Entrevistado antes de las enormes caídas del mercado de ayer causadas por Deepseek, el asesor financiero regional de Mizrahi Tefahot, David Shelly, se centra en la inversión de la curva de rendimiento de bonos. El rendimiento de los bonos gubernamentales debería ser mayor cuanto más tiempo invierta, y generalmente es. Pero la curva de rendimiento, que representa continuamente los rendimientos de los bonos del gobierno durante todos los períodos de tiempo, invertida hace dos años y ahora está de regreso a «normal». Shelly le dice a «Globes», «es un indicador que ha predicho crisis anteriores con alta probabilidad, y nuevamente presenta la posibilidad de una crisis que podría tomar a muchos inversores desprevenidos. En los últimos 20 años, cada vez que la curva ha invertido y Regresó a un estado «normal» después de un tiempo, mientras que la Reserva Federal de los Estados Unidos ha reducido las tasas de interés, una recesión ha afectado a los Estados Unidos unos meses después.
«El indicador señala la posibilidad de una recesión en la economía de los Estados Unidos y una caída importante en los índices de existencias en los próximos meses. Las tasas de interés están comenzando a caer y se cree que esto conducirá a ganancias, pero cuando hay una inversión y la reversión y el Curve regresa a la normalidad, es una señal de la posibilidad de una recesión en los próximos meses.
En consecuencia, Shelly advierte a los inversores: «No se apresuren a aumentar la exposición a las acciones. Por el contrario, este es el momento de examinar los riesgos en la cartera, reducir la exposición a las acciones y volver a su exposición original antes de los aumentos de los últimos dos años. » Sin embargo, Shelley no recomienda una salida completa del mercado de valores, ya que «con el tiempo aumenta el mercado y los períodos de disminución son cortos y rápidos. A largo plazo, el optimismo es un rasgo importante para los inversores».
«Para desviar dinero a Israel»
En consecuencia, Shelly prefiere traer dinero de regreso a Israel. Él dice: «Israel, sorprendentemente, terminó 2024 de una manera increíble e incluso superó los índices en los Estados Unidos. La expectativa del final de la guerra y la rehabilitación de la economía trae optimismo al mercado. Está claro que si hay una agitación. En los mercados estadounidenses, también afectará a Israel, pero ya hemos visto en el pasado que la economía israelí ha demostrado una rápida capacidad de recuperación en comparación con las principales economías y, por lo tanto, el dinero debe desviarse a Israel. Alto y se espera que el déficit disminuya y es significativamente más bajo que la mayoría del mundo occidental «.
Las tasas de interés caerán «más rápido de lo esperado»
En el lado positivo, Shelly cree que las tasas de interés en los Estados Unidos e Israel caerán más rápido de lo esperado este año y le da a los Estados Unidos como ejemplo. «El año pasado, la expectativa fue para seis recortes y, de hecho, solo cayó tres veces. Este año, es probable que ocurra lo contrario: la expectativa del mercado es para uno o dos recortes y creo que caerá más. Por lo tanto. Vale la pena invertir en bonos y ‘arreglar’ los rendimientos de hoy.
Como resultado, Shelly recomienda a los inversores sólidos una cartera que consta de 7% de acciones estadounidenses, 8% de acciones israelíes, otro 25% en bonos corporativos israelíes, 30% en bonos del gobierno israelí y 5% en bonos corporativos extranjeros. Él asigna el saldo al «búnker» – 25% en makam y depósitos, ya que «el rendimiento en Makam (un préstamo de un año en el banco de Israel, equivalente a un bono de un año) es muy bueno y si se producen disminuciones agudas, Esto permitirá tanto un retorno como un aumento en la exposición «. Para un inversor agresivo, recomienda renunciar al componente de liquidez, pero también reducir la exposición a las acciones. Por lo tanto, asigna el 15% a las acciones estadounidenses, el 25% a las acciones israelíes, el 30% a los bonos corporativos israelíes, el 20% a los bonos del gobierno israelí y el 10% a los bonos corporativos extranjeros.
Industrias de defensa Upside
Cuando se le preguntó en qué sectores vale la pena invertir durante el próximo año, Shelly recomienda que el sector tecnológico en el extranjero, que dice, «continuará siendo uno de los principales motores de crecimiento en la economía global, con énfasis en áreas como ciberseguridad, datos. Centros y AI «(la entrevista se realizó antes de la tormenta en la industria causada por Deepseek). También recomienda el sector de la salud, uno de los más débiles en 2024, y señala que se considera «estable y tiene potencial, pero también debemos ser conscientes de los desafíos regulatorios de la nueva administración».
Finalmente, recomienda el sector de las industrias de defensa tanto en Israel como en el extranjero, ya que se espera que continúe beneficiándose de la inestabilidad geopolítica global, en particular la Guerra de Rusia-Ucrania y la «Guerra multirregional en el Medio Oriente». Según él, las tensiones han llevado a «muchos países, especialmente en Europa, a mirar a su alrededor y prepararse en una escala que nunca antes, con un aumento en el presupuesto de defensa para financiar la compra de sistemas avanzados, renovación completa y similares «
En Israel, enfatiza las acciones bancarias, a pesar de la tendencia al alza del año pasado. «Tradicionalmente, un múltiplo de capital de 1 garantizaría un precio completo para las acciones bancarias, pero eso es cosa del pasado. Hoy, los bancos saben cómo generar altos rendimientos de dos dígitos que provienen de ambos gastos (ganancias de eficiencia significativas) e ingresos con un aumento en el margen financiero (alto interés).
Shelly también recomienda la exposición en Israel al sector de la construcción residencial. Él explica: «El suministro de tierra en Israel ha disminuido a lo largo de los años, y la tasa de población por metro cuadrado es uno de los más altos en Occidente. Este año también veremos una disminución continua en el suministro de propiedades residenciales y El ritmo de la construcción comienza, si bien hay costos al creciente, una escasez de trabajadores y altas tasas de interés. Eso fue dañado en la guerra «.
Publicado por Globes, Israel Business News – en.globes.co.il – El 28 de enero de 2025.
© Copyright of Globes Editor Itonut (1983) Ltd., 2025.
