Mediobanca rechazó una oferta de adquisición de 7 mil millones de euros de los parlamentarios, calificándola de «destructivo de valor» y advirtiendo que debilitaría su modelo de negocio.
Mediobanca rechazó una oferta de adquisición de 7 mil millones de euros de Banca Monte Dei Paschi di Siena (MPS), desestimando la oferta como «muy destructiva de valor» y preparando el escenario para una de las batallas bancarias más dramáticas que Italia ha visto en años.
En un comunicado de prensa el martes, el Banco de Inversiones con sede en Milán, conocido por sus negocios de alto margen en gestión de patrimonio y banca de inversión, advirtió que la fusión con MPS erosionaría el valor de los accionistas, alejaría a los mejores clientes y debilitaría su modelo de asesoramiento independiente.
«La Junta Directiva de Mediobanca encuentra que la oferta carece de justificación industrial y financiera y, por lo tanto, es destructiva para la mediobanca», declaró Mediobanca.
Para los parlamentarios, el banco más antiguo del mundo, el acuerdo representó una oportunidad para crear un grupo bancario más grande y competitivo, uno que afirma podría desbloquear 700 millones de euros en sinergias de costos anuales.
Pero para Mediobanca, que ha pasado años buscando un papel distinto en el sistema financiero de Italia, la oferta se parece más a una amenaza que una oportunidad.
El mensaje de la junta de Mediobanca fue claro: este acuerdo es fundamentalmente defectuoso.
La propuesta de adquisición inicial de MPS para Mediobanca ofreció 23 acciones de MPS por cada 10 acciones de mediobanca, valorando las acciones de mediobanca a € 15.99 por acción, una prima del 5% a su precio de cierre del 23 de enero.
Dos bancos, dos visiones
En el corazón de la disputa hay una diferencia fundamental en la estrategia.
Mediobanca ha pasado años alejándose de los préstamos tradicionales, centrándose en la banca de inversión y la gestión de patrimonio, empresas que generan ingresos estables y de alto margen.
Se ha posicionado como un asesor financiero independiente e independiente, una imagen que cree que se vería comprometida bajo el modelo tradicional minorista y banca de PYME de los parlamentarios.
Los parlamentarios, por otro lado, todavía están tratando de sacudirse los desafíos de la última década.
Después de someterse a un rescate estatal de € 2,5 mil millones en 2017, el banco con sede en Siena sigue dependiendo en gran medida de la banca minorista, un área mediobanca considera menos rentable y más expuesta a las recesiones económicas.
El viernes pasado, el banco más antiguo del mundo y un destinatario de un rescate del gobierno, hicieron un movimiento inesperado el viernes al lanzar una oferta de adquisición de todos los compartir para mediobanca (MB). La propuesta ofrece 23 acciones de MPS por cada 10 acciones de mediobanca, valorando efectivamente las acciones de Mediobanca a € 15.99 por acción, una prima del 5% hasta su precio de cierre el 23 de enero.
Para la mediobanca, los riesgos de una fusión superan cualquier beneficio potencial.
ANUNCIOSegún la institución con sede en Milán, no hay sinergias de costos reales en un acuerdo con los parlamentarios, ya que los dos bancos tienen redes de distribución muy diferentes, lo que significa que hay pocas oportunidades para reducir los costos.
Además, Mediobanca afirmó que su independencia se vería comprometida. Las empresas de banca de inversión y asesoramiento de Mediobanca dependen de las relaciones libres de conflictos con clientes corporativos, algo que podría interrumpirse bajo el modelo de banca comercial de MPS.
Quizás lo más revelador, Mediobanca señaló que la oferta de MPS implica un descuento del 3% al precio de las acciones previo al anuncio, una dinámica rara en adquisiciones, donde los licitadores generalmente ofrecen una prima para ganar sobre los accionistas.
Reacciones de mercados
ANUNCIODesde que surgieron noticias de la oferta la semana pasada, las acciones de MPS han caído casi un 10%, lo que refleja las preocupaciones de que el banco puede carecer de la fortaleza financiera para ejecutar una adquisición tan ambiciosa.
Las acciones de Mediobanca inicialmente saltaron un 8%, aunque luego cayeron un 3,5% el martes cuando el acuerdo se derrumbó.
