Redacción NM
El presidente de la Comisión de Bolsa y Valores, Gary Gensler, testifica ante el Congreso el 19 de julio de 2023.
Gana Mcnamee | Getty Images Noticias | imágenes falsas
Las divulgaciones climáticas no son obligatorias bajo el régimen actual; las empresas los hacen de forma voluntaria. Siguen siendo «poco comunes en todos los sectores excepto en unos pocos», según S&P Global.
Las empresas más grandes deben comenzar a hacer algunas divulgaciones climáticas ya en el año fiscal 2025 y sobre las emisiones de gases de efecto invernadero ya en el año fiscal 2026.
‘Una norma sensata para proteger a los inversores’
«El riesgo climático es un riesgo financiero», dijo en una declaración escrita Elizabeth Derbes, directora de regulación financiera y riesgo climático del Consejo de Defensa de los Recursos Naturales.
«Se trata de una norma sensata para proteger a los inversores: les da acceso a información clara, comparable y relevante sobre las medidas que las empresas están tomando para gestionar los riesgos y oportunidades climáticos», afirmó Derbes.
En general, la transparencia en torno al riesgo climático puede ser esencial para que los inversores evalúen si vale la pena mantener las acciones de una empresa o si el precio de sus acciones es razonable, dijeron los expertos; por ejemplo, ¿es demasiado cara dada la alta exposición al riesgo climático, o quizás tiene un precio justo considerando ¿Está bien posicionado?
Las divulgaciones requeridas incluyen riesgos climáticos que han tenido, o es razonablemente probable que tengan, un impacto material en la estrategia comercial, las operaciones o la situación financiera de la empresa. de acuerdo a a la SEC.
También incluyen los objetivos relacionados con el clima de una empresa, los planes de transición y los costos y pérdidas relacionados con eventos como huracanes, tornados, inundaciones, sequías, incendios forestales, temperaturas extremas y aumento del nivel del mar, dijo la SEC.
«Los inversores quieren poder valorar con precisión esos riesgos y oportunidades cuando miran sus inversiones a mediano y largo plazo», especialmente los inversores jubilados que pueden tener un cronograma de décadas en el futuro, Rachel Curley, directora de políticas y programas de US Sustainable Foro de Inversión, dijo recientemente a CNBC.
La regla no incluye divulgaciones de ‘Alcance 3’
Sin embargo, la norma está diluida respecto a su versión inicial. Derbes y otros observadores dicen que la dilución obstaculiza la capacidad de los inversores para medir el riesgo con precisión.
Por ejemplo, la regla final eliminó el requisito de revelar las llamadas emisiones de gases de efecto invernadero de Alcance 3. Estas emisiones que calientan el planeta son aquellas que se encuentran a lo largo de la cadena de valor de una corporación, como las de los proveedores de materias primas o las de los clientes que utilizan los productos de una empresa.
Para muchas empresas, las emisiones de Alcance 3 representan más del 70% de su huella de carbono, Deloitte estimados.
«Esta no es la regla que yo habría escrito», dijo Crenshaw, citando omisiones como los informes de Alcance 3. «Son un mínimo indispensable», aunque en última instancia es mejor que ninguna regla, añadió.
En cambio, la norma final exigirá que las empresas informen sobre las emisiones de alcance 1 y 2 si se consideran importantes para los inversores. Se trata de emisiones directas provocadas por las operaciones de la empresa y otras indirectas por la compra de energía (de fuentes renovables o de centrales eléctricas de carbón, por ejemplo).
Sólo los «grandes declarantes acelerados» y los «declarantes acelerados» deben divulgar las emisiones de Alcance 1 y 2. Estas categorías incluyen corporaciones con un valor de mercado global agregado de 700 millones de dólares o más, y 75 millones de dólares o más, dijo la SEC.
Podrían surgir desafíos
La regla llega cuando la administración Biden se comprometió a reducir a la mitad las emisiones de gases de efecto invernadero de Estados Unidos para 2030. En 2022, el presidente Joe Biden firmó la Ley de Reducción de la Inflación, la mayor inversión federal para luchar contra el cambio climático en la historia de Estados Unidos.
También sigue a otros Estados Unidos y internacional regímenes de divulgación climática, como los de la Unión Europea y las normas recientemente aprobado en California.
«Es probable que el Congreso y los tribunales impugnen la norma», escribió la semana pasada Jaret Seiberg, analista de políticas de vivienda y servicios financieros de TD Cowen, en una nota de investigación.
Mientras que los defensores dicen que la norma de la SEC está dentro del alcance de su misión de proteger a los inversores, otros dicen que la agencia se extralimitó en su autoridad.
La regla es «una regulación climática promulgada bajo el sello de la Comisión» y «secuestría» la agencia para promover objetivos climáticos, dijo el comisionado de la SEC, Mark Uyeda, antes de la votación del miércoles.
El año pasado, un grupo de republicanos de la Cámara y el Senado envió un carta al presidente de la SEC, Gary Gensler, criticando la propuesta, diciendo que «excede el [agency’s] misión, experiencia y autoridad.»
Gensler defendió la norma por ser consistente con un «negocio básico» en las leyes de valores estadounidenses.
«Los inversores pueden decidir qué riesgos quieren asumir siempre que las empresas que recaudan dinero del público hagan… ‘divulgación completa y veraz'», dijo Gensler en una declaración escrita después de la votación. «Durante los últimos 90 años, la SEC ha actualizado, de vez en cuando, los requisitos de divulgación que subyacen a ese acuerdo básico».
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