Redacción NM
Los comerciantes trabajan en el piso de la Bolsa de valores de Nueva York el 4 de marzo de 2022 en la ciudad de Nueva York.
Spencer Platt | imágenes falsas
Los fondos cotizados en bolsa que rastrean las acciones rusas cayeron drásticamente esta semana y enfrentan un futuro incierto ya que la guerra en Ucrania ha llevado a que Rusia esté cada vez más aislada del sistema financiero global.
El ETF de VanEck Rusia (RSX) volvió a caer el viernes, otro 2,4% menos. El fondo específico de Rusia ahora ha caído más del 63% durante la semana y más del 76% desde principios de febrero.
Otros ETF importantes no cayeron el viernes, pero solo por un tecnicismo. El viernes por la mañana temprano, la Bolsa de Valores de Nueva York detuvo tres ETF citando «preocupación regulatoria». Eran el Franklin FTSE Russia ETF (FLRU), el iShares MSCI Russia ETF (ERUS) y el fondo Direxion Daily Russia Bull 2X Shares (RUSL).
Antes de la suspensión, todos esos fondos cayeron al menos un 55% durante la semana, e incluso más cuando se remontan a principios de febrero.
El fondo VanEck, que cotiza en el Cboe, se detuvo después del cierre del mercado el viernes por preocupaciones regulatorias. A principios de semana, VanEck suspendió la creación de nuevas acciones hasta nuevo aviso.
La guerra en Ucrania y las sanciones resultantes a Rusia han creado caos en el sistema financiero ruso. El Banco de Moscú cerró sus operaciones en la bolsa de Moscú durante toda la semana.
En algunos casos, también se han detenido los recibos de acciones rusas que se negocian en otros lugares, como Londres o EE. UU., que son propiedad de muchos de los ETF.
Jan van Eck, el CEO de VanEck, le dijo a Bob Pisani de CNBC esta semana que no es raro que los ETF operen incluso si el mercado subyacente está cerrado.
«Los ETF se negocian todo el tiempo cuando el subyacente no se negocia. Obviamente, todos los ETF de Asia se negocian cuando los mercados de Asia están cerrados. Rusia, en un día normal, cierra a las 9 am, por lo que RSX casi siempre se negocia en función de los ‘precios obsoletos'». dijo van Eck.
Sin embargo, el largo cierre y los movimientos dramáticos han creado incertidumbre sobre el valor de las acciones rusas, si es que valen algo.
Otro problema para estos fondos, y para otros que realizan un seguimiento de las acciones internacionales de manera más amplia, es que los proveedores de índices de mercado han tomado medidas para dividir las acciones rusas.
FTSE Russell y S&P Global anunciaron esta semana que eliminarían las acciones rusas de sus índices. MSCI dijo de manera similar que estaba reclasificando el mercado como un mercado independiente en lugar de uno emergente, eliminando efectivamente las acciones rusas de sus principales índices.
Las caídas dramáticas y la falta de liquidez podrían dificultar que los administradores de fondos sigan sus índices, dijo Ben Johnson, director de investigación global de ETF en Morningstar.
«La pregunta es, está bien, si no estoy obligado a poseerlos, ¿cómo me deshago exactamente de ellos cuando no tengo medios viables para liquidar esas posiciones», dijo Johnson.
Algunos fondos pueden optar por simplemente dejar las acciones a un lado y marcarlas en cero en lugar de intentar deshacerse de ellas, dijo Johnson.
La falta de liquidez también es un problema para los inversores más grandes que podrían querer canjear sus acciones de un ETF, a menudo descrito como «salidas» de un fondo, en lugar de simplemente vender sus acciones en el mercado abierto.
«El mecanismo de creación-redención en estos ETF de Rusia de juego puro para todos los intentos y propósitos en este momento está fundamentalmente dañado. Simplemente no va a funcionar», dijo Johnson.
