La inflación subyacente al consumidor de Japón superó las previsiones en mayo y un índice que excluye los costos del combustible aumentó al ritmo anual más rápido en 42 años, lo que destaca la creciente presión sobre los precios que mantendrá al banco central bajo presión para eliminar gradualmente su estímulo masivo.
El aumento fue impulsado por aumentos constantes en los precios de los alimentos y las necesidades diarias, lo que sugiere un lastre para el consumo debido al aumento del costo de vida que enfrentan los hogares, dicen los analistas.
El índice de precios al consumidor (IPC) básico a nivel nacional, que excluye los alimentos frescos pero incluye artículos energéticos, subió un 3,2 por ciento en mayo respecto al año anterior, según mostraron los datos el viernes, una desaceleración desde el 3,4 por ciento en abril pero superando las previsiones del mercado de un aumento del 3,1 por ciento.
La inflación subyacente al consumidor ahora se ha mantenido por encima del objetivo del 2 por ciento del banco central durante 14 meses consecutivos, lo que arroja dudas sobre su opinión de que la reciente inflación impulsada por los costos será temporal.
“A medida que el traspaso de los costos crecientes sigue su curso, la inflación subyacente al consumidor alcanzará su punto máximo alrededor del verano”, dijo Ryosuke Katagi, economista de mercado de Mizuho Securities.
“Pero las empresas pueden seguir transfiriendo los costos por más tiempo de lo esperado. Los riesgos para la inflación están sesgados al alza”.
El llamado índice «núcleo-núcleo» que elimina los efectos tanto de los alimentos frescos como del combustible, observado de cerca por el Banco de Japón (BOJ) como un barómetro clave de las tendencias de precios impulsadas por la demanda interna, subió un 4,3 por ciento en mayo, acelerándose de un aumento del 4,1 por ciento en abril y marca el mayor aumento desde junio de 1981.
Si bien los costos de la energía cayeron un 8,2 por ciento interanual en mayo debido al efecto de los subsidios del gobierno, la inflación de los alimentos se aceleró al 9,2 por ciento el mes pasado desde el 9,0 por ciento en abril, ya que los precios de productos que van desde el pollo frito, las hamburguesas hasta los chocolates subieron.
Los cargos por habitación de hotel también aumentaron un 9,2 por ciento en mayo, más rápido que un aumento del 8,1 por ciento en abril, según mostraron los datos, una señal de que la sólida demanda turística estaba permitiendo a los operadores cobrar tarifas más altas.
¿CAMBIO DE POLÍTICA A DISTANCIA?
Los precios de los servicios subieron un 1,7 por ciento interanual en mayo, más lento que un aumento del 4,7 por ciento en los precios de los bienes, pero constante desde abril en una señal de que los salarios más altos pueden comenzar a alimentar la inflación de los servicios.
Los analistas encuestados por Reuters esperan que el IPC subyacente en la capital de Japón, Tokio, visto como un indicador líder de las tendencias nacionales, aumente un 3,3 por ciento interanual en junio después de una ganancia del 3,2 por ciento en mayo.
Los datos aumentan la posibilidad de que el BOJ revise al alza sus pronósticos de precios en su próxima revisión trimestral en julio, aunque es poco probable que terminen las tasas de interés ultrabajas, dicen los analistas.
“Aunque las presiones de los precios se están ampliando, la inflación sigue siendo abrumadoramente impulsada por la oferta”, dijo Stefan Angrick, economista senior de Moody’s Analytics.
“Con una economía que aún es más pequeña que antes de la pandemia, los ajustes de política siguen estando lejos”.
Algunos actores del mercado esperan que el BOJ modifique su política de control de rendimiento tan pronto como en julio para abordar sus efectos secundarios, como las distorsiones causadas en el mercado de bonos.
El gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, ha enfatizado la necesidad de mantener una política relajada hasta que la inflación sea sostenible alrededor del 2 por ciento y acompañada de aumentos salariales. También ha dicho que la inflación subyacente al consumidor se desacelerará por debajo del 2 por ciento en septiembre u octubre, aunque los aumentos sostenidos de los precios han puesto en duda esa perspectiva.
En sus últimas proyecciones realizadas en abril, el BOJ esperaba que la inflación subyacente al consumidor alcanzara el 1,8 por ciento en el año fiscal actual que finaliza en marzo de 2024. Eso es mucho más bajo que un aumento del 2,6 por ciento proyectado en una encuesta de Reuters realizada en mayo.
Categoría: Japón
