Charlie Munger en la reunión anual de Berkshire Hathaway en Los Ángeles, California. 1 de mayo de 2021.
Gerard Miller | CNBC
Charlie Munger, la mano derecha de Warren Buffett durante casi seis décadas, fue un astuto genio de las inversiones por derecho propio, que transmitió una rica sabiduría en inversiones para que generaciones de inversionistas aprendieran de ellas.
Buffett, que estudió con el legendario padre de la inversión en valor, Benjamin Graham, en la Universidad de Columbia después de la Segunda Guerra Mundial, desarrolló una extraordinaria habilidad para elegir acciones baratas. Sin embargo, fue Munger quien amplió su enfoque para centrarse en empresas de calidad, lo que permitió a Berkshire Hathaway crecer hasta convertirse en un conglomerado de seguros, ferrocarriles y bienes de consumo.
Uno de los mejores ejemplos fue la adquisición de See’s Candies por parte de Berkshire en 1972 bajo la influencia de Munger, a un precio mucho más alto del que Buffett se sentía cómodo pagando por las empresas.
«No es muy divertido comprar un negocio en el que realmente se espera que este tonto se liquide antes de quebrar», dijo Munger en 1998.
Di no a la diversificación
A diferencia de la filosofía de inversión de la mayoría de los libros de texto, Munger no creía en la diversificación o en mezclar una amplia variedad de inversiones dentro de una cartera para reducir el riesgo. De hecho, el vicepresidente de Berkshire calificó de «loco» enseñar que hay que diversificar cuando se invierte en acciones ordinarias.
«Una de las cosas absurdas que se enseña en la educación universitaria moderna es que una amplia diversificación es absolutamente obligatoria al invertir en acciones ordinarias… Esa es una idea demencial», dijo Munger en la reunión de Berkshire de este año.
«No es tan fácil tener una gran cantidad de buenas oportunidades que se puedan identificar fácilmente. Y si sólo tienes tres, prefiero estar en mis mejores ideas en lugar de en las peores», dijo Munger.
conoce tu fuerza
Al igual que la teoría de Buffett sobre el «círculo de competencia», Munger creía que los inversores inteligentes deberían centrarse en áreas dentro de su experiencia y fortaleza para evitar errores.
«No somos tan inteligentes, pero sabemos dónde está el límite de nuestra inteligencia… Esa es una parte muy importante de la inteligencia práctica», dijo Munger.
Munger valoró especialmente el poder de las marcas fuertes y de los clientes leales. Dijo que una de las mejores inversiones de su vida fue Costco Wholesale Corp.en el que había invertido antes de que el minorista se fusionara con Price Club en 1993.
«Tengo un amigo que dice que la primera regla de la pesca es pescar donde están los peces. La segunda regla de la pesca es no olvidar nunca la primera regla. Nos hemos vuelto buenos pescando donde están los peces», dijo Munger, que entonces tenía 93 años, a miles de personas en la reunión de Berkshire de 2017.
Mucho dinero está en la ‘espera’
El sabio inversor creía que al invertir vale la pena esperar. Munger pensaba que la clave para el éxito en la selección de acciones es a veces no hacer nada durante años y apretar el gatillo con «agresión» cuando llega el momento.
«La gran ganancia no está en la compra y venta, sino en la espera», dijo una vez Munger. Añadió que le gustaba la palabra «asiduidad» porque «significa sentarse sobre su trasero hasta que lo haga».
Virtud de quedarse al margen
A menudo se cuestionaba al conglomerado sobre su enorme reserva de efectivo y la falta de acuerdos, cuando las tasas de interés estaban cerca de cero. Munger defendió a menudo la inacción de Berkshire, ya que siempre vio la virtud de quedarse al margen esperando una buena oportunidad.
Berkshire Hathaway, a largo plazo
«Hay situaciones peores que ahogarse en efectivo y estar sentado, sentado, sentado. Recuerdo cuando no estaba lleno de efectivo, y no quiero volver atrás», dijo Munger.
La enorme cantidad de efectivo de Berkshire ahora le está dando a la empresa un rendimiento sustancial con tasas a corto plazo que superan el 5%.
Odia las criptomonedas
Munger fue un escéptico de las criptomonedas durante mucho tiempo y nunca se anduvo con rodeos cuando se trataba de su crítica. Dijo que las monedas digitales son una combinación maliciosa de fraude y engaño.
«No doy la bienvenida a una moneda que es tan útil para secuestradores y extorsionadores y demás, ni me gusta simplemente barajar miles de millones de dólares adicionales a alguien que acaba de inventar un nuevo producto financiero de la nada», Munger dijo en 2021.
También llamó al bitcoin una «mierda», «oro artificial sin valor» y que el comercio de tokens digitales es «simplemente demencia».
Munger también estaba en contra de las aplicaciones comerciales sin comisiones que a menudo facilitan la actividad comercial impulsada por el impulso por parte de inversores aficionados, como la manía de las acciones de memes en 2021.
