Redacción NM
Mientras Shanghái intenta reabrir negocios, un distrito del centro durante el fin de semana prohibió a los residentes salir de sus complejos de apartamentos nuevamente para realizar pruebas masivas de virus. En la foto, en otro distrito el 21 de mayo de 2022, se ve una fila afuera de un centro comercial.
Xu Kaikia | Grupo Visual China | imágenes falsas
BEIJING — La economía de China no se recuperará rápidamente del último brote de covid, predicen muchos economistas.
En cambio, esperan una recuperación lenta por delante.
Cuando la pandemia golpeó por primera vez en 2020, China se recuperó de una contracción del primer trimestre para crecer en el segundo trimestre. Este año, el país enfrenta una variante del virus mucho más transmisible, un crecimiento general más débil y menos estímulo gubernamental.
El último brote de Covid que comenzó en marzo ha golpeado con más fuerza a la metrópoli de Shanghái. Hace aproximadamente una semana, la ciudad anunció planes para salir del encierro y reabrir por completo a mediados de junio.
“Para China, la historia principal aquí es que hemos visto la luz al final del túnel. Lo peor de las dislocaciones de la cadena de suministro en China por el bloqueo de Covid parece haber terminado”, dijo Robin Xing, economista jefe de China de Morgan Stanley, durante un seminario web el viernes.
«Pero también creemos que el camino hacia la recuperación probablemente será lento y lleno de baches», dijo Xing.
Es un proceso de ajustes y arranques. Durante el fin de semana, un distrito del centro de Shanghai volvió a prohibir a los residentes salir de sus complejos de apartamentos para realizar pruebas masivas de virus. Más partes de la ciudad capital de Beijing ordenaron a las personas trabajar desde casa a medida que aumentaba el recuento de casos diarios locales, llegando a 83 el domingo, el más alto para el último brote de la ciudad.
Caso en cuestión: el fabricante de automóviles alemán Volkswagen, que tiene fábricas en dos de las regiones más afectadas este año, dijo el miércoles que sus sitios de producción en China estaban en funcionamiento, pero los controles de Covid estaban interrumpiendo las cadenas de suministro.
El fabricante de automóviles dijo que no podía proporcionar una cifra específica sobre los niveles de producción ya que las fábricas son empresas conjuntas operadas con socios locales.
Aunque el recuento nacional de casos de covid ha disminuido durante el último mes, los focos de nuevos casos que van desde Beijing hasta el suroeste de China han provocado órdenes de quedarse en casa y pruebas masivas. Los volúmenes de carga se mantienen por debajo de lo normal.
«Muchas regiones y ciudades han endurecido las restricciones a la primera señal de casos locales», dijo Meng Lei, estratega de acciones de China en UBS Securities, en una nota la semana pasada.
«Nuestros estudios de caso de Shanghái, Jilin, Xi’an y Beijing muestran que las interrupciones logísticas y de la cadena de suministro son los mayores puntos débiles que afectan la reanudación de la producción», dijo Meng. «Por lo tanto, es probable que la reanudación del trabajo sea gradual en lugar de ocurrir de la noche a la mañana».
Un ciclo de formulación de políticas ‘interrumpido’
El gobierno chino se ha adherido a su estricta política de «covid cero dinámico» a pesar de la aparición este año de la variante omicron altamente transmisible.
El «impacto más significativo» del resurgimiento de Covid es que «interrumpió» el programa normal de formulación de políticas, dijo Dan Wang, economista jefe de Hang Seng Bank China con sede en Shanghái.
Ella dijo que la última ola de casos y bloqueos realmente solo comenzó después de que el gobierno central lanzó su plan económico anual en la reunión parlamentaria «Dos Sesiones» en marzo.
En la economía fuertemente administrada de China, esta reunión anual es una parte fundamental de un ciclo para desarrollar e implementar políticas nacionales, en todos los departamentos y regiones.
La interrupción de la cadena de suministro y el consumo deslucido son manejables, pero una vez que se interrumpe el cronograma de la política, «es difícil volver a su rumbo original rápidamente», dijo Wang.
Hay tantos objetivos económicos diferentes que «se deben hacer muchos compromisos entre diferentes [government] departamentos», dijo. «Eso ha hecho que el proceso de políticas sea extremadamente lento y retrasado».
La oficina de información del Consejo de Estado de China, el máximo órgano ejecutivo del país, no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios de CNBC.
La política tiene un peso particular con los funcionarios este año antes de una reorganización regular de líderes programada para el otoño. Se espera que el presidente chino, Xi Jinping, permanezca en el cargo por un tercer mandato sin precedentes.
La mitad del estímulo que en 2020
A principios de marzo, en las «Dos Sesiones», Beijing fijó objetivos como un crecimiento del PIB de «alrededor del 5,5%». Pero eso es aproximadamente 1 punto porcentual o más por encima del pronóstico de muchos bancos de inversión, que han recortado repetidamente sus estimaciones de crecimiento de China a medida que persisten los bloqueos de Covid.
Wang mantiene un pronóstico relativamente alto del 5,1%, ya que espera que China aumente el estímulo y suavice los estrictos controles de Covid más adelante en el verano.
Pero hasta ahora, casi dos meses después de que Shanghái se cerrara en serio, los formuladores de políticas aún no han realizado cambios importantes.
Ya sea en términos de tasas de interés o política fiscal, el nivel de estímulo del gobierno sigue siendo aproximadamente la mitad de lo que fue durante el punto álgido de la pandemia en 2020, dijo Xing de Morgan Stanley.
Excepto por el desempleo, la mayoría de los indicadores económicos no han alcanzado niveles peores que los de principios de 2020.
Entre otras medidas, el gobierno central anunció recortes de impuestos y tarifas para las pequeñas empresas y comenzó a reducir las tasas hipotecarias. Pero el impacto, especialmente en el sector inmobiliario masivo, puede tardar en manifestarse.
Xing señaló que incluso sin Covid, una relajación de las políticas en el mercado inmobiliario tardaría de tres a seis meses en afectar la actividad de compra de viviendas.
Otras partes de China zumban
Aún así, también es posible que el crecimiento en China sea más rápido de lo que muchos esperan.
«El lado positivo es que las experiencias de los últimos dos años sugieren que una recesión inducida por el covid tiende a terminar rápidamente, especialmente con respuestas políticas rápidas y poderosas», dijo en una nota Larry Hu, economista jefe para China de Macquarie, la semana pasada.
En gran parte de China, el trabajo continúa, incluso si existen requisitos adicionales de prueba de virus.
Alrededor del 80% de la fabricación en el sur de China ha vuelto a la normalidad. Aunque la gran ciudad de la región, Shenzhen, cerró casi todos los negocios durante aproximadamente una semana en marzo, mover productos en camiones dentro de una provincia está «bien». debido al número muy bajo de casos de Covid en la región, Klaus Zenkel, presidente del capítulo del sur de China de la Cámara de Comercio de la UE en China, dijo a CNBC el viernes.
Los miembros de la provincia sureña de Guangdong, un centro de fabricación, «están todos ocupados, todos tienen trabajo que hacer», dijo Zenkel. Señaló que las empresas mantenían sus almacenes más llenos que antes para evitar un problema prolongado de escasez.
Pero «la imprevisibilidad está ahí», dijo. «No sabes lo que va a pasar».
