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Michael Milken, presidente del Instituto Milken, habla durante la Conferencia Global del Instituto Milken en Beverly Hills, California, el 2 de mayo de 2022. (Foto de Patrick T. FALLON / AFP) (Foto de PATRICK T. FALLON/AFP vía Getty Images )
Patricio T. Fallon | Afp | imágenes falsas
El famoso inversionista Michael Milken dijo el martes que la crisis bancaria actual surgió de un desajuste clásico entre activos y pasivos que se ha desarrollado miserablemente una y otra vez en la historia.
«No deberías haber pedido prestado a corto y prestado a largo… Finance 101», dijo Milken en «Last Call» de CNBC. «¿Cuántas veces, cuántas décadas vamos a aprender esta lección de pedir prestado de la noche a la mañana y prestar por mucho tiempo? Ya sea en los años 70, 80 y 90».
«Nuevamente aquí, los bancos tienen suficiente crédito, tenían suficiente capital, tenían suficiente capacidad para absorber las pérdidas crediticias que se avecinan. Sin embargo, lo que hicieron fue duplicar, triplicar, cuadruplicar su tamaño al pedir prestado de la noche a la mañana a tasas artificialmente bajas, y comprando valores intermedios», dijo Milken en los raros comentarios sobre los mercados financieros por parte del innovador de bonos basura.
A principios de esta semana, First Republic se convirtió en la tercera quiebra de un banco estadounidense desde marzo y el mayor colapso bancario desde la crisis financiera de 2008. El banco sufrió una fuga de depósitos ya que sus activos a largo plazo cayeron en valor de mercado después de una serie de aumentos de tasas, lo que provocó preocupaciones sobre pérdidas no realizadas en el balance.
El fundador del Instituto Milken cree que habrá una disminución en el porcentaje de préstamos que son propiedad del sistema bancario después de la crisis.
«Seremos más fuertes a medida que pasen a manos de… fondos de pensiones que tienen pasivos a largo plazo», dijo Milken. «La gente está tan enfocada en el riesgo crediticio, etc., pero uno de los grandes riesgos es el riesgo de la tasa de interés».
A raíz de estas quiebras bancarias, los inversores han castigado a otros prestamistas que tenían características similares. Las empresas con el porcentaje más alto de depósitos no asegurados y posibles pérdidas severas de bonos en su balance general fueron las más analizadas.
Sin duda, el inversionista de 76 años reconoció que los bancos más grandes de los EE. UU., de hecho, han mostrado una gestión de riesgos conservadora en medio del rápido aumento de las tasas de interés.
«No es que no haya mucha liquidez en este país… También debemos tener en cuenta que nuestros principales bancos… han ejercido extrema cautela en la gestión de pasivos y activos», dijo Milken.
Milken fue el rey de los bonos basura en la década de 1980 y fue pionero en las compras apalancadas. En 1990, se declaró culpable de fraude de valores y violaciones fiscales, y luego fue indultado en 2020 por el presidente Donald Trump.
