Los primeros 100 días de la segunda presidencia de Donald Trump han provocado grandes y destructivos cambios en la sociedad y la cultura de los Estados Unidos, así como en el medio ambiente. También han causado daños reales a la economía, que ha realizado reverso en casi todos los frentes desde que Trump asumió el cargo. Al hablar fuera de ambos lados de su boca en tarifas, Trump ha logrado en muy poco tiempo para dañar a las empresas de los Estados Unidos, debilitar el dólar y obligar a los inversores a dejar los bonos del gobierno de los Estados Unidos. No es de extrañar por qué tiene la aprobación más baja de los 100 días de un presidente en 80 años.
En la entrevista que sigue, el reconocido economista político progresivo Gerald Epstein profundiza en los impactos que las políticas económicas de Trump están teniendo en la economía de los Estados Unidos y su moneda, el dólar que alguna vez fue muy loco. También explica las razones por las cuales Trump sigue atacando a la Reserva Federal y reflexiona sobre el futuro de las organizaciones internacionales como el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial, ya que las políticas económicas de Trump amenazan la estabilidad global. Epstein es profesor de economía y codirector del Instituto de Investigación de Economía Política de la Universidad de Massachusetts Amherst. Su libro más reciente es Romper el club de banqueros: finanzas para el resto de nosotros. La entrevista que sigue ha sido editada ligeramente para mayor claridad.
CJ PolyCroniou: Las tarifas recíprocas erráticas de Trump representan un cambio sin precedentes en la política comercial de los Estados Unidos y tienen un impacto dramático en las economías estadounidenses y globales. El dólar estadounidense también ha experimentado una fuerte disminución debido al caos de aranceles de la administración Trump. ¿Por qué los aranceles debilitan el dólar? ¿Y no es esta mala noticia para el consumidor promedio de los Estados Unidos y un golpe para los votantes de la clase trabajadora que apoyan a Trump?
Gerald Epstein: Los aranceles de Trump están creando estragos en la economía mundial y para las empresas, consumidores y trabajadores estadounidenses. Parte del problema radica en la naturaleza de los aranceles en sí, y parte de ellas resulta de la gran incertidumbre generada por la calidad de otra vez, tal vez tal vez no es una calidad de ellas. Con respecto al tema de la incertidumbre, los economistas de muchas franjas, desde John Maynard Keynes hasta Milton Friedman, han argumentado que para el capitalismo (y los capitalistas) prosperar, la incertidumbre debe mantenerse bajo control. La razón principal es que la inversión a largo plazo impulsa la economía. Los economistas convencionales ensalzan la importancia económica de los consumidores, pero hemos sabido desde al menos el momento de Marx que es inversión (lo que Marx llamó «acumulación de capital») lo que sustenta el sistema. Pero dado que la mayor inversión útil es relativamente duradera y requiere gastos iniciales significativos, los capitalistas son reacios a hacer tales compromisos cuando la incertidumbre está por las nubes, como lo es ahora. El resultado no es solo una reducción probable en la inversión en plantas, equipos y tecnología, sino, sino, a través de un proceso multiplicador hacia abajo, una reducción en la demanda y el empleo se extienden por toda la economía.
Luego está la estructura de los aranceles mismos.
Aquí hay al menos dos cuestiones de relevancia para el impacto en la economía. El primero es el nivel masivo y prohibitivo de aranceles en China, en combinación con altos aranceles en Canadá y México. Juntos, estos países representan más de un tercio del comercio estadounidense, por lo que los aranceles obviamente son extremadamente perjudiciales para sus economías y las nuestras. El segundo problema es el hecho de que los aranceles estadounidenses no distinguían entre las importaciones de bienes finales y las importaciones de piezas y otros productos intermedios. Si Trump quiere reiniciar la producción y los trabajos de fabricación, está dificultando el objetivo al abofetear los aranceles de los productos que estas empresas tendrán que usar para producir sus productos finales recién organizados como los automóviles.
Juntos, estas políticas están hechizando las ganancias corporativas esperadas en los Estados Unidos, amenazando el desempleo para los trabajadores estadounidenses y recortando planes para la inversión corporativa.
En este entorno, las perspectivas de ganancias para las empresas estadounidenses con sede en los EE. UU. Están muy abajo. Como resultado, la inversión financiera en los EE. UU. Es menos rentable y más riesgosa. Por lo tanto, hay menos demanda de dólares estadounidenses para invertir en los EE. UU. Esta es una razón principal por la cual el valor del dólar está disminuyendo y muestra una conexión directa entre las tarifas de Trump y el dólar.
Pero hay una razón adicional por la cual el dólar está cayendo. Y esto se relaciona con una posible interrupción de la confianza por parte de los capitalistas globales en los Estados Unidos como un «refugio seguro» en tiempos de problemas y agitación.
Trump ha ido a la guerra con la Reserva Federal de los Estados Unidos y le hubiera gustado poder despedir al presidente de la Reserva Federal. Jerome Powell sobre tasas de interés. Primero, ¿cuál es la conexión entre los acuerdos comerciales de Trump y la Fed? En segundo lugar, ¿por qué la Fed tiene tasas de interés estables?
La administración Trump quiere controlar completamente a las organizaciones internacionales para sus propios fines o quiere destruirlas.
La conexión es simple. La torre de aranceles de Trump crea grandes problemas para la Fed: la guerra crea presiones tanto para la inflación como para la recesión. Cuando aumentan los aranceles, los precios de los bienes aumentarán: eso aumentará la inflación al menos temporalmente. Y por las razones que discutí anteriormente, la Guerra de la Tarifa amenaza una recesión. Esto inmoviliza a la Fed porque no tiene una buena opción de política: aumentar las tasas de interés podría combatir la inflación, pero empeorará la recesión; La reducción de las tasas de interés amortiguaría la recesión, pero podría aumentar la inflación al mantener alta la demanda. Entonces, la Fed se mantiene estable hasta que los eventos se vuelvan más claros.
Los inversores están vendiendo los bonos del gobierno de los Estados Unidos. ¿Por qué está sucediendo esto ahora?
Parte de la razón por la que están vendiendo bonos es porque están preocupados por una mayor inflación, lo que hace que estos bonos sean menos valiosos en términos reales. Pero otra razón, y la que realmente llamó la atención de los inversores y economistas, es la preocupación de que están vendiendo bonos debido a una pérdida de confianza en la economía estadounidense y el dólar estadounidense como un «refugio seguro» en un mundo turbulento.
¿Podría el dólar estadounidense perder el estado de moneda de reserva global a causa de la guerra arancelaria de Trump? Si es así, ¿cómo podría esto afectar el sistema monetario internacional, así como la dirección de la economía estadounidense?
Es poco probable que el dólar estadounidense pierda por completo su estado de moneda de reserva global ahora, en gran parte por dos razones: una es inercia. Gran parte del resto del mundo ya tiene muchos negocios de varios tipos relacionados con el dólar: su tenencia de reserva de divisas; las operaciones financieras que realizan con derivados y otros instrumentos financieros; Su actividad financiera offshore, por ejemplo, en Londres, que a menudo ni siquiera involucra instituciones financieras de los Estados Unidos, pero no obstante está denominada en dólares; etcétera.
Y la segunda razón es la falta de una mejor alternativa clara que podría hacerse cargo del dólar. Los dos rivales son la Unión Europea (UE) y China. Pero Europa no solo está descentralizada y carece de una estrategia económica y militar unificada, sino que también está siendo socavada por las mismas fuerzas que Trump está desatando: incertidumbre económica y una Rusia envalentada. En cuanto a China, todavía se percibe como «sin ley» y como un enemigo potencial de la clase de capital mundial.
Pero el hecho de que el dólar estadounidense pierda por completo su estado en el próximo período no significa que el papel del dólar no disminuya significativamente en algunas áreas, especialmente en el caso del papel oficial de las tenencias de reserva y en el comercio dentro de un creciente bloque económico chino en Asia y dentro de la UE.
Una pregunta interesante es si esta posible disminución afectará negativamente a los Estados Unidos y afectará las operaciones del sistema financiero global. Los economistas debaten la cuestión de si el papel global del dólar proporciona a los Estados Unidos un «privilegio exorbitante», para usar el término despectivo utilizado por los franceses y otros. La idea es que el papel del dólar nos permita a las instituciones estadounidenses, incluido el gobierno, pedir prestado más extensamente y más barato del resto del mundo de lo que podrían ser capaces de otra manera. Esta idea lleva al término que Estados Unidos puede ejecutar «déficits sin lágrimas». Esto también está vinculado a la idea de que Estados Unidos y su dólar son vistos como «paraísos seguros» cuando estalla la agitación global. Cuando el dólar cayó y las tasas de interés del gobierno de los Estados Unidos aumentaron a raíz de la reciente tarifa del mercado Kerfuffle, muchos comentaristas sugirieron que el «privilegio exorbitante» del refugio seguro del dólar estaba en riesgo: que Trump estaba destruyendo una valiosa ventaja estadounidense. Creo que este privilegio es real e importante, a pesar de que a menudo ha sido difícil de evaluar porque ha sido muy seguro. Ahora estamos presenciando un «experimento natural» en las interrupciones causadas por Trump y su asesor comercial, Peter Navarro.
¿El resto del mundo podrá beneficiarse de esta pérdida de «privilegio»? Si el caos se produce como resultado en la carrera corta a media, parece poco probable. Si China o Europa aprovechan el momento, entonces podrían beneficiarse y capturar parte de este privilegio. Lo mejor sería que la comunidad internacional emita más «monedas» internacionales, como los derechos especiales de dibujo emitidos por el FMI, y la transición a una moneda más global que podría extender estos privilegios. Pero es poco probable que esto suceda mientras Estados Unidos esté cerca para impedir que estas instituciones salgan por su cuenta.
Trump sacó a los Estados Unidos del acuerdo de París y lo retiró de la Organización Mundial de la Salud. Esa es una mala noticia, de hecho. Pero también hay preocupaciones de que matará al sistema Bretton Woods al retirar a los Estados Unidos del Fondo Monetario Internacional y al Banco Mundial, que pueden o no ser tan malas noticias. ¿Tus pensamientos sobre este asunto?
Esta pregunta nos lleva al papel de los Estados Unidos en organizaciones internacionales, como el FMI, el Banco Mundial y otras organizaciones. Parece bastante claro que la administración Trump quiere controlar completamente a las organizaciones internacionales para sus propios fines o quiere destruirlas. Este parece ser el enfoque que tomará con respecto al FMI y al Banco Mundial. Dado que estas son instituciones tan grandes y poderosas, la administración Trump primero intentará controlarlas y manipularlas para seguir su propia agenda de reducir las inversiones en prevenir y adaptarse al cambio climático, reducir los programas para ayudar a apoyar a las mujeres económicamente, etc. Lo único que posiblemente obliga a Trump a mantener a los Estados Unidos en estas organizaciones es el temor de que China pueda tomarlos.
Como tal, los países del resto del mundo tendrán que tomar una de las siguientes opciones: (a) ceder ante las demandas destructivas de Trump; (b) Alinee con China y el control de estas instituciones de esa manera o (c) desarrolle una verdadera tercera forma de controlar estas instituciones mismas. No estoy lo suficientemente conocedor de esta situación como para poder predecir un resultado. Pero, en mi opinión, resistir al Trump y al Trumpismo debería ser el primer orden de los negocios.
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Hemos dado testimonio de los primeros meses caóticos en la presidencia de Trump.
En los últimos meses, cada orden ejecutiva ha entregado conmoción y desconcierto, una parte central de una estrategia para que el giro de la derecha se sienta inevitable y abrumador. Pero, como la organizadora Sandra Avalos nos imploró recordar en Verdad pasado noviembre, «Juntos, somos más poderosos que Trump».
De hecho, la administración Trump está impulsando las órdenes ejecutivas, pero como hemos informado en Verdad – Muchos están en el limbo legal y enfrentan desafíos judiciales de los sindicatos y grupos de derechos civiles. Los esfuerzos para anular los programas de enseñanza antirracista y DEI se detienen por la facultad de educación, el personal y los estudiantes que se niegan a cumplir. Y las comunidades de todo el país se unen para dar la alarma de las redadas de hielo, informar a los vecinos de sus derechos civiles y protegerse mutuamente en espectáculos de solidaridad.
Será una larga pelea por delante. Y como medios de movimiento sin fines de lucro, Verdad planea estar allí documentando y resistencia alentadora.
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