En la encuesta realizada a 492 inversores ricos divididos aproximadamente entre Hong Kong y Singapur, el 87 por ciento de los encuestados de Hong Kong tiene la intención de aumentar su asignación a clases de activos alternativos, incluidos capital privado, deuda privada, fondos de cobertura, bienes raíces privados e infraestructura. Eso se compara con el 58 por ciento en Singapur.
Los inversores que pretenden aumentar sus asignaciones en mercados públicos como bonos y acciones representaron el 30 por ciento y el 42 por ciento de los encuestados en Hong Kong y Singapur, respectivamente.
Este creciente énfasis en los mercados privados está impulsado por la principal preocupación financiera de los inversores ricos de Hong Kong: la necesidad de una mayor diversificación de sus carteras de inversión.
«Durante mucho tiempo, los inversores de Hong Kong se han beneficiado de la concentración», dijo Van, señalando el sector inmobiliario, el mercado de valores de Hong Kong y las inversiones en China. Pero esto «no ha funcionado bien» en los últimos años, afirmó.
El mercado de valores de Hong Kong se ha reducido más de un 31 por ciento a 5,3 billones de dólares en los últimos tres años, afectado por la pandemia de Covid-19, las tensiones geopolíticas, las tasas de interés más altas y los tambaleos económicos de China.
Van añadió que los inversores pueden diversificar la cartera tradicional de acciones/bonos 60/40 para estabilizar su rendimiento esperado y al mismo tiempo reducir la volatilidad. Las correlaciones entre acciones y bonos aumentaron a 0,64 en diciembre de 2023 desde 0,24 negativos en la era de la política de tipos de interés cero hasta febrero de 2022, según Morningstar. En 2022, con los índices de referencia del mercado de valores en general cayendo un 19 por ciento en el año y los bonos cayendo un 13 por ciento, la combinación 60/40 sufrió su peor desempeño desde la crisis financiera global en 2008, dijo.
«La diversificación es crucial en la ‘nueva normalidad pospandémica’ actual, que está marcada por la desinflación, la inestabilidad geopolítica, la disrupción tecnológica, el cambio climático y las transformaciones de la cadena de suministro», dijo William Chow, director ejecutivo adjunto del grupo Raffles Family Office.
La encuesta encontró que cuando invierten en mercados privados y fondos de cobertura, los hongkoneses están más preocupados por los períodos de bloqueo y el acceso restringido.
«Si bien estas estrategias ofrecen el potencial de lograr mayores retornos y diversificación, es crucial reconocer el riesgo», dijo Chow.
Los activos del mercado privado suelen ser ilíquidos y conllevan períodos de inmovilización más prolongados que los activos del mercado público. Un período de bloqueo es un tiempo definido durante el cual los inversores tienen prohibido canjear o vender acciones de una inversión específica.
Por lo tanto, una “estructura permanente” en los fondos se ha vuelto popular, especialmente entre las personas ricas que prestan mucha atención a la liquidez, según Van. Estos fondos, también llamados fondos semilíquidos o de duración indefinida, se convocan y despliegan en su totalidad desde el primer día, y ofrecen ofertas públicas periódicas.
Si bien utilizan fondos tanto cerrados como abiertos para atender las distintas preferencias de las familias, “la mayoría expresa su preferencia por fondos de crédito privados semilíquidos y abiertos, que proporcionan más liquidez y flexibilidad para que los inversores entren y salgan”. dijo Chow.
En otros resultados de la encuesta, el 57 por ciento de los inversores ricos de Hong Kong prefieren utilizar plataformas digitales para acceder a mercados privados y fondos de cobertura, mientras que el 28 por ciento opta por gestores de relaciones en banca privada o prioritaria.
La preferencia digital es más fuerte de lo que cabría esperar en todos los grupos de edad: el 40 por ciento del grupo de 45 a 54 años opta por las plataformas digitales.
«Hemos comenzado a aprovechar las plataformas de inversión digitales para agilizar los procesos, mejorar la eficiencia y acceder a una gama más amplia de oportunidades de inversión», dijo Derek Cheung, director de marketing de Topaz Family Office. Sin embargo, las relaciones personales y la experiencia de los gestores de relaciones pueden generar «oportunidades de inversión exclusivas» y «asesoramiento personalizado», añadió.
Los encuestados de Endowus tenían activos personales invertibles de al menos 12 millones de dólares de Hong Kong (1,5 millones de dólares estadounidenses), activos financieros de 6 millones de dólares de Hong Kong o más, o ingresos anuales de al menos 1,8 millones de dólares de Hong Kong.
