Redacción NM
Nueve meses después de su anuncio, la fusión basada en acciones entre la compañía de insurtech israelí Lemonade (NYSE: LMND) y la compañía de seguros estadounidense Metromile (Nasdaq: MILE) cerró un 70% por debajo de su valor original, luego de una caída en los precios de las acciones de ambas empresas.
Ambos han seguido presentando fuertes pérdidas en un mercado que ahora premia la eficiencia por encima de la captura de cuota de mercado o el desarrollo de nuevos productos. Cuando se anunció la fusión en noviembre pasado, Metromile tenía una capitalización de mercado de $400 millones, mientras que el acuerdo la valoraba en $500 millones. Hoy, se compró por 145 millones de dólares en acciones de Lemonade, una valoración inferior incluso a su saldo de caja de 155 millones de dólares. La capitalización de mercado de Metromile es de 137 millones de dólares, por lo que el acuerdo representa una prima de solo el 5,8 %.
Desde que se firmó el acuerdo, el índice Nasdaq ha caído un 23%, pero el precio de las acciones de Lemonade ha caído un 70% y el de Metromile un 68%.
Al momento de la firma, Metromile tenía $300 millones en efectivo, mientras que ahora, como se mencionó, tiene $155 millones, que se repartirán entre los accionistas de Lemonade. Los accionistas de Metromile recibieron 7,3 millones de acciones de Lemonade, con un valor de $145 millones, en forma de una acción de Lemonade por cada diecinueve acciones de Metromile. El acuerdo valora a la empresa combinada en 1100 millones de dólares, que se acerca al valor agregado de las dos empresas. La empresa estadounidense emplea a 200 personas. Luego de la fusión, algunos empleados de Metromile en los EE. UU. cuyos trabajos duplican los de los empleados de Lemonade serán despedidos.
Metromile, una compañía de insurtech que se especializa en seguros de vehículos, se hizo pública a través de una fusión con SPAC el año pasado con una valoración de $ 1.3 mil millones, o $ 900 millones antes de dinero. Poco después, se negoció a una capitalización de mercado de $ 2 mil millones, pero posteriormente disminuyó a su valor actual, un poco más de una décima parte de su valoración en la primera fusión.
Metromile fue fundada en 2011 y es una insurtech pionera en el mercado de seguros de vehículos. Vende paquetes de seguros de acuerdo con el comportamiento del conductor: los conductores que demuestran a través de un dispositivo de monitoreo en sus vehículos que conducen con cuidado pagan primas más bajas.
El codirector ejecutivo y cofundador de Lemonade, Shai Wininger, dijo: «Tras el acuerdo, Lemonade pasará de ser una empresa con un producto de seguro de vehículos en dos estados de EE. UU. a una empresa con licencias en 49 estados, lo que la convierte en una empresa diversificada con ingresos desde el seguro de viviendas y propiedades, mascotas y vehículos. La adquisición nos permitirá acelerar el lanzamiento de ‘Lemonade Car’ en los EE. de forma más segura.
«Particularmente ahora, dados los temores de una recesión en la economía estadounidense, muchos consumidores prefieren pagar de una manera que refleje el uso que hacen de sus vehículos, y no de manera global según un promedio general de buenos conductores y conductores peligrosos, como en lo habitual con los seguros tradicionales.
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«Durante diez años, los sensores de Metromile han monitoreado miles de millones de kilómetros de conducción, reuniendo con precisión cientos de parámetros por segundo. La cantidad de datos que tenemos catapulta nuestro producto de vehículos al frente del mercado de seguros de EE. UU.».
¿Cómo ve las bajas valoraciones por parte del mercado? Después de todo, ¿Metromile se negoció a una capitalización de mercado por debajo de su saldo de efectivo?
«El mercado de insurtech no es diferente de cualquier otra categoría de acciones tecnológicas, particularmente las acciones de crecimiento. Vemos una corrección excesiva, y está claro para todos que cuando las empresas cotizan ligeramente por encima del valor de su efectivo, el valor futuro potencial de la empresa no se tiene en cuenta. Esta es una clara anomalía. ¿Cuándo cambiará? Nadie puede predecir cuándo sucederá».
Publicado por Globes, noticias de negocios de Israel – es.globes.co.il – el 28 de julio de 2022.
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