Redacción NM
Con 2023 acercándose rápidamente, «Globes» pidió a los gerentes de inversiones senior que sugirieran qué hacer con NIS 1 millón y si una cantidad mucho menor como NIS 100,000 debería invertirse de la misma manera.
IBI Fondos Mutuos
Centrar la exposición en el extranjero en el mercado estadounidense.
«La complejidad de invertir en el mercado de bonos radica en la dificultad de encontrar un área conveniente entre el escenario de inflación y el escenario de recesión», explica Elah Alkalay, presidente de IBI Mutual Funds.
«Si cree que la inflación seguirá siendo desenfrenada e incluso aumentará, esto significa que el valor del dinero y los rendimientos se erosionarán. Un aumento en la inflación probablemente conducirá a más aumentos en las tasas de interés, lo que generará aumentos adicionales en los rendimientos y creará pérdidas de capital. junto con los crecientes temores de futuras quiebras», dice Alkalay.
Continúa: «En el escenario de que ya estamos en camino a una recesión y que los aumentos de tasas de interés ya realizados controlarán lentamente la inflación, el mundo comenzará a hablar sobre un vuelo hacia la seguridad y recortes de tasas de interés, y el mercado de bonos generar ganancias de capital para aquellos que ya han invertido, pero la ventana de oportunidad para obtener altos rendimientos se cerrará con un riesgo relativamente bajo».
En términos de exposición geográfica, IBI recomienda: «Concentrar la exposición principal en el extranjero en el mercado estadounidense. Para las acciones en Israel, recomendamos centrarse en las empresas más grandes incluidas en el índice Tel Aviv 125».
«Al observar las diferentes industrias, hay varios sectores que creemos que seguirán presentando índices de riesgo a oportunidad razonables. El desempeño del sistema bancario se está beneficiando del viento de cola de los datos de inflación y los aumentos de las tasas de interés, junto con una cartera de crédito en que el nivel de riesgo es bajo en comparación con el pasado, gracias a las restricciones regulatorias. El retorno del capital es atractivo y se espera que esté alrededor del 12%-15%».
Además, Alkalay recomienda la energía renovable como un sector interesante tanto en Israel como en el extranjero. «Los inversores en el campo deberían distinguir entre empresas de I+D, que son grandes oportunidades pero el riesgo de inversión es alto, empresas de desarrollo y empresas cuya actividad principal es la venta de electricidad».
Agrega, «Las caídas en los mercados han creado bastantes oportunidades, algunas de ellas quizás de alto riesgo, pero en nuestra estimación las empresas fuertes crecerán desde sus orígenes, y también están preparadas para oportunidades de compra y posibilidades para fortalecer futuras oportunidades». las tasas de crecimiento.»
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La estructura de cartera recomendada por Alkalay es invertir el 25 % en bonos gubernamentales, el 50 % en bonos corporativos, el 5 % en depósitos, el 10 % en acciones israelíes y el 10 % en acciones extranjeras.
Para aquellos con NIS 100,000 para invertir en lugar de NIS 1 millón, Alkalay insiste en que se aplican los mismos principios pero preferiblemente a través de inversiones en fondos mutuos y fondos basados en índices.
Altshuler Shaham
45% de la cartera en acciones, el resto en bonos y efectivo
Guy Lilienthal, jefe de renta variable global de Altshuler Shaham, estima que «la volatilidad del mercado continuará en 2023. La creación de una cartera debe tener en cuenta tanto las caídas recientes en el mercado de valores, que ha creado oportunidades interesantes, como las caídas en el mercado de bonos, en para lograr un rendimiento positivo, cercano al índice, a un nivel de riesgo relativamente bajo. La cartera está diseñada para un inversor con un apetito de riesgo medio, por un período de al menos tres años».
Altshuler Shaham propone una cartera compuesta por un 45% de acciones, principalmente en el mercado estadounidense. Lilienthal explica que este mercado «sabe cómo responder mejor y más rápido a las crisis. En nuestra opinión, saldrá de la crisis más fuerte que otras economías». El componente de acciones se divide en 16% en el índice S&P 500, otro 12% en el Nasdaq con tendencia tecnológica, 5% en acciones europeas, principalmente empresas de alimentos, 1% en el índice de minas de cobre COPX y 11% en acciones en Israel.
El 55 % restante de la cartera de Altshuler Shaham está compuesto por bonos y efectivo, con un 25 % (de la cartera total) en bonos indexados a cinco años, la mitad en bonos gubernamentales y la mitad en bonos corporativos de alta calificación, el 10 % en bonos extranjeros ( ETF de bonos con una calificación especulativa como HYG, o ETF de bonos con una calificación sostenible como LQD), y 20% en bonos del gobierno israelí en shekel con vencimiento a 1 año, y efectivo.
Lilienthal también dice que los mismos principios se aplican a la inversión de NIS 100,000 en lugar de NIS 1 millón, utilizando fondos mutuos y fondos de seguimiento de índices. «Es importante señalar que estamos en un período volátil en los mercados, lo que también es una oportunidad para un inversor paciente».
Gestión de cartera de Meitav Dash
En bonos prefieren la sección no vinculada
El director de inversiones de Meitav Dash Portfolio Management, Aviram Naeh, recomienda: «Construya con una inversión en mente durante un período de varios años. Es importante tener en cuenta que las necesidades de inversión son una de las piezas de información más importantes cuando llegamos a construir una inversión. cartera para un cliente» Según su propuesta, el componente de bonos debería constituir el 70 % de la cartera, y consiste en un 30 % (cartera total) en bonos vinculados al gobierno israelí con un vencimiento a 4 años, un 15 % en bonos del gobierno israelí en shekel con un Bonos corporativos con vencimiento a 4 años y 25% shekel con vencimiento hasta a 3 años.
«Dar prioridad a los no vinculados sobre los vinculados, estimando que los bancos centrales, en Israel y en todo el mundo, están decididos en su batalla para erradicar la inflación, por lo que en varios años puede haber una recesión y una fuerte caída en la tasa de inflación».
Las acciones constituirán el 30% de la cartera. “De las acciones, el 12% se invertirá en el índice TA-125, un índice que representa el mercado de valores israelí y está influenciado por la economía israelí, que ha estado en auge en los últimos años. El 13% se invertirá en el S&P 500 Los niveles de precios relativos de este índice han sufrido un ajuste a la baja en los últimos meses, tras la subida de tipos de interés y la expectativa de desaceleración de la economía mundial, es difícil predecir su dirección en el corto plazo, pero en el A largo plazo es muy probable que la inversión valga la pena». El 5% restante se invertirá en Nasdaq, donde las empresas que cotizan en bolsa, dice Naeh, aprovecharán el próximo período para optimizar.
Naeh dice que se aplican los mismos principios para invertir NIS 1 millón o NIS 100,000.
Valores de Psagot
Distribución equitativa entre acciones en Israel y en el extranjero
El vicepresidente de inversiones de Psagot Securities, Roi Moshe, dice: «La aguda restricción monetaria que experimentamos en 2022 se manifestó en fuertes aumentos de las tasas de interés que llevaron a un fuerte aumento en los rendimientos (pérdidas de capital) en las opciones de bonos gubernamentales y corporativos.
«Esta situación ha llevado al hecho de que hoy en día hay ‘carne’ en las opciones de bonos, lo que significa que estas opciones se cotizan a un rendimiento al vencimiento significativamente más alto de lo que estábamos acostumbrados en los últimos años, y es realmente una alternativa de inversión muy valiosa». .»
La cartera recomendada de Psagot incluye un 15% en acciones israelíes; 15% de acciones en el extranjero, de las cuales la mayor parte de la exposición general está en los EE. UU.; 25% en exposición a bonos corporativos vinculados a índices; 25% a bonos corporativos denominados en shekels; y el 5% a bonos gubernamentales vinculados con vencimiento a corto plazo. Otro 15% de la cartera incluye exposición a bonos del Estado en shekel con vencimiento a medio y largo plazo.
Al igual que los otros asesores de inversión, Moshe está de acuerdo en que se pueden invertir NIS 100 000 como NIS 1 millón, pero más bien a través de fondos mutuos y sectoriales.
Gestión de cartera de Peilim
Centrarse en los principales índices con énfasis en las acciones financieras
El gerente comercial de la mesa de clientes de Peilim Portfolio Management, Ziv Kirschenbaum, espera una desaceleración en 2023. «Se puede ver que los factores inflacionarios, como los precios de envío, los precios del petróleo y otros precios de las materias primas que nos han afectado en los últimos años (como resultado de la crisis de Covid y la guerra entre Rusia y Ucrania) tienen una tendencia a la baja. Si la tendencia continúa, vendrán caídas de precios y, por lo tanto, se detendrán las subidas de tipos». Peilim recomienda invertir el 30% de la cartera en acciones, el 17% en Israel (55% del componente de acciones de la cartera). Peilim propone centrarse en los principales índices, «mientras se destaca las acciones financieras que muestran buenos resultados». “Otros sectores que pueden dar rentabilidades preferentes son las industrias de defensa, las empresas de comunicaciones y las empresas del sector de infraestructuras”.
En las acciones de EE. UU., que representan el 14 % de la cartera (45 % del componente de acciones), Peilim recomienda centrarse en el sector tecnológico, al tiempo que enfatiza el software, los semiconductores y la ciberseguridad. Kirschenbaum agrega: «Otras industrias a las que se recomienda prestar atención son la banca y la atención médica, incluidos los equipos médicos».
El resto de la cartera (70%) estará en bonos. “Estimamos que la tasa de interés de los bancos centrales alcanzará el 3,75 % en Israel y el 5 % en EE. UU. al final de la serie de subidas de tipos de interés”, añade Kirschenbaum.
Peilim recomienda bonos con un vencimiento de hasta 4,5 años, de los cuales el 39 % de la cartera debe estar en shekels (55 % del componente de bonos) y el resto, el 32 % de la cartera, en bonos vinculados. «En este tipo de cartera es posible generar un rendimiento interno de alrededor del 5% y ‘bloquearlo’ a largo plazo». dice Peilim.
Gestión de activos infinitos
Centrarse en los sectores que se benefician del panorama macroeconómico
El CEO de Infinity Investment Group, Lior Vax, es cautelosamente optimista. «Los aumentos de tasas que hemos visto durante el año pasado están comenzando a mostrar su impacto y pronto veremos que las tasas de inflación comienzan a moderarse».
Y agrega: «Israel está en camino de formar un nuevo gobierno y después de cinco elecciones, el sector empresarial ahora ve la estabilidad del gobierno. La estabilidad del gobierno contribuirá al crecimiento continuo del sector empresarial en Israel en muchos temas, como transporte, infraestructuras, inmuebles, y presupuestos para otros proyectos.
«Por lo tanto, vemos que las empresas que operan en sectores centrales pueden beneficiarse de importantes presupuestos de desarrollo en un futuro próximo».
Él dice que una cartera de inversión construida hoy por un período de al menos cinco años debe incluir un componente significativo de acciones, al tiempo que gestiona los riesgos a través de la diversidad geográfica y sectorial, con un sesgo hacia el mercado israelí y un enfoque en los sectores que se beneficiarán de su panorama macroeconómico, incluida la infraestructura, los bancos y los seguros». Según Wax, «la parte sólida de la cartera incluirá una inversión en bonos con un vencimiento de 4 a 5 años, de modo que en caso de volatilidad continua en los mercados, podamos mantenernos con los bonos hasta su vencimiento y evitar pérdidas de capital en el camino».
Publicado por Globes, noticias de negocios de Israel – es.globes.co.il – el 30 de noviembre de 2022.
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