En su último informe sobre el comercio mundial de divisas publicado el viernes, el departamento de investigación económica del banco de inversión estadounidense Goldman Sachs advirtió que las reformas judiciales planificadas por el gobierno podrían dañar al shekel.
En una sección titulada «una desviación inusual de la tecnología global», los economistas de Goldman Sachs dijeron: «Durante el período de la pandemia, el shekel israelí se ha destacado como una moneda que está particularmente impulsada por factores globales, en lugar de nacionales. En particular, incluso cuando los desarrollos políticos internos en sí mismos siguieron siendo volátiles en los últimos años, ir en largo USD/NIS se ha clasificado constantemente como nuestra cobertura de divisas mejor clasificada contra una caída de las acciones globales y, durante muchos años, «las acciones tecnológicas globales bajan, USD/NIS arriba» ha sido una regla empírica constante, lo que indica que son los desarrollos de la renta variable mundial, más que los políticos internos, los que son clave para una visión prospectiva del shekel. Durante los últimos seis meses, estas tendencias han continuado en términos generales: durante este período, el índice Nasdaq, por ejemplo, explica casi el 60% de la variación de alta frecuencia en USD/NIS: con mucho, la proporción más alta de cualquier moneda importante».
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Sin embargo, los economistas de Goldman Sachs advierten que «las reformas judiciales propuestas por el gobierno del primer ministro Benjamin Netanyahu han despertado la preocupación entre algunos inversores, incluidos los locales, de que las reformas podrían reducir la independencia judicial en Israel y que, por ejemplo, al reducir eventualmente la IED (entrada extranjera directa inversión) o el crecimiento del sector tecnológico en Israel: el shekel puede estar más sujeto a los riesgos de la política interna que en los últimos años. En línea con estas preocupaciones, el USD/NIS ha visto una desviación notable esta semana de su correlación típica con la tecnología global. índices.»
Sin embargo, agrega Goldman Sachs: «Sin embargo, parece prematuro emitir un juicio definitivo sobre esto. Queda por ver si las propuestas se implementarán en su totalidad y también es posible que, como lo ha hecho recientemente, el Banco de Israel pueda acompañar a importantes depreciación del shekel con una comunicación agresiva sobre la política monetaria, lo que podría mejorar potencialmente la depreciación de FX».
Goldman Sachs continúa: «Pero quizás lo más importante es que hay pocas señales de que los desarrollos recientes afectarían el comportamiento de cobertura institucional de los inversores locales, lo que probablemente respalda la sorprendente correlación entre USD/NIS y las acciones tecnológicas globales que han impulsado el shekel durante años». En general, aunque el reciente aumento de la incertidumbre política es preocupante y podría seguir reflejándose en una mayor debilidad del shekel a corto plazo, los vínculos fundamentales que se han establecido entre el USD/NIS y las acciones tecnológicas globales tardarán en erosionarse».
Publicado por Globes, noticias de negocios de Israel – es.globes.co.il – el 29 de enero de 2023.
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