Redacción NM
La semana pasada, dos compañías de seguros en Israel lograron apoderarse de dos de las tres compañías de tarjetas de crédito en Israel.
Si alguien todavía se pregunta por qué Clal Insurance, que compró Max (anteriormente Leumi Card) y Harel, que aceptó una oferta de NIS 3300 millones por Isracard, estaban tan interesados en completar estos acuerdos, las finanzas en la industria de seguros brindan una respuesta convincente.
Clal Insurance registró una pérdida integral de NIS 237 millones el año pasado, mientras que Max registró una ganancia de NIS 248 millones en el mismo período, un 110 % más que el año anterior. La pérdida integral de Harel el año pasado fue de NIS 77 millones, mientras que Isracard, que debe adquirir después de recibir recientemente la aprobación de los accionistas de la compañía para el acuerdo, registró una ganancia para 2022 de NIS 155 millones.
De hecho, de las cinco principales compañías de seguros, solo dos terminaron 2022 con ganancias: The Phoenix Holdings, la compañía de seguros más grande de Israel en términos de capitalización de mercado y activos, que registró una ganancia de NIS 1.100 millones; y Menorah Mivtachim, que registró una ganancia de NIS 410 millones en el último año de Yehuda Ben Assayag como director general. Assayag, durante cuyo mandato Menorah Mivtachim ascendió tanto en estatus como en capitalización de mercado, ha sido nombrada presidenta de la empresa. La quinta empresa, Migdal, registró la mayor pérdida el año pasado, de NIS 468 millones.
Resulta que una parte considerable de las ganancias de The Phoenix y Menorah Mivtachim el año pasado provinieron del crédito, que también es un motor de crecimiento para las compañías de tarjetas de crédito. The Phoenix, por ejemplo, tiene una participación del 61% en la empresa de crédito no bancario Gama Management and Clearing, que aportó NIS 35 millones a sus ganancias el año pasado.
La cartera de crédito de Phoenix asciende a NIS 5100 millones (lo que genera una ganancia total de NIS 73 millones) y NIS 2100 millones de esa cantidad está en Gama. En 2021, The Phoenix registró una ganancia única de NIS 220 millones como resultado de adquirir el control de Gama.
Por supuesto, es imposible ignorar el crecimiento del 43% en las ganancias de la actividad de seguros y el crecimiento de los ingresos de la actividad de los agentes de seguros, lo que, junto con la actividad crediticia, llevó el patrimonio de los accionistas de The Phoenix por encima de los 10 mil millones de NIS por primera vez.
Menorah Mivtachim también ha identificado el crédito como un pilar principal de su negocio. El año pasado, la empresa, que también apostó por el control de Isracard, completó la adquisición de la empresa de crédito no bancario ERN y su filial Mimun Beclick, que aportaron NIS 88 millones y NIS 19 millones, respectivamente, a sus ganancias.
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Es probable que la carrera entre las compañías de seguros para armarse con un negocio de crédito, como se vio en la licitación de Isracard, alcance un pico de intensidad cuando la tercera compañía de tarjetas de crédito, Cal (con una ganancia de NIS 309 millones en 2022), se ofrece a la venta por Discount Bank en los próximos años.
Sin comisiones de gestión variables
Los beneficios del sector crediticio, que se han disparado gracias a las subidas de tipos de interés del Banco de Israel en el último año, contrastan con las caídas de los mercados de capitales que caracterizaron 2022. Las cinco grandes aseguradoras registraron una pérdida agregada en el alto único miles de millones de dígitos en su actividad en el mercado de capitales el año pasado. Esto se compara con una ganancia agregada de miles de millones en 2021.
Además de las pérdidas directas sobre las inversiones, las compañías de seguros se han visto perjudicadas por su incapacidad para cobrar comisiones de gestión variables en las pólizas de seguros para ejecutivos. Estos son «cargos de éxito» que cobran sobre los rendimientos positivos de las pólizas con beneficios vendidas entre 1991 y 2003. Hasta que los rendimientos positivos cubran los negativos, la empresa no puede cobrar estos honorarios.
El año pasado, las compañías de seguros se vieron afectadas por otros dos cambios macroeconómicos. El primero es el aumento de la tasa de interés libre de riesgo, que constituye la base para el cálculo de los compromisos de las compañías de seguros. Cuando este tipo de interés sube, como sucedió el año pasado, las empresas tienen que reducir las reservas y, en consecuencia, aumentar el beneficio antes de impuestos. Para The Phoenix, por ejemplo, el aumento redujo las reservas de seguros en 2022 en comparación con 2021 en 1600 millones de NIS, y el impacto en Clal Insurance fue similar. Para Migdal, el aumento de la tasa de interés provocó una reducción de las reservas y un aumento de las ganancias antes de impuestos de 1300 millones de NIS.
El otro factor es la revisión por parte de la Autoridad de Mercados de Capitales, Seguros y Ahorros en junio pasado de las tablas de mortalidad, ampliando las estimaciones de la esperanza de vida promedio en Israel. Como resultado, las compañías de seguros tuvieron que revisar los supuestos en los que se basan sus cálculos de los compromisos y coeficientes en las pólizas de seguros de vida y reducir las ganancias. En The Phoenix, por ejemplo, el efecto fue una reducción en la utilidad integral antes de impuestos de NIS 364 millones, mientras que en Migdal, que tiene la cartera de seguros de vida más grande de la industria, la reducción fue de NIS 900 millones.
pérdidas de seguros de vehículos
Las compañías de seguros están teniendo grandes pérdidas en los seguros de vehículos. El aumento de la siniestralidad por la congestión de las carreteras, y el aumento del precio de los repuestos por la pandemia del Covid-19 y la guerra en Ucrania, que a su vez provocó un aumento en el robo de vehículos, son solo algunos de las causas de las cuantiosas pérdidas de las compañías de seguros en el aseguramiento de vehículos (terceros ya todo riesgo).
Las cinco principales compañías de seguros registraron pérdidas agregadas de unos mil millones de NIS en esta categoría el año pasado, encabezadas por Harel (una pérdida de 253 millones de NIS) y The Phoenix (240 millones de NIS). Si se agregan las otras nueve compañías de seguros activas en esta categoría, la pérdida agregada crece en cientos de millones de shekels más y pesa significativamente sobre las ganancias de suscripción de las compañías.
El efecto se sintió claramente en las primas de seguros en 2022. Según el análisis de Wobi, una plataforma de comparación de productos de seguros, las primas de los seguros integrales de vehículos aumentaron en promedio un 23% en 2022 en comparación con 2021, y para algunos modelos la subida fue mas de 30%. Por el momento, esta tendencia no parece estar a punto de terminar.
Publicado por Globes, noticias de negocios de Israel – es.globes.co.il – el 3 de abril de 2023.
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