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Los problemas inmobiliarios de China se están extendiendo incluso a los desarrolladores que alguna vez gozaron de buena salud

Los problemas inmobiliarios de China se están extendiendo incluso a los desarrolladores que alguna vez gozaron de buena salud

InterContinental Shanghai Wonderland, un hotel de lujo desarrollado por Shimao y administrado por IHG, abrió en 2018 y se muestra aquí el 11 de octubre de 2020.

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BEIJING – Según los informes, uno de los promotores inmobiliarios más saludables de China ha incumplido sus pagos, una señal de que se avecinan más problemas para la industria fuertemente endeudada.

Las acciones de Shimao Group se desplomaron brevemente más del 17% el viernes después de que Reuters informara que el promotor inmobiliario no pudo realizar el pago total de un préstamo fiduciario. Una subsidiaria de la compañía dijo posteriormente en un escrito que estaba en conversaciones para resolver el pago. Las acciones cerraron más de un 5% a la baja en Hong Kong, mientras que la mayoría de los principales desarrolladores registraron ganancias durante el día.

La enorme industria inmobiliaria de China se ha visto sometida a presión a medida que Pekín buscaba reducir la dependencia de los desarrolladores de la deuda en los últimos dos años. Los inversores globales se han centrado principalmente en los últimos meses en la capacidad de China Evergrande para pagar su deuda y el potencial efecto de contagio a la economía de China.

En los últimos meses, algunos otros desarrolladores también han comenzado a informar sobre tensiones financieras. Pero los problemas de Shimao se destacan.

«La razón por la que el mercado está un poco más preocupado por este caso en comparación con los otros desarrolladores que [fell] en problemas [is] porque Shimao se considera … un nombre relativamente saludable «, dijo Gary Ng, economista para Asia y el Pacífico de Natixis, en una entrevista telefónica el viernes.

Señaló que Shimao cumplió con los tres requisitos principales de Beijing para los niveles de deuda de los desarrolladores: la política de las llamadas «tres líneas rojas» que establece límites a la deuda en relación con los flujos de efectivo, los activos y los niveles de capital de una empresa.

Ng también dijo que las luchas de la compañía reflejan una presión más amplia para la transformación empresarial en el entorno actual.

Inversores cada vez más pesimistas

Fuente: CNBC, informes de noticias.

Por separado, rival más pequeño Guangzhou R&F Properties reveló a principios de esta semana que no tenía suficiente dinero para recomprar un bono. La empresa atribuyó el déficit a la imposibilidad de vender activos.

La confianza del mercado sobre los desarrolladores inmobiliarios de China se ha vuelto cada vez más negativa en los últimos meses, según el análisis de propiedad de Natixis.

Antes de que el mercado en general comenzara a prestar atención a Evergrande, el mercado en junio solo veía al 15% de los desarrolladores como negativo, según el análisis.

Esa cifra saltó al 35% en diciembre, ya que Evergrande dejó de pagar a los inversores a tiempo y más desarrolladores comenzaron a informar sobre dificultades financieras.

Es probable que haya más incumplimientos

Ng de Natixis también señaló datos sobre préstamos fiduciarios que indican que las empresas inmobiliarias tienen más dificultades para obtener financiación. Aunque la cantidad total de capital en la categoría de fideicomisos de China ha aumentado, la participación de los bienes raíces ha caído del 15% a fines de 2019 al 12% en septiembre de 2021, dijo.

«En el futuro, [I] No me sorprendería si hubiera más incumplimientos más allá de los bonos, más allá de los préstamos, diferentes tipos de productos «, dijo Ng.

Dijo que la forma más probable de aliviar las preocupaciones de los inversores en el sector sería la noticia de una inyección de capital de un fondo respaldado por el estado.

Evergrande entró en default a principios de diciembre sin el impacto del mercado que preocupaba a los inversores unos meses antes. Pero la industria en general ha estado en una situación más difícil.

«A pesar de que tanto el gobierno central como algunos gobiernos locales implementaron la flexibilización
medidas, los mercados inmobiliarios de China no lograron ninguna mejora material en diciembre; este fue especialmente el caso en las ciudades de nivel inferior «, dijeron analistas de Nomura en una nota del 4 de enero.

La firma ha estimado que los desarrolladores chinos enfrentan $ 19.8 mil millones en bonos con vencimiento en el extranjero denominados en dólares estadounidenses en el primer trimestre y $ 18.5 mil millones en el segundo. Esa cantidad del primer trimestre es casi el doble de los $ 10,2 mil millones en vencimientos del cuarto trimestre, según Nomura.

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Publicado por notimundo

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