«Veo 2023 como un año de transición. El año pasado vimos al mundo experimentar el impacto de una gran inflación, China cerró por completo y su economía también y esto creó una crisis en la cadena de suministro en todo el mundo. Europa entró en guerra y esto todavía se está librando. y el precio de la energía subió después de eso», dijo el economista jefe de Lombard Odier, Dr. Samy Chaar, a «Globes». “Todo esto tuvo lugar después de la crisis de Covid, que de hecho consolidó un entorno que condujo a aumentos de tasas de interés en todo el mundo”.
Chaar, que forma parte del comité de inversiones de Lombard Odier, dirige un equipo en el banco suizo que analiza y aplica cuestiones macroeconómicas, incluido el crecimiento, las tendencias económicas y las medidas que están tomando los bancos centrales del mundo. Le dice a «Globes» no sólo cómo ve la situación macroeconómica mundial y qué puede impedir la lucha mundial contra la inflación, sino que también habla de la agitación política en Israel, lo que no lo alarma. Afirma que esta no es una situación única sino un fenómeno mundial.
«Conozco bien la situación política en Israel»
Chaar está familiarizado con el mercado israelí porque Lombard Odier trabaja en estrecha colaboración con los clientes israelíes y se esfuerza por expandir las operaciones en Israel.
“Entiendo la situación política en Israel y la conozco muy bien”, dice, refiriéndose a la crisis política que vive el país. “En primer lugar, es importante para mí hacer una advertencia y señalar que la política actualmente es un caos en todo el mundo, no solo en Israel. La sociedad está dividida y polarizada en todas partes, las elecciones en los Estados Unidos no van a ser fáciles. , hay protestas en Francia, la coalición en Alemania es compleja y Gran Bretaña también se encuentra en una situación difícil.
“Cuando esta es la situación, me concentro en lo que las empresas están haciendo en el campo macroeconómico, y las empresas israelíes tienen éxito independientemente de los antecedentes políticos. Desde el punto de vista tecnológico en términos de logros al más alto nivel, Israel está en un buen lugar. Es un centro e incubadora de tecnología avanzada. La situación económica de Israel también es excelente, la inflación sigue siendo alta, pero no estoy preocupado en ese sentido, la situación mejorará. Así que no espero que Israel sufra inflación durante mucho tiempo.»
Otro tema que es relevante para los inversionistas extranjeros en este contexto es el rendimiento del shekel. Desde principios de 2023, con la lucha por la reforma judicial de fondo, el shekel se ha comportado débilmente y se ha depreciado alrededor de un 4 % frente al dólar estadounidense. Sin embargo, Chaar cree que esta es una situación temporal.
«Veo la depreciación del shekel principalmente como una cuestión de las tasas de interés reales combinadas con la inflación», dice, «cuando la inflación se detenga y las tasas de interés dejen de subir, el shekel se recuperará».
Chaar también es optimista sobre las perspectivas de la economía global.
«China se ha abierto por completo y las cadenas de suministro están funcionando de nuevo, los precios de las materias primas han bajado mucho y los precios de la energía también han vuelto a niveles razonables en comparación con el período de crisis que rodeó la guerra entre Ucrania y Rusia», dice. «Me imagino la lucha de la economía mundial como un maratón: tienes que correr 42 kilómetros y llegar a la meta, que es una tasa de inflación de alrededor del 3%. Estamos en medio de la carrera, hemos recorrido un largo camino». especialmente cuando se trata de energía y precios de suministro, pero la economía todavía está caliente».
¿En qué sentido hace calor?
«Principalmente en el área de los salarios, que aún son muy altos. En general, el mercado laboral está especialmente activo en los EE. hace un año. El número de trabajos disponibles cayó de 200 a 300 000 por mes de 500 a 600 000. En cuanto a los aumentos salariales, el pico fue un aumento anual del 8 % al 9 % y ahora vemos un rango del 4 % al 5 %. también se ve afectado por las subidas de tipos de interés de los bancos centrales del mundo».
«Entonces, si volvemos a la analogía del maratón, todavía nos queda alrededor de un tercio de la carrera para llegar a la meta en términos económicos. Necesitamos que el mercado laboral continúe enfriándose, en EE. UU. y en otros lugares, y veremos el número de puestos de trabajo vacantes cae y los niveles salariales bajan. Si continúa al ritmo actual, llegaremos a un buen lugar a finales de 2023».
¿Cree que hemos tocado techo en cuanto a tipos de interés?
Si 2022 fue el año de las subidas de tipos de interés, cuando los bancos centrales se mostraron particularmente agresivos y tomaron medidas drásticas que sorprendieron a los mercados, prevemos que a finales de año llegaremos a un alto en las subidas, o a principios de 2024 a más tardar. En EE.UU. no estimo que la Reserva Federal suba los tipos de interés por encima de su nivel actual, con quizás una subida más del 0,25%, lo que llevaría el límite superior al 5,5%. En Europa veremos un tipo de interés máximo del 3,75%. La necesidad en este momento es mantener la presión, no aumentarla, y esa es una gran diferencia estratégica. Ahora tenemos que dejar que la tasa de interés haga su magia».
Publicado por Globes, noticias de negocios de Israel – es.globes.co.il – el 29 de junio de 2023.
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