así sea».
daniel libit contribuyó con informes adicionales.
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