El crecimiento en los EE. UU. se desaceleró considerablemente durante los primeros tres meses del año, ya que las tasas de interés aumentaron y la inflación se apoderó de una economía que se esperaba que se desacelerara aún más en el futuro.
El producto interno bruto, una medida de todos los bienes y servicios producidos durante el período, aumentó a un ritmo anualizado de 1,1% en el primer trimestre, informó el jueves el Departamento de Comercio. Los economistas encuestados por Dow Jones esperaban un crecimiento del 2%.
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La tasa de crecimiento siguió a un cuarto trimestre en el que el PIB subió un 2,6%, parte de un año que vio un aumento del 2,1%.
El informe también mostró que el índice de precios de gastos de consumo personal, una medida de inflación que la Reserva Federal sigue de cerca, aumentó un 4,2%, por delante de la estimación del 3,7%. Excluidos los alimentos y la energía, el PCE básico aumentó un 4,9 %, en comparación con el aumento anterior del 4,4 %.
Las acciones subieron sólidamente después del informe, mientras que los rendimientos del Tesoro se dispararon.
«La gente seguía gastando incluso a pesar de los precios más altos, incluso a pesar de la inflación más alta y el gran lastre que teníamos de los inventarios», dijo la economista de Citigroup Veronica Clark. «En general, creo que es un informe relativamente inflacionario, a pesar de que la cifra general del PIB es un poco más débil. Todas esas señales de que la demanda sigue siendo fuerte y los precios siguen subiendo estaban muy presentes hoy».
Como la mayoría de los otros pronosticadores de Wall Street, Citi espera que la economía finalmente caiga en recesión, aunque Clark dijo que el momento es incierto.
«Habríamos esperado ver algo más de desaceleración en este punto, aunque definitivamente estás recibiendo señales de que estás en el margen», dijo. «Así que no parece que vayamos a caer inmediatamente en una recesión. Y creo que estos datos del primer trimestre definitivamente ayudan a confirmar eso, especialmente [since] el consumo sigue siendo muy fuerte».
La desaceleración del crecimiento se debió a una disminución en la inversión privada en inventarios y una desaceleración en la inversión fija no residencial, según el informe. La desaceleración del inventario eliminó 2,26 puntos porcentuales del número principal.
El gasto del consumidor medido por los gastos de consumo personal aumentó un 3,7% y las exportaciones aumentaron un 4,8%. La inversión interna privada bruta cayó un 12,5%.
«Es probable que la economía estadounidense se encuentre en un punto de inflexión, ya que el gasto de los consumidores se ha debilitado en los últimos meses», dijo Jeffrey Roach, economista jefe de LPL Financial. «La naturaleza atrasada del informe del PIB posiblemente sea engañosa para los mercados, ya que sabemos que los consumidores todavía estaban gastando en enero, pero desde marzo se han retraído porque los consumidores se vuelven más pesimistas sobre el futuro».
En otras noticias económicas el jueves, las solicitudes de desempleo totalizaron 230.000 para la semana que finalizó el 22 de abril, una disminución de 16.000 y por debajo de la estimación de 249.000.
El informe del PIB se produce cuando la Reserva Federal busca frenar una economía agobiada por la inflación que había estado en su nivel más alto en más de 40 años.
En un régimen de ajuste de políticas que comenzó en marzo de 2022, el banco central elevó su tasa de interés de referencia en 4,75 puntos porcentuales, llevándola al nivel más alto en casi 16 años. Aunque la inflación ha retrocedido un poco desde su pico de alrededor del 9 % en junio de 2022, sigue estando muy por encima del objetivo del 2 % de la Fed. Todos los formuladores de políticas dicen que la inflación sigue siendo demasiado alta y requerirá tasas de interés elevadas.
Al mismo tiempo, el crecimiento se ha visto afectado por problemas en el sector bancario que probablemente infectarán la economía futura. Se espera que esos dos problemas, el ciclo de aumento de tasas de la Fed y una contracción crediticia esperada por delante, lleven a la economía a la recesión a finales de este año.
Sin embargo, los consumidores se han mantenido resistentes y se espera que usen el exceso de ahorro y poder adquisitivo para que la contracción económica sea corta y superficial. También se espera que un mercado laboral fuerte, con una tasa de desempleo del 3,5%, sustente el crecimiento.
