Warren Buffett en Omaha, Nebraska, el 3 de mayo de 2024.
David A. Grogan
Berkshire HathawayLa pila de efectivo, muy examinada, podría superar los 200 mil millones de dólares, más que todo el mundo. Producto interno bruto anual de Hungría — en medio de la inusual venta por parte del director ejecutivo Warren Buffett de algunas de sus acciones favoritas.
Es probable que el conglomerado con sede en Omaha diga que su reserva de efectivo superó el récord anterior de 189 mil millones de dólares, establecido en el primer trimestre, cuando anuncie las ganancias del segundo trimestre el sábado por la mañana. Los resultados de Berkshire llegan en un momento en que Buffett ha estado deshaciéndose de inversiones ganadoras en Manzana, Banco de America y Por favor, dimelo que lleva a algunos a creer que el Oráculo de Omaha se ha preocupado de que el mercado alcista esté sobrecalentado.
«Parece que quiere reducir un poco el riesgo de la cartera», dijo Bill Stone, director de inversiones de Glenview Trust Company y accionista de Berkshire, a principios de semana. «Está recortando dos de sus principales posiciones y no hay nada más sensible a la economía que los bancos. El mercado parece muy seguro ahora mismo de un aterrizaje suave, y tal vez él esté adoptando una postura más contraria».
Berkshire ha sido un vendedor neto de acciones durante seis trimestres consecutivos. Cabe destacar que Buffett redujo su enorme apuesta por Apple en un 13% en el primer trimestre por razones impositivas después de obtener enormes ganancias. La venta podría haberse reanudado en el segundo trimestre, ya que las acciones del fabricante del iPhone subieron un 23% durante el período.
Mientras tanto, en una decisión sorprendente, el conglomerado comenzó recientemente a deshacerse de las acciones de Bank of America, su segunda mayor tenencia después de Apple. Durante las últimas 12 sesiones bursátiles, Berkshire ha vendido 3.800 millones de dólares en acciones del banco con sede en Charlotte. Las ventas de Bank of America comenzaron en julio y no se reflejarán en el informe del segundo trimestre.
El gigantesco tesoro de Buffett ha estado generando importantes ganancias debido al aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro en los últimos dos años, pero como las tasas de interés están a punto de caer desde máximos de varios años, su creciente pila de efectivo podría volver a generar dudas. Si se invirtieran en letras del Tesoro a tres meses a un interés de alrededor del 5%, 200.000 millones de dólares en efectivo generarían alrededor de 10.000 millones de dólares al año, o 2.500 millones de dólares al trimestre, pero esos rendimientos están destinados a disminuir una vez que la Reserva Federal comience a reducir las tasas de interés.
«Es sólo una cuestión de cuánto tiempo van a mantenerlo así», dijo Andrew Kligerman, analista de Berkshire de TD Cowen, en una entrevista, refiriéndose a la enorme pila de efectivo de Berkshire.
‘Las cosas no son atractivas’
Buffett, que cumplirá 94 años a finales de mes, confesó en la reunión anual de Berkshire en mayo que está abierto a poner más capital a trabajar, pero los altos precios le hacen dudar.
«Creo que es una suposición justa que [cash holdings] «Probablemente serán unos 200 mil millones de dólares al final de este trimestre», dijo el ícono de la inversión en ese momento. «Nos encantaría gastarlo, pero no lo haremos a menos que pensemos que [a business is] “Hacer algo que tiene muy poco riesgo y que nos puede hacer ganar mucho dinero… no es que esté en huelga de hambre o algo así. Es que… las cosas no son atractivas”.
Berkshire Hathaway
Debilidad en los no seguros
Los inversores también estudiarán de cerca los resultados trimestrales de Berkshire. Ferrocarril BNSF y Energía Berkshire Hathaway El negocio de servicios públicos, que recientemente mostró signos de debilidad, está lidiando con aumentos salariales y caídas de ingresos, mientras que BHE enfrenta la presión de ser considerada responsable de los daños causados por los incendios forestales.
«El aspecto no asegurador pesará sobre los resultados, ya sean los volúmenes lentos en el ferrocarril junto con los mayores costos laborales, o los servicios públicos, que podrían registrar un buen trimestre, pero nadie va a estar entusiasmado con eso dada la exposición a la responsabilidad», dijo Kligerman de TD Cowen, quien recientemente inició la cobertura de investigación de Berkshire con una calificación de mantener.
Por el contrario, el negocio de seguros de Berkshire ha sido un punto brillante, con un aumento interanual del 185% en las ganancias por suscripción de seguros en el primer trimestre.
Las acciones de Berkshire han subido más de un 21% este año, superando el rendimiento del 14% del S&P 500, hasta el jueves. La capitalización de mercado del conglomerado se ha disparado a 956.000 millones de dólares, cerca de unirse al pequeño número de acciones estadounidenses valoradas en un billón de dólares o más.
