Uf, eso estuvo cerca. Demasiado cerca. Había tanto miedo engendrado por los acontecimientos de las últimas 72 horas desde el colapso de Silicon Valley Bank que tendremos inversores que querrán vender pase lo que pase. Esa postura es desaconsejada. El hecho es que la Reserva Federal y otros reguladores de EE. UU. hicieron todo lo que un alcista racional podría esperar, y un poco más que eso, para mitigar el contagio del fracaso de SVB. Vayamos al grano: lo que la Fed y el Tesoro hicieron el domingo por la noche fue eliminar una gran parte del riesgo y las pérdidas al prometer que los depositantes de SVB se recuperarían (y los del Signature Bank más pequeño en Nueva York, que cerró el domingo). ). Si la Fed no hubiera actuado como lo hizo, estoy convencido de que el viernes habríamos estado en recesión. No se puede acabar con un banco y alrededor de $ 170 mil millones en depósitos de SVB y esperar que el negocio se normalice en el país. Cualquiera, me refiero a cualquiera, que tuviera más de 250.000 dólares en una cuenta bancaria, habría enviado el lunes ese dinero a JPMorgan, que tiene el mejor balance. Período. Entonces, aunque escuché a muchas personas el domingo por la noche y escucharé el lunes que hablarán sobre el riesgo moral, las consecuencias no deseadas de no hacer nada es dejar sin trabajo a una gran cantidad de personas debido a los errores de un banco. Eso está mal. Es lo que la Fed fue creada para detener. Lo que significa para los mercados Quiero entrar primero en los mercados antes de entrar en lo que sucedió. Las acciones del domingo por la noche fueron, per se, alcistas en comparación con lo que estaba sucediendo desde el martes pasado, cuando el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que las cosas aún estaban demasiado calientes. Después de los eventos de este fin de semana, tiene que cuestionar eso. Si es prudente, Powell debería decir que tenemos que esperar y ver y puede que ni siquiera suba las tasas de interés en 25 puntos básicos en la reunión de política monetaria de la Fed a finales de este mes. Si siente que el 25 ya era un trato hecho, que así sea. Pero sería un poco apresurado no esperar y ver quién ya ha resultado herido por lo ocurrido. Tuvimos un vuelo real hacia la calidad en el extremo largo de la curva de rendimiento del mercado de bonos que ahora se está deshaciendo y las tasas en el extremo corto están bajando, todo lo cual está en consonancia con los eventos del domingo por la noche. Pero digámoslo así: acabamos de obtener un respiro de una eliminación masiva de depósitos y empresas. Es menos probable que tengamos una subida de tipos. Estamos muy sobrevendidos en el mercado de valores. Hubo muchos cortos en el mercado el viernes apostando en contra de los políticos. Mala apuesta. Qué deben hacer los inversores Entonces, una palabra me viene a la mente: comprar. Ahora, no nos gusta comprar y estamos restringidos en muchos nombres en la cartera del Club. Pero, si estaba preocupado, digamos, por una gran serie de aumentos de tasas, por lo que vendió las acciones de Caterpillar en una rebaja extraña para vender la semana pasada, tiene su oportunidad. Menciono CAT porque tuvo la caída más atroz de toda la cartera. Si vendió las acciones de Morgan Stanley, debe preguntarse por qué lo hizo. El banco está en muy buena forma. Si vendiste acciones de Wells Fargo, bueno, no sé qué decir. Algunos dicen que los números de WFC deben reducirse porque estará en una guerra de ofertas por depósitos. Oh, por favor, tiene más depósitos de los que necesita. Tendremos una lista completa el lunes, pero puedo decirles que estoy mirando todo lo que fue golpeado desde el martes como algo que debería comprarse. Tienes que ser más cíclico de lo que seríamos de otra manera porque las acciones para salvar a los depositantes de SVB también harán que la Fed se mueva más lentamente, si es que lo hace. La Fed ya no puede moverse demasiado rápido porque hay otros bancos y corredores que de hecho se parecen un poco a SVB cuando se trata de sus carteras de bonos, no de sus depositantes, y tienen que tomar algún medicamento. Si la Fed se mueve demasiado rápido, la medicina no tendrá tiempo de tener un impacto. Sí, los otros bancos que invirtieron tan estúpidamente en la curva como lo hizo SVB vivirán para jugar un día más, les guste o no. Afortunadamente, casi nadie tenía el horrendo desajuste que tenía SVB: muy pocos depositantes minoristas y muchos bonos largos en los que estaban hundidos. No se les debería haber permitido hacer eso. Casi todo el mundo en los medios quiere insistir en el riesgo moral y la culpa. Hay mucho tiempo para eso. No vienes a mí para moralizar por el amor de Dios. Con el mayor riesgo de una recesión, las quiebras bancarias, fuera de la mesa, todos podemos encontrar cosas para comprar. Dejaría que los compradores madrugadores tomaran las cosas. Luego, deje que los bajistas que necesitan que el mercado baje traten de derribarlo, y los vendedores que quieren un 5% en efectivo también lo hagan. En ese momento, podemos comprar, a menos que se abra algo por la mañana que nos guste. Debate: rescate bancario o no ¿Fue un rescate? Depende de a quién le preguntes. Si eres accionista del banco o tenedor de sus bonos corporativos y preferentes, no. Acabas de perder todo. Si usted es un depositante, digamos que no será tan tonto como para concentrar sus depósitos en el futuro. Gana un poco menos. Si eres un turista? Te acabas de perder un choque que seguramente te habría engullido. Vivimos para jugar de nuevo. Una nota más El cierre de Signature por parte de las autoridades de Nueva York fue sorprendente. Solo se dijo que el banco tenía alrededor del 15% de sus activos en criptomonedas. Pero tenía una participación minorista de depósitos muy baja, como SVB, por lo que quizás eso haya tenido algo que ver con eso. De cualquier manera, qué advertencia si no tiene una base de depósitos más amplia y tiene muchas criptomonedas o préstamos contra criptomonedas. (Jim Cramer’s Charitable Trust es largo CAT, MS, WFC. Consulte aquí para obtener una lista completa de las acciones). Como suscriptor del CNBC Investing Club con Jim Cramer, recibirá una alerta comercial antes de que Jim realice una operación. Jim espera 45 minutos después de enviar una alerta comercial antes de comprar o vender una acción en la cartera de su fundación benéfica. Si Jim ha hablado sobre una acción en CNBC TV, espera 72 horas después de emitir la alerta comercial antes de ejecutar la operación. 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Sheldon Cooper | Cohete ligero | imágenes falsas
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