Por Naveen Athrapply
La Reserva Federal probablemente hará dos recortes de tasas de interés antes de finales de 2025, dijo Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de la compañía de servicios financieros CFRA Research, en una entrevista del 18 de agosto con CNBC.
Stovall dijo que los inversores estarán vigilando las declaraciones de la Fed en el Simposio de Política Económica de Jackson Hole del 21 al 23 de agosto. Si el presidente de la Fed, Jerome Powell, dice que las decisiones con respecto a las tasas de políticas se basarán en datos económicos, «estamos analizando la posibilidad de una imagen de empleo desaceleración y al mismo tiempo mantener un entorno de inflación bastante pegajoso», dijo.
Según Stovall, espera que los gastos de consumo personal interanual e interanual, un medidor de inflación utilizado por la Fed, permanezca en o superior al 3 por ciento hasta 2025.
«Y así, esa es una preocupación con la que tendrán que lidiar, pero vamos a escuchar bastante de cerca para ver si el presidente de la Fed, Powell, nos preparará para un recorte de tarifas en septiembre», dijo.
Stovall dijo que la Fed tiene que tomar decisiones que probablemente afecten a la economía estadounidense de 12 a 18 meses más adelante.
«Entonces, no quieren permitir que la economía avance, el empleo para aflojar más dramáticamente con el tiempo sin hacer nada. Entonces, creo que sienten que necesitan reducir las tasas», dijo.
«Creemos que lo harán en septiembre, omitirán en octubre, lo hagan nuevamente en diciembre, básicamente sintiendo que están agregando un poco de estímulo y, al mismo tiempo, no avanzan las llamas de la inflación».
La próxima reunión de política de la Fed está programada para el 16 al 17 de septiembre, seguida de una cada una en octubre y diciembre.
La Fed ha mantenido las tasas de interés sin cambios desde diciembre en un rango de 4.25 por ciento a 4.5 por ciento para cinco reuniones consecutivas, incluida la más reciente del 29 al 30 de julio.
En la conferencia de prensa del 30 de julio después de la reunión, Powell citó los riesgos de inflación como una causa de preocupación persistente. Los efectos de los aranceles sobre la inflación y la actividad económica «quedan por verse», dijo.
Si bien el impacto de la inflación podría ser de corta duración, también existe la posibilidad de que pueda ser «más persistente», dijo el presidente de la Fed. «Y ese es un riesgo de ser evaluado y administrado».
Las acciones de política del Banco Central se guían por su mandato gemelo para promover el máximo empleo y los precios estables para los estadounidenses, dijo Powell, y agregó que la tasa de desempleo sigue siendo baja, mientras que la inflación está algo por encima del objetivo del 2 por ciento.
«Vemos nuestra postura de política actual como apropiada para protegerse contra los riesgos de inflación», dijo.
Nuevos datos sobre el trabajo y la inflación desde la reunión de julio ahora han planteado preocupaciones sobre las tasas de retención de la Fed en los niveles actuales.
El 1 de agosto, el Departamento de Trabajo publicó su informe de empleo, que mostró que la tasa de desempleo aumentó al 4.2 por ciento en julio. Además, el departamento también revisó los datos anteriores de crecimiento del empleo para mayo y junio.
La administración Trump disputó los números de empleo, con el presidente comisionado de despedida, Erika McEdarfer de la Oficina de Estadísticas Laborales el 1 de agosto, alegando una manipulación de datos con fines políticos. EJ Antoni, economista jefe de la Fundación Heritage, ha sido nominado para el puesto.
En cuanto a la inflación, la tasa de inflación anual permaneció sin cambios en 2.7 por ciento en julio. Sin embargo, la inflación central, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, resulta al 3.1 por ciento.
Tasa de pelea de corte
En la reunión de julio de la Fed, los gobernadores Michelle Bowman y Christopher Waller disintieron de la decisión de mantener las tasas sin cambios. Era la primera vez desde 1993 que dos gobernadores de la Fed disintieron.
Bowman dijo en una declaración del 1 de agosto que respaldó un recorte de 25 puntos en la reunión porque ve «el riesgo de que un retraso en tomar medidas podría resultar en un deterioro en el mercado laboral y una nueva desaceleración en el crecimiento económico».
Waller dijo que la política monetaria actual era más restrictiva de lo requerido, dado que la inflación está progresando hacia el objetivo del 2 por ciento y el PIB se está desacelerando. En cuanto a los aranceles, los aumentos únicos en el nivel de precios deben ser «revisados», dijo el gobernador.
«Cuando los mercados laborales giran, a menudo se giran rápido», dijo Waller.
Agregó que esperar más claridad sobre los aranceles podría dejar al banco central «detrás de la curva».
Más tarde, Bowman dijo más tarde el 9 de agosto que los recientes datos de trabajo reforzaron sus preocupaciones sobre la fragilidad del mercado laboral y respalda su visión de tres recortes de tarifas para el año.
El presidente Donald Trump ha sugerido reducir significativamente a entre 0.25 y 1.75 por ciento, similar a naciones como Suiza y Japón, para desencadenar el crecimiento y reducir los costos de los préstamos.
Powell ha mantenido que las tasas solo se reducirían cuando el banco central esté convencido de que la inflación no saltaría como resultado de aranceles. El término de Powell finalizará en mayo de 2026.
La semana pasada, el Secretario del Tesoro, Scott Bessent, instó a la Fed a reducir las tasas de interés en medio punto de porcentaje en la reunión de septiembre y seguirlo con una flexibilización adicional.
Las tasas deben ser de 150-175 puntos más bajas que el nivel actual, sugirió.
