martes, julio 23, 2024

En diciembre, los funcionarios de la Fed consideraron probables los recortes de tasas, pero el camino era muy incierto, según muestran las minutas.

Los funcionarios de la Reserva Federal concluyeron en diciembre que es probable que se realicen recortes en las tasas de interés en 2024, aunque parecieron proporcionar poco sobre cuándo podría ocurrir eso, según las actas de la reunión publicadas el miércoles.

En la reunión, el Comité Federal de Mercado Abierto que fija las tasas acordó mantener estable su tasa de referencia en un rango entre 5,25% y 5,5%. Los miembros indicaron que esperan tres recortes de un cuarto de punto porcentual para finales de 2024.

Sin embargo, el resumen de la reunión señaló un alto nivel de incertidumbre sobre cómo sucederá eso, o si sucederá.

«Al discutir las perspectivas de política, los participantes consideraron que la tasa de política probablemente esté en o cerca de su pico para este ciclo de ajuste, aunque señalaron que el camino real de la política dependerá de cómo evolucione la economía», decían las minutas.

Los funcionarios destacaron los avances que se han logrado en la batalla para reducir la inflación. Dijeron que los factores de la cadena de suministro que contribuyeron sustancialmente a un aumento que alcanzó su punto máximo a mediados de 2022 parecen haber disminuido. Además, citaron avances para lograr un mejor equilibrio en el mercado laboral, aunque eso también es un trabajo en progreso.

El «diagrama de puntos» de las expectativas de los miembros individuales publicado después de la reunión mostró que los participantes esperan que los recortes en los próximos tres años reduzcan la tasa de endeudamiento a un día cerca del rango de largo plazo del 2%.

«En sus proyecciones presentadas, casi todos los participantes indicaron que, reflejando las mejoras en sus perspectivas de inflación, sus proyecciones de referencia implicaban que un rango objetivo más bajo para la tasa de fondos federales sería apropiado para fines de 2024», decía el documento.

Sin embargo, las minutas señalaron un «grado inusualmente elevado de incertidumbre» sobre el rumbo de la política. Varios miembros dijeron que podría ser necesario mantener la tasa de fondos en un nivel elevado si la inflación no coopera, y otros señalaron la posibilidad de aumentos adicionales dependiendo de cómo evolucionen las condiciones.

«En general, los participantes enfatizaron la importancia de mantener un enfoque cuidadoso y dependiente de los datos para tomar decisiones de política monetaria y reafirmaron que sería apropiado que la política permaneciera en una postura restrictiva durante algún tiempo hasta que la inflación estuviera claramente descendiendo de manera sostenible hacia el objetivo del Comité. «, señala el acta.

A pesar del tono cauteloso de los funcionarios de la Fed, los mercados esperan que el banco central realice recortes agresivos en 2024.

El comercio de futuros de fondos federales apunta a seis recortes de un cuarto de punto este año, lo que reduciría la tasa de los fondos federales, que principalmente fija lo que los bancos se cobran entre sí por los préstamos a un día, pero que también influye en múltiples productos de deuda de consumo, a un rango entre 3,75%-4. %.

El miércoles temprano, el presidente de la Reserva Federal de Richmond, Thomas Barkin, también expresó cautela sobre la política, señalando la cantidad de riesgos inherentes al tratar de guiar la economía hacia un aterrizaje suave.

Las actas indicaron que se habían logrado «claros progresos» contra la inflación, y una medición de seis meses de los gastos de consumo personal incluso indicó que la tasa de inflación se ha situado por debajo del objetivo del 2% de la Reserva Federal.

Sin embargo, el documento también señala que el progreso ha sido «desigual» en todos los sectores, con la energía y los bienes básicos cayendo pero los servicios básicos aún subiendo.

Los funcionarios también abordaron el esfuerzo de la Reserva Federal para reducir las tenencias de bonos en su balance. El banco central ha ahorrado alrededor de 1,2 billones de dólares al permitir que los ingresos que vencen se retiren en lugar de reinvertirlos como de costumbre.

Varios miembros del FOMC dijeron que probablemente sería apropiado cerrar el proceso cuando las reservas bancarias «estén algo por encima del nivel considerado consistente con amplio». Esos funcionarios dijeron que las discusiones comenzarían mucho antes de detener el proceso para que el público tuviera suficiente antelación.

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