Redacción NM
TOKIO – Moderna ha aumentado su valoración más que cualquier otro fabricante de medicamentos en el mundo durante la pandemia a medida que las nuevas oportunidades que surgen del coronavirus impulsan a los recién llegados a nuevas alturas.
La capitalización de mercado de Moderna aumentó en más de $ 130 mil millones entre finales de septiembre y el jueves a casi $ 140 mil millones, según un ranking compilado por QUICK-FactSet.
Sus ganancias, impulsadas en gran medida por el éxito de su vacuna de ARNm contra el coronavirus, superaron a los gigantes farmacéuticos que han existido durante un siglo o más. Eli Lilly, segundo clasificado, aumentó su capitalización de mercado en aproximadamente $ 120 mil millones durante el mismo período, mientras que Roche ocupó el cuarto lugar con una ganancia de aproximadamente $ 75 mil millones.
Fundada en 2010 por un profesor del Instituto de Tecnología de Massachusetts, investigadores e inversores de la Escuela de Medicina de Harvard, Moderna no está muy lejos de sus raíces de inicio. La compañía recibió una financiación significativa de la Agencia de Proyectos de Investigación Avanzada de Defensa de EE. UU. Y otros patrocinadores incluso antes de salir a bolsa, y recaudó más de $ 600 millones a través de su oferta pública inicial en diciembre de 2018.
El éxito de la compañía se debe en gran medida a su agresiva estrategia de inversión, que invierte fondos en campos prometedores a pesar de caer en números rojos a corto plazo. Invirtió $ 1.3 mil millones en investigación y desarrollo en 2020 mientras ganaba alrededor de $ 800 millones en ingresos, lo que resultó en una pérdida neta de $ 700 millones.
Pero Moderna obtuvo alrededor de $ 4 mil millones en ganancias de enero a junio una vez que sus vacunas comenzaron a contribuir significativamente a sus ganancias. Ahora está utilizando los beneficios inesperados de la pandemia para aplicar su tecnología al cáncer y otros tratamientos.
BioNTech, que ocupó el séptimo lugar en ganancias de valoración, también se ha centrado en la tecnología de ARNm. Fundada en 2008, la empresa alemana se asoció con Pfizer para llevar al mercado una vacuna contra el coronavirus en 11 meses a través del Proyecto Lightspeed, una iniciativa lanzada por el propio CEO Ugur Sahin.
Los gigantes farmacéuticos tienen cofres de guerra que eclipsan a los de sus competidores más pequeños y nuevos. Pfizer, que ocupó el puesto 14, gastó $ 9.4 mil millones en investigación y desarrollo en 2020.
Pero «tienen dificultades para concentrar recursos en campos específicos, lo que provocaría el rechazo de los inversores que buscan un crecimiento equilibrado y estable», dijo Shinya Tsuzuki, analista senior de Mizuho Securities. En cambio, muchos optan por colaborar con nuevos actores en tecnología arriesgada y de vanguardia.
La tendencia solo se ha vuelto más evidente durante la pandemia de coronavirus, que ha ejercido una presión adicional sobre las empresas para que desarrollen nuevos tratamientos rápidamente. La terapia de anticuerpos intravenosos de Eli Lilly se basa en la tecnología de Shanghai Junshi Biosciences. Roche está desarrollando conjuntamente un antiviral oral con Atea Pharmaceuticals, con sede en EE. UU. Tanto Junshi como Atea se fundaron en 2012.
La relación entre el gasto en investigación y desarrollo y los ingresos entre las 15 grandes empresas farmacéuticas llegó al 18,6% en el año fiscal 2020, aproximadamente 4 puntos más que en el año fiscal 2011. Los continuos aumentos han pesado sobre la posición financiera de las empresas y es cada vez más improbable que se produzca un aumento espectacular.
«Tendremos que considerar la posibilidad de asociarnos con recién llegados nacionales y extranjeros, así como con instituciones de investigación que tengan tecnología de punta», dijo Tetsuya Yamaguchi, vicepresidente ejecutivo de la unidad de Roche, Chugai Pharmaceutical, haciéndose eco del sentimiento creciente en la industria.
Ninguna empresa japonesa se ubicó entre las 15 principales por ganancias de valoración, ya que están rezagadas en cuanto a vacunas y tratamientos contra el coronavirus, y pocas están involucradas en asociaciones como la entre Pfizer y BioNTech.
De hecho, ahora parece que los inversores se están alejando de las empresas de biotecnología japonesas. Entre los 45 jugadores que son rastreados por Mizuho Securities y tienen datos comparables disponibles desde fines de 2019, la capitalización total del mercado ha caído aproximadamente un 5% a poco menos de 2.4 billones de yenes ($ 21 mil millones).
PeptiDream está trabajando en tratamientos que utilizan péptidos, que se encuentran en las proteínas. Pero no se espera que la empresa con sede en Kawasaki comercialice su tecnología hasta finales de 2022, más tarde que sus rivales en el extranjero, y su capitalización de mercado se ha reducido en más de 300.000 millones de yenes.
Tras el éxito de Moderna, se espera que las nuevas empresas farmacéuticas con tecnología de vanguardia sigan llamando la atención. Varios actores de las terapias de edición del genoma han publicado resultados de ensayos clínicos prometedores. Intellia Therapeutics, fundada en los EE. UU. En 2014, ha ganado más de $ 8.5 mil millones en capitalización de mercado durante la pandemia.
Aún así, no está claro si los jugadores japoneses podrían beneficiarse de la tendencia actual. A menos que el país pueda crear un entorno que aliente a nuevas empresas prometedoras, su industria farmacéutica en su conjunto podría sufrir.
«Hay pocas startups en Japón que puedan tomar los hallazgos de la investigación pura avanzada y aplicarlos al mundo real», dijo Osamu Nagayama, presidente de la Asociación Japonesa de Bioindustria. «También tenemos pocos inversores con buen ojo para estas cosas».
