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La venta de Alibaba de SoftBank podría terminar con el tabú de la ruptura

Masayoshi Son está pensando lo impensable en SoftBank Group (9984.T). Su imperio de tecnología y telecomunicaciones de 63.000 millones de dólares reducirá su participación en Alibaba (9988.HK) del 24% al 15%. La contracción largamente esperada ofrece un modelo de qué hacer a continuación: romper el conglomerado.

La venta masiva de tecnología de este año ha castigado al holding japonés, llevándolo a una pérdida neta de $ 23 mil millones el último trimestre. La nueva consigna de Son es disciplina: sus Vision Funds, vehículos gigantes de capital de riesgo en la práctica, invirtieron solo 600 millones de dólares en el período de tres meses que finalizó en junio, en comparación con unos 21.000 millones de dólares del año anterior.

El mismo enfoque en la preservación del efectivo parece haber informado la decisión revelada el miércoles de eliminar la participación de Alibaba, que tiene un significado totémico en SoftBank como una de las inversiones tecnológicas más lucrativas del mundo. A través de acuerdos de derivados con bancos, Son podría haber retenido la participación de Alibaba mediante la liquidación de los llamados contratos a plazo prepagos en efectivo. En cambio, entregó las acciones. SoftBank está reduciendo drásticamente su posición para «eliminar las preocupaciones sobre futuras salidas de efectivo».

Es el movimiento sensato. El titán chino del comercio electrónico iniciado por Jack Ma ha perdido aproximadamente dos tercios de su valor en los últimos dos años en medio de la amplia represión tecnológica de Beijing, creando una gran distracción para los inversores de SoftBank mientras Son intenta redirigir la atención a su grupo de unicornios Vision Fund. y otras startups. La participación de Alibaba, al 30 de junio, tenía un valor de $ 33 mil millones en términos netos y representaba más de una quinta parte del valor bruto de los activos de $ 160 mil millones de SoftBank. Liquidarlo por completo ayudaría a reducir el descuento del 55 por ciento de SoftBank a la suma teórica de sus partes.

Lo mismo puede decirse de la venta de la propiedad del operador móvil japonés del mismo nombre de SoftBank, que valía $ 18 mil millones en junio después de deducir el préstamo de margen de la empresa matriz y una participación de $ 7 mil millones en T-Mobile US (TMUS.O). Escindir el diseñador de chips Arm, en lugar de seguir planes para cotizar una pequeña participación, también simplificaría el grupo y elevaría su valoración. Lo que quedaría serían los Vision Funds, lo que convertiría a SoftBank en una forma para que los inversores del mercado público se expongan principalmente a la mezcolanza de equipos de tecnología privada de Son.

Puede que no parezca tan atractivo en las circunstancias actuales, pero al menos SoftBank tendría un propósito claro. La venta de Alibaba podría ser el primer paso para romper algunos tabúes destructivos.

CONTEXTO NOTICIAS

SoftBank Group dijo el 10 de agosto que liquidaría los contratos de derivados contra su participación en Alibaba entregando una parte de las acciones a los bancos. La medida reduce efectivamente su participación en la empresa china de comercio electrónico al 14,6 por ciento desde el 23,7 por ciento.

El conglomerado de tecnología controlado por el multimillonario Masayoshi Son dijo que la liquidación temprana de los contratos en forma de acciones «eliminaría las preocupaciones sobre futuras salidas de efectivo y, además, reduciría los costos asociados con estos contratos a plazo prepagos».

https://www.reuters.com/breakingviews/softbanks-alibaba-sale-could-end-breakup-taboo-2022-08-10/

Categoría: Hong Kong, Japón


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Publicado por notimundo

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