Redacción NM
La Reserva Federal promulgó el miércoles su segundo aumento consecutivo de la tasa de interés de 0,75 puntos porcentuales, ya que busca contener la inflación galopante sin crear una recesión.
Al elevar la tasa de referencia de los préstamos a un día hasta un rango de 2,25 % a 2,5 %, los movimientos de junio y julio representan los movimientos consecutivos más estrictos desde que la Fed comenzó a utilizar la tasa de interés de los fondos a un día como la principal herramienta de política monetaria a principios de la década de 1990. .
Si bien la tasa de los fondos federales afecta más directamente lo que los bancos se cobran entre sí por los préstamos a corto plazo, se alimenta de una multitud de productos de consumo, como hipotecas ajustables, préstamos para automóviles y tarjetas de crédito. El aumento lleva la tasa de fondos a su nivel más alto desde diciembre de 2018.
Los mercados esperaban en gran medida el movimiento después de que los funcionarios de la Fed telegrafiaran el aumento en una serie de declaraciones desde la reunión de junio. Los banqueros centrales han enfatizado la importancia de reducir la inflación incluso si eso significa desacelerar la economía.
En su declaración posterior a la reunión, el Comité Federal de Mercado Abierto que fija las tasas advirtió que «los indicadores recientes de gasto y producción se han suavizado».
«Sin embargo, la creación de empleo ha sido sólida en los últimos meses y la tasa de desempleo se ha mantenido baja», agregó el comité, utilizando un lenguaje similar al de la declaración de junio. Los funcionarios nuevamente describieron la inflación como «elevada» y atribuyeron la situación a problemas de la cadena de suministro y precios más altos de alimentos y energía junto con «presiones de precios más amplias».
La subida de tipos fue aprobada por unanimidad. En junio, la presidenta de la Fed de Kansas City, Esther George, disintió y abogó por un curso más lento con un aumento de medio punto porcentual.
Los aumentos se producen en un año que comenzó con tasas flotando alrededor de cero, pero que ha visto una medida de inflación citada comúnmente en un 9,1% anual. La Reserva Federal tiene como objetivo una inflación de alrededor del 2%, aunque ajustó ese objetivo en 2020 para permitir que funcione un poco más en aras del empleo pleno e inclusivo.
En junio, la tasa de paro se mantuvo en el 3,6%, cerca del pleno empleo. Pero la inflación, incluso según el estándar de gastos de consumo personal básico de la Fed, que estaba en 4,7% en mayo, está lejos del objetivo.
Los esfuerzos por reducir la inflación no están exentos de riesgos.
La economía estadounidense se tambalea hacia una recesión a medida que la inflación frena las compras de los consumidores y afecta la actividad comercial.
El PIB del primer trimestre disminuyó un 1,6% anualizado, y los mercados se preparaban para una lectura del segundo trimestre que se publicará el jueves y que podría mostrar caídas consecutivas, un barómetro ampliamente utilizado para una recesión. La estimación del Dow Jones para la lectura del jueves es del 0,3%.
Junto con los aumentos de tasas, la Reserva Federal está reduciendo el tamaño de las tenencias de activos en su balance de casi $ 9 billones. A partir de junio, la Reserva Federal comenzó a permitir que parte de los ingresos de los bonos que vencen se descarguen.
El balance ha disminuido solo $ 16 mil millones desde el comienzo de la reducción, aunque la Reserva Federal estableció un límite de hasta $ 47.5 mil millones que potencialmente podría haberse reducido. El tope aumentará durante el verano, llegando finalmente a $ 95 mil millones por mes en septiembre. El proceso se conoce en los mercados como «ajuste cuantitativo» y es otro mecanismo que utiliza la Fed para afectar las condiciones financieras.
Junto con la salida acelerada de los balances, los mercados esperan que la Fed suba las tasas al menos otro medio punto porcentual en septiembre. El miércoles por la tarde, los operadores asignaban alrededor de un 53% de probabilidad de que el banco central fuera aún más lejos, con un tercer aumento consecutivo de 0,75 puntos porcentuales, o 75 puntos básicos, en septiembre, según datos de CME Group.
El FOMC no se reúne en agosto, sino que se reúne en Jackson Hole, Wyoming para su retiro anual.
Los mercados esperan que la Fed comience a recortar las tasas el próximo verano, a pesar de que las proyecciones del comité publicadas en junio ahora muestran recortes hasta al menos 2024.
Múltiples funcionarios han dicho que esperan subir agresivamente hasta septiembre y luego evaluar qué impacto estaban teniendo los movimientos en la inflación. A pesar de los aumentos de 1,5 puntos porcentuales entre marzo y junio, la lectura del índice de precios al consumidor de junio fue la más alta desde noviembre de 1981, con el índice de alquiler en su nivel más alto desde abril de 1986 y los costos de atención dental alcanzando un récord en una serie de datos que se remonta a 1995. .
El banco central ha enfrentado críticas, tanto por ser demasiado lento para endurecer cuando la inflación comenzó a acelerarse por primera vez en 2021, como por posiblemente ir demasiado lejos y causar una recesión económica más severa.
La senadora Elizabeth Warren (D-Mass.) dijo a CNBC el miércoles que le preocupaba que los aumentos de la Fed representaran un peligro económico para quienes se encuentran en el extremo más bajo del espectro económico al aumentar el desempleo.
