La agencia calificadora internacional Fitch ha reafirmado la calificación A+ y la perspectiva estable de Israel. Sin embargo, Fitch mencionó la reforma judicial planeada por el gobierno y dijo que podría debilitar el perfil crediticio de Israel y también advirtió que debilitar la independencia del banco central reduciría la credibilidad de la formulación de políticas de Israel.
Sobre la propia economía de Israel, Fitch dijo: «La calificación ‘A+’ de Israel equilibra una economía diversificada, resiliente y de alto valor agregado y finanzas externas sólidas con una alta relación deuda pública/PIB, riesgos de seguridad elevados y un historial de gobiernos inestables que ha obstaculizado formulación de políticas».
Sobre la reforma judicial planificada, Fitch escribió: «El gobierno dio prioridad a la aprobación de una reforma judicial que restringiría los poderes de la Corte Suprema y otorgaría más poder a la mayoría del gobierno en la Knesset sobre la legislación y la nominación de jueces. La reforma ha encontrado una fuerte oposición política y de la sociedad civil.
“Si bien el contenido exacto de la reforma aún está sujeto a negociaciones en el parlamento, Fitch cree que la reforma podría tener un impacto negativo en el perfil crediticio de Israel al debilitar el indicador de gobernabilidad o si el debilitamiento de los controles institucionales conduce a peores resultados políticos o a un sentimiento negativo sostenido de los inversores. .
«Algunos países que han aprobado reformas institucionales importantes que reducen los controles y equilibrios institucionales han visto un debilitamiento significativo de los indicadores de gobernanza del Banco Mundial (WBGI), los indicadores más influyentes en nuestro Modelo de Calificación Soberana (SRM), y que en algunos casos han reducido el modelo. puntuación de aproximadamente 1 escalón, y el impacto se acumula a lo largo de varios años. No está claro en esta etapa si las reformas propuestas en Israel tendrían un impacto similar a gran escala».
Fitch también observa con preocupación: «Algunos miembros de la Knesset y del gobierno han propuesto restringir la independencia del banco central y limitar el traspaso de las tasas de interés a las hipotecas. Hasta ahora, estos esfuerzos han sido resistidos por el primer ministro y el ministro de finanzas Si bien no es nuestro caso base, un debilitamiento de la independencia del banco central reduciría la credibilidad de la formulación de políticas de Israel, actualmente una fortaleza de calificación.
Fitch también ve el regreso de los déficits presupuestarios luego de la aprobación del presupuesto estatal para 2023 y 2024. «Israel operará con un presupuesto técnico con un gasto mensual limitado hasta que el gobierno de coalición compuesto por Likud y en su mayoría partidos religiosos apruebe un presupuesto, probablemente en el 2T23. Nosotros espera un deterioro del saldo fiscal del gobierno central en alrededor del 1,8% del PIB en 2023, a -1,2% (objetivo en el proyecto de presupuesto del gobierno: 1% del PIB), con un mayor deterioro a -2,5% en 2024. Esto será impulsado por tibio crecimiento de los ingresos debido a la disminución de los factores de apoyo excepcionales en 2022 (ingresos de capital, impuestos a las transacciones inmobiliarias) y al aumento de las presiones de gasto sobre los compromisos de la coalición y las necesidades de infraestructura. También es probable que los salarios del sector público impulsen el gasto, con negociaciones salariales actualmente en curso después de varias años de estabilidad salarial.
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«Vemos riesgos en este pronóstico, ya que el presupuesto pasará por la Knesset, se han hecho compromisos adicionales para aplacar a los distritos electorales clave y existen riesgos en el lado de los ingresos. Más allá del proyecto de presupuesto actual, es probable que las autoridades continúen con una política de mayor subsidios que favorecen a grupos demográficos con bajas tasas de empleo en detrimento del equilibrio presupuestario dada la aversión de la derecha a las subidas de impuestos”.
En respuesta a la calificación de Fitch, el ministro de Finanzas, Bezalel Smotrich, dijo: «La economía de Israel es fuerte y, si Dios quiere, seguirá siéndolo. La semana pasada en el gabinete aprobamos un presupuesto excelente, responsable y moderado que fomenta el crecimiento y las infraestructuras y, a pesar del aumento de la inflación mundial, hemos logrado hacer del Estado de Israel una isla de estabilidad, crecimiento económico y un excelente lugar para la inversión.
“La calificación crediticia demuestra que estamos tomando todos los pasos correctos para hacer avanzar al Estado de Israel”.
Publicado por Globes, noticias de negocios de Israel – es.globes.co.il – el 1 de marzo de 2023.
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