Las OPI chinas en EE.UU. y Hong Kong aumentarán el próximo año, dicen los analistas

BEIJING – Las OPI chinas en Estados Unidos y Hong Kong aumentarán el próximo año, dijeron analistas, ya que algunas cotizaciones de alto perfil fuera del continente este año aumentan el optimismo de los inversores sobre salidas rentables.

Empresa china de conducción autónoma nosotros viajamos Cotizó en el Nasdaq el viernes y sus acciones subieron casi un 6,8%. A principios de este mes, el operador chino de robotaxi Pony.ai también presentó la documentación cotizar en el Nasdaq. Ambas empresas llevan mucho tiempo aspirando a salir a bolsa.

Pocas grandes empresas con sede en China han cotizado en Nueva York desde que la IPO de Didi en el verano de 2021 aumentó el escrutinio por parte de los reguladores estadounidenses y chinos sobre dichas cotizaciones. La empresa china de transporte compartido se vio obligada a suspender temporalmente los registros de nuevos usuarios y fue eliminada de la lista en menos de un año.

Desde entonces, las autoridades estadounidenses y chinas han aclarado el proceso para que una empresa con sede en China cotice en bolsa en Nueva York. Pero la geopolítica y los cambios del mercado han reducido sustancialmente las OPI de empresas chinas en Estados Unidos.

«Después de un par de años lentos, en general esperamos que el mercado de OPI se reactive en 2025, impulsado por las caídas de las tasas de interés y (hasta cierto punto) la conclusión de las elecciones presidenciales de Estados Unidos», Marcia Ellis, copresidenta global con sede en Hong Kong. de la práctica de capital privado, dijo Morrison Foerster, en un correo electrónico.

«Si bien existe una percepción en el mercado de que las cuestiones regulatorias entre Estados Unidos y China son problemáticas, muchas de las cuestiones que impulsan esta percepción se han resuelto», dijo.

«Las empresas chinas están cada vez más interesadas en cotizar en Hong Kong o Nueva York, debido a la dificultad para cotizar en China continental y a la presión de los accionistas para lograr una salida rápidamente».

Este año, hasta 42 empresas han salido a bolsa en la Bolsa de Valores de Hong Kong, y hubo 96 solicitudes de IPO cotización pendiente o en procesamiento al 30 de septiembre, según el sitio web de la bolsa.

La semana pasada, Robótica Horizonte – un desarrollador chino de inteligencia artificial y chips para automóviles – y empresa estatal de agua embotellada Bebida CR se hizo público en Hong Kong.

Las dos fueron las OPI más grandes del año en la bolsa, excluyendo las cotizaciones de compañías que también cotizan en el continente, según Renaissance Capital, que rastrea las OPI globales. La firma señaló que el gigante chino de entregas SF Express está planeando una IPO en Hong Kong el próximo mes, mientras que el fabricante de automóviles chino Chery apunta a una el próximo año.

Aún así, el ritmo general de las OPI de Hong Kong este año es ligeramente más lento de lo esperado, dijo a CNBC George Chan, líder global de OPI de EY, en una entrevista a principios de este mes.

Dijo que el cuarto trimestre generalmente no es un buen período para cotizar en bolsa y espera que la mayoría de las empresas esperen al menos hasta febrero. En sus conversaciones con inversores en fase inicial, «son muy optimistas sobre el próximo año» y están preparando empresas para las OPI, dijo Chan.

Las cotizaciones previstas son generalmente de empresas de ciencias biológicas, tecnología o consumo, dijo.

La confianza de los inversores sobre las acciones chinas ha mejorado en las últimas semanas gracias a anuncios de estímulo de alto nivel. Las tasas de interés más bajas también hacen que las acciones sean más atractivas que los bonos. El índice Hang Seng ha subido más del 20% en lo que va del año después de cuatro años consecutivos de caídas.

Muchas empresas chinas que cotizan en Hong Kong también lo ven como una forma de probar el apetito de los inversores por una oferta pública inicial en otro país, dijo Reuben Lai, vicepresidente de capital privado para la Gran China de Preqin.

«Las tensiones geopolíticas hacen de Hong Kong un mercado preferido», dijo Ellis, «pero la profundidad y amplitud de los mercados de capitales estadounidenses todavía hacen que muchas empresas consideren seriamente Nueva York, especialmente aquellas que se centran en tecnología avanzada y aún no son rentables, que a veces creen que sus historias sobre acciones serán mejor recibidas por los inversores estadounidenses».

Poco más de la mitad de las OPI en las bolsas estadounidenses desde 2023 provienen de empresas con sede en el extranjero, un máximo de 20 años, según EY.

Compañía china de automóviles eléctricos respaldada por Geely Zeekr y de propiedad china deportes americanos ambas cotizaron en los EE. UU. a principios de este año, según la lista de EY de las principales OPI transfronterizas.

El fabricante chino de camiones eléctricos Windrose dijo que tiene la intención de cotizar en los EE. UU. en la primera mitad de 2025, con una cotización dual en Europa más adelante ese año. La empresa, cuyo objetivo es entregar 10.000 camiones para 2027el domingo lo anunció trasladó su sede mundial a Bélgica.

Una recuperación de las OPI chinas en EE.UU. y Hong Kong puede ayudar a los fondos a retirar dinero de sus inversiones iniciales en nuevas empresas. La falta de OPI había reducido el incentivo para que los fondos respaldaran a las empresas emergentes.

Ahora, los inversores están mirando a China nuevamente, después de haber desplegado recientemente capital en India y Medio Oriente, dijo Lai de Preqin. «Definitivamente veo un mayor potencial a partir de ahora en China, ya sea en términos de retorno de dinero, valoración de las empresas o entorno de salida». [or] rendimiento de los fondos.»

Si bien el repunte de la actividad inversora está lejos de los niveles observados en los dos últimos años, la incipiente recuperación incluye algunas inversiones en productos de consumo como té con leche y supermercados, dijo Lai.