Redacción NM
Wall Street puede estar sobreestimando los riesgos de recesión.
Mientras que los inversores se centran en una inversión desconcertante entre los rendimientos de los bonos del Tesoro a cinco y 30 años, Tony Dwyer de Canaccord Genuity se concentra en la actividad optimista en otra parte del mercado de bonos.
Según Dwyer, el rendimiento a tres meses frente a cinco años muestra una imagen más saludable de la economía estadounidense porque se inclinó.
«Mide la diferencia entre lo que una institución bancaria de préstamo obtiene su dinero, lo que tiene que pagar, frente a lo que cobra o invierte», dijo el lunes el estratega jefe de mercado de la empresa a «Fast Money» de CNBC. «No buscamos una recesión porque esa curva de rendimiento que está impulsando los préstamos sigue siendo muy positiva».
Dwyer reconoce que el mercado de bonos en general está reflejando desafíos económicos, pero no lo suficiente como para provocar una recesión.
«El miedo definitivamente está ahí. Asia parece ser un desastre con más bloqueos. Europa se dirige hacia una recesión, si no en una, debido a la guerra terrestre que ocurre una vez en una generación allí», dijo. «Estados Unidos se está viendo afectado por tasas más altas. Por lo tanto, ciertamente se está desacelerando».
Dwyer espera que la Reserva Federal continúe subiendo las tasas durante los próximos meses.
«No hay duda de que la inflación es alta. Las tasas están subiendo», dijo Dwyer. «La Fed está en una caja. No importa la desaceleración, tienen que subir las tasas».
Ve las acciones como una cobertura contra la inflación y planea comprar en torno a la debilidad. Con base en las tendencias históricas durante contextos similares, Dwyer cree que el S&P 500 será significativamente más alto en esta época el próximo año.
Pero por ahora, los inversores pueden querer prepararse para los cambios bruscos del mercado.
«Lo llamamos tumultuoso»
«Lo llamamos tumultuoso», dijo Dwyer, quien cree que la volatilidad es una oportunidad.
Enumera jugadas sensibles a la tasa de interés Big Tech y utilities como sus mejores ideas contrarias. Dwyer predice que la desaceleración de la economía brindará cierto alivio a la inflación en la segunda mitad del año y pondrá en pausa las alzas de tasas de la Fed.
«El mercado parece estar casi descontando los precios de una operación de recesión porque las áreas que deberían funcionar mejor con tasas más altas se han quedado rezagadas», dijo Dwyer.
El S&P 500 cerró en 4.575,52 el lunes y ha bajado un 4% en lo que va del año.
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