TOKIO (AP) — El proveedor japonés de autopartes Marelli Holdings, en dificultades, entrará en un proceso de reestructuración dirigido por un tribunal después de no lograr que los acreedores respalden un plan de reestructuración alternativo que habría traído un alivio de la deuda más rápido.
Marelli, un proveedor propiedad de KKR que cuenta con Nissan y Stellantis como clientes, planea continuar operando mientras se reestructura. Pero el cambio al programa dirigido por la corte retrasará la condonación de la deuda por parte de los prestamistas y podría interrumpir el negocio.
Los 26 prestamistas institucionales de Marelli participaron en una reunión de acreedores el viernes para revisar el procedimiento alternativo de resolución de disputas (ADR) del proveedor. El plan de reestructuración, presentado en marzo, había nombrado a KKR como patrocinador y pedía un alivio de la deuda por un total de 450.000 millones de yenes (3.300 millones de dólares). Pero con algunos bancos afiliados a China planteando preocupaciones sobre la transparencia, no logró obtener el apoyo unánime necesario.
Después de la reunión, Marelli inmediatamente solicitó un proceso judicial, que fue aprobado ese día por el Tribunal de Distrito de Tokio.
«Nuestra prioridad es hacer que el proceso avance rápidamente», dijo un portavoz de Marelli, al explicar su decisión de cambiar de inmediato a un proceso judicial.
Un portavoz de KKR agregó: «Estamos completamente preparados para otorgar financiamiento adicional a Marelli, según sea necesario, para garantizar que la compañía opere su negocio como de costumbre durante los procedimientos».
Marelli aún puede avanzar con el plan de reestructuración actual presentado para el proceso ADR si las tres quintas partes de los acreedores basados en pasivos lo aceptan. Debido a que existe una oposición limitada, es probable que el plan obtenga luz verde.
La gerencia actual puede permanecer en su lugar, con Marelli negando la posibilidad de incorporar una nueva lista de ejecutivos.
Pero el proceso judicial retrasará aún más la aprobación del plan de reestructuración, que originalmente estaba previsto para finales de mayo. Además, incluso si Marelli recibe la exención de deuda de 450 mil millones de yenes, aún quedaría con pasivos de más de 600 mil millones de yenes. Es probable que la inyección de capital que recibirá de KKR sea de $650 millones, una fracción de la cantidad necesaria para pagar la deuda restante.
La ansiedad se está extendiendo entre los proveedores.
«Creemos que la empresa estará bien durante uno o dos años una vez que se apruebe el plan, pero no está claro qué sucederá después de eso», dijo un ejecutivo de una casa comercial que suministra materias primas a Marelli.
A diferencia de un ADR, las empresas que pasan por una rehabilitación dirigida por un tribunal podrían sufrir daños en la reputación que podrían afectar las relaciones comerciales.
Actualmente, los fabricantes de automóviles se han visto obligados a reducir la producción debido a la escasez de semiconductores y las interrupciones en el suministro causadas por el cierre de Shanghái. Marelli y otros fabricantes de repuestos han visto disminuir significativamente los pedidos.
Para hacer frente, Marelli cerró temporalmente tres ubicaciones, incluida su sede y sus bases de investigación, el 17 de junio, y sus 15 fábricas nacionales se han visto afectadas por suspensiones temporales.
Marelli reportó una pérdida neta consolidada de 28.200 millones de yenes para el año fiscal que finalizó en diciembre de 2020. No reveló los resultados de 2021, pero permaneció en números rojos durante cuatro años consecutivos. Incluso si recibe un alivio de la deuda, a menos que la empresa cambie las operaciones para comenzar a generar ganancias, agotará su nueva inyección de efectivo.
Nissan, que representa casi el 30% de las ventas de Marelli, será vital para su recuperación.
Después de que Marelli cambiara a un proceso dirigido por un tribunal, Nissan emitió un comunicado el viernes expresando su apoyo.
«Seguiremos trabajando con la empresa como un socio importante», dijo Nissan.
Marelli tiene sus raíces en Calsonic Kansei, el proveedor automotriz de Nissan keiretsu en el que los fabricantes de automóviles japoneses mantienen redes muy unidas con los proveedores de repuestos. KKR intervino y compró la participación de Nissan en Calsonic Kansei en 2017. Más tarde, Calsonic Kansei adquirió Magneti Marelli, que alguna vez fue proveedor de Stellantis, y luego se fusionó con el objetivo en 2019, cambiando el nombre a Marelli.
El plan de reestructuración dictado por los tribunales que se encuentra actualmente sobre la mesa es similar a un ADR en el sentido de que el alivio de la deuda solo se aplicará a los pasivos financieros. No se espera que los proveedores se vean afectados por el proceso.
Al mismo tiempo, algunos proveedores prevén dificultades para cobrar los pagos en el futuro. Por esa razón, han iniciado negociaciones para que Nissan asuma los pagos de las materias primas suministradas a Marelli.
El consentimiento de Nissan determinará si Marelli podrá mantener operaciones comerciales estables. Pero Nissan se ha ido alejando progresivamente de los viejos keiretsu empresas también.
Otro desafío para el plan de reestructuración propuesto son los obstáculos potenciales para los despidos planificados. Marelli busca eliminar 3.000 puestos de trabajo, o poco más del 5% de toda la fuerza laboral. El grupo también busca cerrar sitios de las 170 fábricas y otros lugares en todo el mundo, principalmente en Europa.
Marelli ha estado intentando mejorar la eficiencia en Europa en respuesta a la debilidad de las ganancias, pero la fuerte oposición de los sindicatos ha impedido que esos esfuerzos avancen según lo planeado. En la actualidad, queda por verse un enfoque concreto para instituir reformas estructurales.
