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Charlie Munger no logró ayudar a cerrar un acuerdo final con su socio de toda la vida Warren Buffett, pero mantuvo la esperanza de que con casi 160 mil millones de dólares en efectivo, algún día encontrará su elefante.
«Tenemos 160.000 millones de dólares en efectivo, además de la gran calificación crediticia que merecemos. ¿Y quién diablos tiene eso? No muchos», dijo Munger en el especial de CNBC «Charlie Munger: A Life of Wit and Wisdom», que se emitió el jueves.
«No puede ser nada demasiado pequeño porque no importa lo bueno que sea, ahora tenemos un tamaño en el que demasiado pequeño simplemente no mueve mucho la aguja. Así que necesitamos algo grande que venga y use». todo nuestro efectivo y algunos préstamos», le dijo a Becky Quick de CNBC en una entrevista realizada poco antes de su muerte esta semana a los 99 años.
El conglomerado con sede en Omaha tenía un nivel récord de efectivo (157.200 millones de dólares) a finales de septiembre. Buffett ha estado promocionando una posible «adquisición del tamaño de un elefante» durante años, pero sus acuerdos recientes no cumplieron con expectativas tan elevadas.
Berkshire compró la aseguradora Alleghany Corp. por 11.600 millones de dólares el año pasado, mientras expandía su imperio energético comprando el gasoducto de gas natural y los activos de almacenamiento de Dominion Energy por casi 10.000 millones de dólares. Pero el valor total de mercado de Berkshire se acerca ahora a los 800 mil millones de dólares.
Exprimir limones nuevos
Munger, el difunto vicepresidente de Berkshire, dijo que un acuerdo tan gigantesco tal vez tenga que ser realizado por la próxima generación de líderes del conglomerado.
«No creo que sea inútil. Puede que tengan que hacerlo otras personas diferentes», dijo Munger. «Sabes que la próxima vez tal vez no podamos simplemente exprimir un poco más de jugo de limón de los limones viejos. Es posible que tengan que exprimir algunos limones nuevos, lo que significa que personas nuevas tendrán que tomar las decisiones».
Podría ser Greg Abel, vicepresidente de operaciones no aseguradoras de Berkshire y sucesor designado de Buffett, o Ajit Jain, vicepresidente de operaciones aseguradoras de Berkshire, o los dos lugartenientes inversores de Buffett, Ted Weschler y Todd Combs, dijo Munger, añadiendo que también podría ser «Alguien aún no identificado».
El enorme fondo de guerra de Berkshire había sido motivo de preocupación cuando las tasas de interés estaban cerca de cero, pero con tasas a corto plazo superiores al 5%, el dinero en efectivo ahora está obteniendo un rendimiento sustancial.
A lo largo de los años, Munger a menudo defendió la inacción de Berkshire, viendo siempre la virtud de quedarse al margen, esperar el momento oportuno, dejar que el efectivo crezca y esperar pacientemente una buena oportunidad.
«Hay situaciones peores que ahogarse en efectivo y estar sentado, sentado, sentado. Recuerdo cuando no estaba inundado de efectivo, y no quiero volver atrás», dijo una vez Munger.