Mike Wilson, de Morgan Stanley, está diciendo a los inversores que se preparen para una corriente descendente de invierno.
El Advierte S&P 500 es vulnerable a una caída del 23%, llevándolo a 3,000.
«Aunque la mayoría de los clientes institucionales piensan que probablemente entraremos en una recesión, no parecen tener miedo», dijo el martes el CIO de la firma y estratega jefe de acciones de EE. UU. a «Fast Money» de CNBC. «Eso es solo una gran desconexión».
Wilson espera una temporada de ganancias, que comienza con finanzas el viernes, sacudirá al mercado al estar muy por debajo de las expectativas. Él cree que los inversionistas se sorprenderán de cuán drásticamente deben ajustarse las ganancias.
«Esa es otra área en la que los inversores están siendo un poco complacientes», dijo. «Los costos están aumentando más rápido que los ingresos netos».
Wilson sostiene que los resultados trimestrales probablemente iniciarán un reinicio de 2023 en Wall Street.
«La estimación de todo el año tiene que bajar», agregó. «El apalancamiento operativo negativo realmente está comenzando a fluir hacia el estado de resultados desde el balance general… Este es un desarrollo muy subestimado durante Covid. Ganamos en exceso durante la pandemia porque hubo un apalancamiento operativo positivo».
Y los inversionistas podrían recibir un doble golpe debido al momento de la próxima decisión sobre la tasa de interés de la Reserva Federal el 1 de febrero. Wilson anticipa que la Fed no apaciguará a los inversionistas señalando planes de giro.
«Nuestra recomendación se basa principalmente en las ganancias y en el hecho de que la Fed probablemente no reaccionará a una desaceleración como lo ha hecho históricamente», dijo Wilson. «No van a reducir las tasas en una desaceleración del crecimiento».
Su precio objetivo de fin de año para el S&P 500 es de 3900, que es el segundo más bajo en la Calle. Con solo seis días de negociación en los libros, el índice ha subido un 2% en lo que va del año y más del 12% desde el mínimo del 13 de octubre.
«Cuando hablamos con la gente, hablan de un juego bajista sobre la primera mitad. Pero en realidad no están posicionados para eso o realmente no creen que vaya a ser tan malo», dijo Wilson, quien ha sido posicionado defensivamente desde el año pasado.
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