Redacción NM
Camión Peterbilt estadounidense en la ruta de camiones Interstate 10 en Louisiana.
Tim Graham | imágenes falsas
La convicción del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, de que los vientos inflacionarios que azotan la economía estadounidense este año pronto disminuirán, no es compartida universalmente.
De hecho, un contingente creciente dentro de los salones virtuales de la Fed está generando preocupación de que las interrupciones de la cadena de suministro, la creciente demanda y la escasez de mano de obra y suministros puedan impulsar la tendencia actual hasta el 2022 y más allá.
Patrick Harker, presidente de la Fed de Filadelfia, lo dijo el viernes en una entrevista de CNBC que se emitió justo antes de que Powell diera su discurso fundamental en el simposio de Jackson Hole.
La Fed no solo ha logrado la parte inflacionaria de su mandato al mantener el nivel muy por encima del 2% durante un período de tiempo, sino que también enfrenta el desafío de que esas presiones sobre los precios no parecen estar desapareciendo, dijo Harker.
«También hay alguna evidencia de que pueden no ser tan transitorios, y ese es un riesgo que me preocupa», dijo el funcionario del banco central en una entrevista unas dos horas antes del discurso de Powell.
Los contactos comerciales en la región de Harker «están experimentando claras presiones sobre los precios», agregó. «Lo que estoy escuchando es que están tratando de no transmitir la mayor parte de eso a los consumidores y clientes … Dicho esto, están transmitiendo algo de eso. Eso es inevitable. Hasta ahora, la gente ha sido comprensiva. Eso no durará para siempre. En algún momento, debemos tener esto bajo control «.
Esos comentarios contrastaron fuertemente con el discurso de Powell.
El jefe de la Fed dedicó un largo pasaje en los comentarios para refutar la noción de que la inflación planteaba un problema estructural a largo plazo para la economía. Atribuyó la mayor parte del actual aumento de precios a un aumento repentino de los bienes «duraderos» de mayor duración que, en épocas previas a la pandemia, en realidad tenían una tasa de inflación negativa de larga duración.
Además, dijo que hay evidencia de que un área clave de la inflación, los precios de los autos usados, se ha estabilizado y es probable que acerque la tasa general mucho más a la tendencia más larga. El viernes por la mañana temprano, el Departamento de Comercio informó que el indicador de inflación preferido de la Fed, el índice de precios de los gastos de consumo personal, se había expandido un 3.6% desde hace un año, el ritmo más rápido en unos 30 años.
«Hasta ahora, el aumento de la inflación es en gran parte el producto de un grupo relativamente reducido de bienes y servicios que se han visto directamente afectados por la pandemia y la reapertura de la economía», dijo Powell. «También estamos monitoreando directamente los precios de los bienes y servicios particulares más afectados por la pandemia y la reapertura, y estamos comenzando a ver una moderación en algunos casos a medida que disminuye la escasez».
Una vista desde la carretera
Eso no es lo que Mike Kucharski, el propietario de JKC Trucking con sede en Summit, Illinois, ve en sus encuentros comerciales diarios.
En cambio, está presenciando un aumento de las tarifas de flete causado por la reducción de la capacidad, el aumento de la demanda y los precios de la energía considerablemente más altos. La escasez de ingredientes alimentarios (citó el gluten para el pan como un ejemplo) junto con otras materias primas también están impulsando la inflación.
La situación se ve agravada por los largos retrasos en las entregas, ya que los puertos congestionados están agravando la escasez de mercancías. La mano de obra también es escasa, y los trabajadores se muestran reacios a regresar al trabajo incluso cuando hay más de 10 millones de puestos vacantes, un récord para los EE. UU.
«El catalizador de la subida vertiginosa de los precios de los alimentos es que el combustible ha subido, nuestro seguro ha subido, todos los costos han subido, incluido el pago adicional por mano de obra», dijo Kucharski. «Los controles de estímulo no están ayudando porque incluso cuando los camioneros han estado trabajando durante la pandemia, estamos entregando en almacenes donde algunos de ellos tardan dos o tres días en descargar porque no tienen la capacidad ni la mano de obra».
De hecho, los costos de transporte de carga que habían estado a la baja desde mediados de 2018 hasta la pandemia se han disparado a niveles récord desde entonces. La tasa para un camión de larga distancia aumentó un 28,5% con respecto al año anterior en mayo, fácilmente la más alta en datos que se remontan a diciembre de 2004, y estaba aumentando a un ritmo todavía astronómico del 20,5% en julio, según datos del Departamento de Trabajo.
Esos son los tipos de gastos que finalmente llegan a los estantes de las tiendas.
«Todos los costos adicionales que nos pasan a nosotros, tenemos que pasarlos a los clientes», dijo Kucharski. «Nuestros márgenes son muy pequeños».
Los que ganan menos son los más perjudicados
El impacto que sienten empresas como JKC Trucking está en la mente de varios funcionarios de la Fed, a quienes les preocupa que el aumento de los costos esté afectando especialmente a los hogares de ingresos bajos y moderados que tienen la menor capacidad para absorberlos.
En los últimos dos días, no menos de cinco presidentes regionales de la Fed dijeron que es hora de comenzar a retirar las políticas de dinero fácil del último año y medio, citando varios niveles de confianza en la economía atenuados por las preocupaciones sobre la inflación.
«Queremos asegurarnos de que estamos en esto, porque la alta inflación o cualquier cosa cercana a una inflación galopante realmente dañará a las personas en la parte inferior de la escalera», dijo el viernes a CNBC el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic.
El vicepresidente de la Fed, Richard Clarida, fue una excepción notable, y le dijo a CNBC el viernes que está de acuerdo con la visión «transitoria» de la inflación, aunque señaló las presiones más altas que existen ahora.
«Lo que yo diría es que mi punto de vista básico es que es en gran parte transitorio», dijo. «Creo que los riesgos para la inflación están al alza, y es por eso que creo que mis colegas estarán analizando los datos de cerca».
Por su parte, Powell admitió que la Fed probablemente haya alcanzado su objetivo de inflación del 2% no solo a corto plazo, sino también a lo largo de una trayectoria más larga. En una rara revelación de lo que sucede detrás de las puertas cerradas de la Fed, Powell dijo que él y otros en la reunión de julio del Comité Federal de Mercado Abierto acordaron que al menos es hora de comenzar a retirar su mínimo de $ 120 mil millones al mes en compras de bonos. , aunque los aumentos de tasas serán una consideración separada que se guardará para más adelante.
Powell también reconoció que la inflación «es motivo de preocupación», pero dijo que los niveles actuales «probablemente serán temporales».
Pero dado que las condiciones que crean la inflación no disminuyen, Kucharski dijo que es probable que los problemas persistan al menos durante el próximo año y tal vez más allá.
«Todo el mundo está aumentando los costos sólo para mantenerse a flote y hacer que las ruedas sigan rodando», dijo. «Pero está afectando al usuario final, al pueblo estadounidense. Hemos transferido nuestra tarifa actual a los estantes».
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