El presidente del Banco de la Reserva Federal, Jerome Powell, habla durante el Foro de Empresas, Gobierno y Sociedad de Stanford en la Universidad de Stanford el 3 de abril de 2024 en Stanford, California.
Justin Sullivan | imágenes falsas
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo el miércoles que las autoridades tardarán un tiempo en evaluar el estado actual de la inflación, lo que mantiene incierto el momento de los posibles recortes de las tasas de interés.
Hablando específicamente de presiones sobre los precios más fuertes de lo esperado para comenzar el año, el líder del banco central dijo que él y sus colegas no tienen prisa por flexibilizar la política monetaria.
«En cuanto a la inflación, es demasiado pronto para decir si las lecturas recientes representan algo más que un simple aumento», dijo Powell en declaraciones antes de una sesión de preguntas y respuestas en la Universidad de Stanford.
«No esperamos que sea apropiado reducir nuestra tasa de política hasta que tengamos mayor confianza en que la inflación está bajando de manera sostenible hacia el 2 por ciento», añadió. «Dada la fortaleza de la economía y el progreso en materia de inflación hasta ahora, tenemos tiempo para dejar que los datos entrantes guíen nuestras decisiones de política».
Los comentarios se producen dos semanas después de que el Comité Federal de Mercado Abierto, encargado de fijar las tasas, votara nuevamente a favor de mantener estables las tasas de endeudamiento de referencia a corto plazo. Además, la declaración posterior a la reunión del comité del 20 de marzo incluyó el calificativo de «mayor confianza» necesario antes de realizar cortes.
'Camino lleno de baches'
Los mercados esperan en general que el FOMC comience a flexibilizar su política este año, aunque han tenido que recalibrar sus perspectivas sobre el momento y el alcance de los recortes, ya que la inflación se ha mantenido obstinadamente alta. Otras variables económicas, particularmente en el mercado laboral y el gasto de los consumidores, también se han mantenido, dando tiempo a la Reserva Federal para evaluar la situación actual antes de actuar.
La medida de inflación preferida de la Reserva Federal, el índice de precios de los gastos de consumo personal, mostró una tasa de 12 meses del 2,5% para febrero, o del 2,8% para la medida básica fundamental que excluye alimentos y energía. Prácticamente todos los demás indicadores de inflación muestran tasas superiores al 3%.
«Las lecturas recientes tanto sobre el aumento del empleo como sobre la inflación han sido superiores a lo esperado», dijo Powell. «Los datos recientes, sin embargo, no cambian materialmente el panorama general, que sigue siendo de crecimiento sólido, un mercado laboral fuerte pero reequilibrado, y una inflación que desciende hacia el 2 por ciento en un camino a veces accidentado».
Otros funcionarios de la Reserva Federal que hablaron esta semana hicieron comentarios consistentes con el enfoque paciente de la Reserva Federal.
El presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, dijo a CNBC el miércoles que cree que sólo un recorte podría estar a la vista, ya que los precios de algunos artículos importantes han subido. La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, dijo que tres recortes son una «base razonable», pero señaló que no hay garantías, mientras que Loretta Mester de Cleveland también dijo que los recortes probablemente se producirán más adelante este año y agregó que las tasas a largo plazo pueden ser más altas de lo previsto. Los tres son votantes del FOMC.
Powell reiteró que las decisiones se están tomando «reunión tras reunión» y sólo señaló que los recortes «probablemente serán apropiados… en algún momento de este año».
La incertidumbre sobre las tasas ha causado cierta consternación en los mercados, y las acciones cayeron bruscamente a principios de esta semana a medida que los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron. El mercado se estabilizó el miércoles, pero los operadores en el mercado de futuros de fondos federales volvieron a fijar el precio de sus expectativas sobre las tasas, arrojando algunas dudas sobre un recorte en junio, ya que la probabilidad implícita en el mercado se movió a alrededor del 54% en un momento dado, según datos del CME Group.
Elecciones por delante
Además de sus comentarios sobre las tasas, Powell dedicó algún tiempo a discutir la independencia de la Reserva Federal.
Mientras la campaña electoral presidencial se intensifica, Powell destacó la importancia de mantenerse alejado de las cuestiones políticas.
«Nuestro análisis está libre de cualquier sesgo personal o político, al servicio del público», afirmó. «No siempre haremos las cosas bien; nadie lo hace. Pero nuestras decisiones siempre reflejarán nuestra minuciosa evaluación de lo que es mejor para nuestra economía a mediano y largo plazo, y nada más».
También habló sobre el «avance de la misión», específicamente en lo que se refiere a cierta demanda de que la Reserva Federal se involucre en cuestiones de cambio climático y los preparativos que realizan las instituciones financieras para eventos relacionados.
«No somos ni pretendemos ser responsables de políticas climáticas», afirmó.
Corrección: Los comentarios de Powell se producen dos semanas después de que el Comité Federal de Mercado Abierto votara nuevamente a favor de mantener estables las tasas. Una versión anterior indicó erróneamente el momento. Raphael Bostic es presidente de la Reserva Federal de Atlanta. Una versión anterior indicaba erróneamente la ciudad.
