Redacción NM
El mercado de divisas de Israel ha estado en crisis desde principios de 2023. El shekel se ha depreciado frente a las principales monedas extranjeras y las voces que se han escuchado pidiendo al Banco de Israel que intervenga en el mercado de divisas son cada vez más fuertes. En los últimos dos meses y medio, el shekel se ha debilitado frente al dólar en un 4%, una depreciación que puede afectar significativamente la inflación en Israel.
La semana pasada incluso se afirmó que el Banco de Israel había reaccionado a la agitación y había comenzado a comprar shekels. Pero, ¿por qué el mercado de divisas le interesa al Banco de Israel, realmente intervino el banco y cuáles serían las consecuencias de esto?
El Banco de Israel es responsable de la estabilización de precios en el país. El banco central puede intervenir en el mercado de divisas para estabilizar el precio del shekel frente a la cesta de divisas.
Un artículo publicado anteriormente por el Banco de Israel explica que hay dos motivaciones principales para la intervención del banco central en el mercado de divisas: la primera es cuando hay una alta volatilidad en el tipo de cambio – luego vendrá la intervención del banco para moderar y calmar el mercado. Otra razón es minimizar las desviaciones de la tendencia del tipo de cambio nominal, que el banco quiere mantener.
El Banco de Israel también tiene muchos dólares. Las reservas de divisas en poder del Banco de Israel han aumentado más del 8 % desde septiembre de 2022, y el volumen de las reservas es de unos 195 000 millones de dólares, lo que representa el 39 % del PIB. El banco mantiene estas reservas como respaldo para una emergencia económica y el colapso de la moneda local. Cuando la cantidad de saldos que tiene el banco es grande y más allá de la necesidad de un respaldo de emergencia, puede vender los dólares que tiene, también con el objetivo de estabilizar y mitigar las fluctuaciones en el mercado.
¿Intervino el Banco de Israel en el mercado en los últimos días?
La semana pasada se afirmó que el Banco de Israel había comenzado a comprar shekels, aunque los principales economistas dijeron a «Globes» que el banco central no ha intervenido en el mercado de divisas.
Sin embargo, la opción de que el Banco de Israel intervenga en el mercado de divisas todavía está sobre la mesa e incluso se ha presentado como una acción razonable. «Bloomberg» informa que la última vez que el Banco de Israel intervino en el mercado de divisas y compró shekels fue en marzo de 2020 para fortalecer la rápida depreciación de la moneda israelí al comienzo de la pandemia de Covid, cuando el shekel se debilitó en un 10%.
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El economista jefe de Meitav Dash, Alex Zabezhinsky, cree que el Banco de Israel no ha estado interviniendo en el comercio de divisas. Dijo: «No hay razón para que el banco no anuncie una intervención en el mercado de divisas, cuando tal anuncio calmaría el mercado y traería estabilidad». Para saber qué sucedió realmente, habrá que esperar una semana hasta el 6 de marzo, cuando el banco publicará los datos de las reservas de divisas para fines de febrero, y así el público sabrá si realmente hubo una intervención.
¿Cuáles son las consecuencias de una intervención?
La intervención del Banco de Israel puede estabilizar el mercado de divisas y traer certeza al mercado. Pero por otro lado, la intervención en el mercado de divisas tiene desventajas sustanciales. El Banco de Israel tiene una cantidad finita de reservas de divisas que se mantienen como garantía para situaciones de emergencia: si el banco vende todas las reservas de divisas y el shekel no se estabiliza lo suficiente, podría provocar el colapso de la moneda.
El director ejecutivo de Prico Risk Management and Investments, Yossi Fraiman, «es importante recordar que la situación actual ha sido causada por efectos políticos. La intervención del banco no resolverá este problema y, tradicionalmente, el banco tampoco interviene en el mercado de divisas. mercado. El banco no interviene para cambiar una tendencia, sino sólo en casos específicos».
El codirector ejecutivo de Oppenheimer Israel, Harel Gillon, cree que el Banco de Israel intervendrá en el mercado de divisas de acuerdo con la situación del mercado. La intervención del banco en el mercado contribuiría a la estabilidad de la moneda en un momento de gran incertidumbre. «Grandes trastornos, como los que estamos viviendo ahora, socavan la estabilidad del mercado de divisas, un mercado donde la estabilidad es un elemento extremadamente importante. Por lo tanto, vemos una situación en la que el banco sí intervendrá en el mercado, si las fluctuaciones drásticas continúan».
¿Indica esto que el shekel está en riesgo creciente?
El banco de inversión estadounidense Goldman Sachs cree que la depreciación del shekel refleja una prima de riesgo del 8% que no existía hace dos meses y no refleja las variables del mercado. «Aunque ahora parece que la moneda israelí tiene una prima política significativa, los riesgos siguen siendo para el shekel a corto plazo. La tendencia más amplia del shekel este mes refleja claramente no solo los desarrollos globales, sino también los nacionales», dijo Goldman Sachs.
En contraste con los analistas de Goldman Sachs, Wells Fargo Bank expresa optimismo sobre el shekel y afirma que la venta de shekel que ha debilitado su tipo de cambio frente al dólar ha terminado. En los últimos días, Wells Fargo publicó una encuesta que estima que el Banco de Israel intervendría en el mercado de divisas para restablecer el orden y que, como resultado, el shekel se fortalecería considerablemente.
Publicado por Globes, noticias de negocios de Israel – es.globes.co.il – el 28 de febrero de 2023.
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