Redacción NM
LONDRES – 31 de marzo de 2023: Un peatón se protege de la lluvia mientras pasa junto a frutas y verduras expuestas a la venta en un mercado en el este de Londres. Los nuevos datos publicados el miércoles 19 de abril revelaron que los precios de los alimentos y las bebidas no alcohólicas aumentaron un 19,2 % en el año hasta marzo de 2023, el aumento anual más pronunciado en más de 45 años.
Susannah Irlanda/AFP vía Getty Images
LONDRES — La inflación del Reino Unido se mantuvo obstinadamente en dos dígitos en marzo, impulsada en gran medida por el aumento de los precios de los alimentos, mientras que la crisis del costo de vida del país muestra pocas señales de disminuir.
La cifra de inflación general anual del 10,1% del miércoles superó las estimaciones del consenso, y la tasa del índice de precios al consumidor se encuentra casi un punto porcentual por encima de lo que proyectó el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra en su informe de febrero.
Los precios de los alimentos y las bebidas no alcohólicas aumentaron un 19,2% en los 12 meses hasta marzo, experimentando su mayor descenso anual en más de 45 años, dijo el miércoles la Oficina Nacional de Estadísticas.
Mientras los hogares británicos continúan lidiando con las altas facturas de alimentos y energía, los trabajadores de una variedad de sectores han lanzado huelgas masivas en los últimos meses en medio de disputas sobre salarios y condiciones.
El gobierno británico aún proporciona subsidios de energía residencial, garantizando un tope en las facturas de energía doméstica promedio de 2500 libras esterlinas por año hasta finales de junio, junto con apoyo específico para ciertos hogares vulnerables.
A pesar de esto, Dominic Miles, codirector global de consumo de LEK Consulting, dijo que las cifras del miércoles mostraban que «actualmente no hay respiro de las presiones del costo de vida».
«Los consumidores están haciendo todo lo posible para ahorrar en lo esencial a fin de mantener el gasto discrecional; este frágil equilibrio está respaldado por los subsidios energéticos en curso, sin los cuales se podría llegar a un punto de inflexión», dijo.
Más endurecimiento de la política monetaria por venir
Aunque los precios de los alimentos mantienen elevada la inflación general por ahora, los economistas esperan que caiga bruscamente en abril debido a los efectos básicos del aumento en los precios de la energía provocado en abril de 2022 por la invasión de Ucrania a Rusia, mientras que la demanda de energía inevitablemente caerá durante el verano.
Pero las presiones al alza de los precios actualmente están demostrando ser más amplias y obstinadas que solo estos dos componentes.
La inflación subyacente, que excluye los volátiles precios de los alimentos, la energía, el alcohol y el tabaco, aumentó un 6,2 % en los 12 meses, sin cambios desde el alza anual de febrero. Esta rigidez será una preocupación para el Banco de Inglaterra.
El mercado laboral sigue ajustado, lo que reafirma que los riesgos para la inflación están firmemente sesgados al alza.
«La cifra de hoy muestra que la crisis del costo de vida en la que se encuentran muchos británicos podría no estar liberando a las familias tan rápido como se esperaba», dijo Tom Hopkins, gerente de cartera de BRI Wealth Management.
«La economía del Reino Unido aún no está fuera de peligro, dicho esto, si los datos económicos continúan siendo menos negativos de lo esperado, podría ayudar a reactivar la confianza empresarial y del consumidor».
Las huelgas generalizadas y la reducción de los ingresos de los hogares se mencionaron como las razones detrás del estancamiento del PIB del país en febrero. Mientras tanto, la persistente alta inflación y la estrechez del mercado laboral probablemente harán que el Banco de Inglaterra continúe subiendo las tasas de interés, ejerciendo una mayor presión a la baja en lo que ya se espera que sea la economía principal con peor desempeño en el mundo durante los próximos dos años.
A pesar del pronóstico sombrío, los datos económicos, en general, han mostrado más resistencia de lo que muchos esperaban a fines del año pasado, evitando hasta ahora una recesión técnica, caracterizada por dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo del PIB real. La Oficina de Responsabilidad Presupuestaria independiente y el banco central ya no prevén una recesión este año.
Dados los riesgos de inflación alcista, la estrechez del mercado laboral y la sorprendente solidez económica, los mercados están descontando que el Banco de Inglaterra implementará un aumento adicional de 25 puntos básicos en las tasas de interés durante su reunión del 11 de mayo, lo que llevaría la tasa del banco principal al 4,5 %. .
Este consenso se vio reforzado por una sorpresa al alza en los datos salariales de febrero antes de la publicación de la inflación de marzo del miércoles, aunque los salarios del sector privado, la métrica preferida del MPC, continuaron mostrando signos de desaceleración.
Revisiones de tasas al alza
Varios economistas tomaron medidas rápidas el miércoles para mejorar su pronóstico de tasa de interés terminal. Cathal Kennedy, economista sénior del Reino Unido del Royal Bank of Canada, y Peter Schaffrik, macroestratega global, mejoraron su perspectiva para tener en cuenta un aumento de 25 puntos básicos, pero esperan que el banco permanezca en suspenso durante el resto del año.
El economista sénior de Deutsche Bank, Sanjay Raja, señaló que, desde la reunión de marzo del MPC, «todas las métricas clave han superado nuestras expectativas», lo que llevó al prestamista alemán a revisar sus pronósticos.
«Ahora esperamos que el MPC impulse dos aumentos más, llevando la tasa bancaria al extremo superior de nuestra proyección de tasa terminal en 4,75% en junio», dijo Raja en una nota el miércoles.
«Esperamos que el MPC se adhiera a su mensaje actual dependiente de los datos en mayo. Y, lo que es más importante, ahora vemos que los riesgos para nuestro pronóstico de tarifas terminales se inclinan al alza».
Berenberg también elevó su pronóstico de tasas de un 4,25 % en mayo a un aumento de 25 puntos básicos al 4,5 %, con un 30 % de probabilidad de un aumento adicional de un cuarto de punto al 4,75 % en la reunión de junio.
“Mirando más allá, seguimos esperando que el BoE reduzca solo parcialmente su ajuste una vez que las presiones inflacionarias hayan disminuido. y el mundo occidental en general, más propenso a episodios de inflación», dijo el economista sénior Kallum Pickering.
El banco privado con sede en Hamburgo aún proyecta caídas por un total de 50 puntos básicos en el cuarto trimestre de 2023, pero las nuevas expectativas para el pico significan que la tasa del Banco terminará el año en 4% antes de nuevos recortes en 2024.
«En medio de una perspectiva altamente incierta, ahora esperamos 100 pb de recortes en lugar de 50 pb para mantener nuestra recomendación de finales de 2024 sin cambios en 3,0 %, nuestra mejor estimación de la tasa bancaria de equilibrio. Mantenemos nuestra recomendación de no ajustar la tasa bancaria en 2025 ”, agregó Pickering.
