Redacción NM
Japón elevó sus estimaciones para las tasas de interés a largo plazo durante los próximos años en las proyecciones fiscales semestrales del gobierno emitidas el martes, luego de la decisión del banco central el mes pasado de permitir que los rendimientos de los bonos a 10 años se muevan más ampliamente.
Las tasas más altas pondrán a prueba la capacidad del gobierno para pagar la carga de deuda más pesada del mundo industrial a más del doble del tamaño de la producción económica anual de Japón.
Si bien una década de estímulo monetario agresivo bajo el gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, hizo poco por el crecimiento económico, que promedió alrededor del 1 por ciento durante ese tiempo, ha mantenido los costos de endeudamiento del gobierno al mínimo.
Ahora, el gobierno ve el superávit presupuestario primario de Japón en el año fiscal 2026, aunque ese superávit «aparecería» en el próximo año fiscal si se esfuerza por racionalizar el gasto presupuestario del gobierno.
“No es fácil darse cuenta en un momento en que aumenta la incertidumbre”, dijo el primer ministro Fumio Kishida en una reunión de su panel asesor económico de 11 miembros, el Consejo de Política Económica y Fiscal, que incluye a Kuroda.
“Nos esforzaremos por lograr tanto la reactivación económica como la reforma fiscal para no perder la confianza de los mercados y de la comunidad mundial en nuestra sostenibilidad fiscal a mediano y largo plazo”.
CRECIMIENTO ECONÓMICO, REFORMA FISCAL
Según sus últimas proyecciones, el gobierno de Kishida busca lograr un superávit presupuestario primario excluyendo las ventas de nuevos bonos y los costos del servicio de la deuda en el año fiscal hasta marzo de 2026.
El gobierno, que ha incumplido los objetivos de equilibrio presupuestario durante una década, volvería a incumplirlos debido al aumento del presupuesto de defensa, lo que dejaría un déficit de 1,5 billones de yenes (11 560 millones de dólares) en el año fiscal 2025, frente a los 500 000 millones de yenes vistos anteriormente.
La relación deuda/PIB alcanzará un máximo del 217 % en el año fiscal 2022, antes de disminuir constantemente durante el período de pronóstico hasta el año fiscal 2032, según las suposiciones optimistas de que la economía crecerá un 2 % por año.
Suponiendo el escenario base de crecimiento cero, se espera que la relación deuda/PIB aumente en la segunda mitad del período de pronóstico.
Se espera que las tasas a largo plazo aumenten del 0,3 por ciento visto este año fiscal al 0,4 por ciento en 2023-2025 antes de escalar eventualmente al 3,1 por ciento en el año fiscal 2032, mostraron las proyecciones. Las proyecciones muestran que un aumento de 0,5 puntos porcentuales en las tasas a largo plazo agregaría 3,3 puntos porcentuales a la relación deuda/PIB.
En comparación, las estimaciones anteriores emitidas en julio mostraron tasas a largo plazo estables en 0,1 por ciento en el año fiscal 2022-2025.
“Vemos que las tasas de interés subyacentes serán algo más altas, lo que provocará que la deuda pública pendiente se desvíe hacia arriba debido a la medida del BOJ el mes pasado”, dijo un funcionario de la Oficina del Gabinete.
($1 = 129,8000 yenes)
Categoría: Japón
