La comunidad inversora mundial se muestra cautelosa sobre las perspectivas para acciones chinas después de una serie de decepciones políticas el año pasado, con la implementación de estímulos en un lugar destacado de las agendas de los inversores mientras vigilan la determinación de Beijing de estimular el crecimiento.
Los bancos de inversión, desde Morgan Stanley hasta el grupo UBS, esperan una considerable volatilidad en el mercado de valores. Quieren que Beijing sea más transparente y ofrezca claridad sobre las políticas para hacer frente a la deflación y posibles nuevas políticas. aranceles estadounidenses y una caída en el mercado inmobiliario.
Otros, como JPMorgan Asset Management y T. Rowe Price Group, quieren ver más pruebas de una estabilización de la economía y de las ganancias corporativas antes de poner más dinero sobre la mesa.
Goldman Sachs es un caso atípico. El banco de inversión estadounidense es el más optimista entre sus pares globales, pronosticando un aumento de al menos 13 por ciento en el principal índice de referencia bursátil de China, poniendo su confianza en acelerar el crecimiento de las ganancias y mejorar las valoraciones gracias al apoyo político.
La escultura del Bund Bull en Shanghai. Foto: AFP
Hasta ahora, Beijing girar hacia una flexibilización política agresiva y de base amplia aún no se ha materializado. Aunque una lectura de una reunión del Politburó en diciembre utilizó un lenguaje visto por última vez cuando la pandemia de Covid-19 y la crisis financiera mundial causaron estragos en la economía del país, los comerciantes dicen que las promesas políticas de China deben ir seguidas de acciones y que la falta de cumplimiento ha estado frenando la reactivación del mercado de valores.
«Hasta que no haya detalles más concretos sobre cómo el gobierno implementa políticas más proactivas, el mercado seguirá limitado y propenso a la decepción», dijo en una entrevista Aaron Costello, director para Asia de Cambridge Associates. «Para que las acciones chinas obtengan un desempeño significativamente superior, necesitamos que los anuncios de políticas den como resultado un alivio real de las presiones deflacionarias y un repunte de las ganancias corporativas, y ambas cosas llevarán tiempo».
