Por Panos Mourdoukoutas
El Dow Jones Industrial Average terminó la semana pasada en un récord del año, y los pequeños Caps se recuperaron cuando el presidente de la Fed, Jerome Powell, allanó el camino para los recortes de tasas de interés en su discurso de Jackson Hole el viernes.
Mientras tanto, los titulares corporativos y económicos mixtos y las preocupaciones de valoración durante toda la semana dominaron las ganancias para el mercado más amplio. Al mismo tiempo, las acciones tecnológicas no pudieron recuperar el terreno que perdieron en las sesiones comerciales anteriores.
El S&P 500 terminó la semana que terminó el 22 de agosto con 6,466.91, un 0.27 por ciento para la semana y ligeramente por debajo de otro récord que alcanzó el 14 de agosto.
El Dow ganó un 1,53 por ciento para terminar en 45,631.74, el primer récord del año.
El NASDAQ pesado por la tecnología perdió 0.58 por ciento a 21,496.54, mientras que al Russell 2000 le fue al mejor, recuperando un 3.30 por ciento además del 3.07 por ciento que ganó en la semana anterior.
La volatilidad del mercado, medida por el índice de volatilidad de intercambio de opciones de la junta de Chicago, disminuyó bruscamente después del discurso del presidente de la Fed, lo que indica una creciente complacencia entre los participantes del mercado de capital.
Después de coquetear con máximos récord la semana pasada, las acciones estadounidenses abrieron para el comercio el 18 de agosto, liderados por la debilidad en los mercados europeos y la ansiedad por las próximas ganancias de los grandes minoristas de la nación.
Además de la presión de venta, se preocupan por las valoraciones del mercado estiradas entre las acciones relacionadas con la IA-Tech que se cotizan a una alta relación precio / ganancias (PE).
Aún así, todos los principales índices de capital terminaron el día de negociación casi sin cambios, lo que resultó ser la calma antes de la tormenta para el sector tecnológico.
La presión de venta en acciones de alta educación se aceleró el martes por la mañana, con las acciones de Palantir, Oracle y AMD publicando pérdidas considerables.
La venta persistió durante todo el día, pero los principales índices terminaron mixtos gracias a las ganancias en Home Depot, lo que dio una guía de ganancias optimistas por el resto del año, y la rotación del mercado de los sectores de alto PE a los bajos del PE.
Las preocupaciones de valoración continuaron presionando el mercado el miércoles por la mañana, ayudado por dos informes de ganancias débiles, uno de Target y otro de Estée Lauder, que recaudan dudas sobre la resistencia de las ganancias y el gasto de los consumidores, un impulsor crítico del mercado en los últimos meses.
«Las valoraciones del mercado de valores están llenas en este momento, dejando poco margen de maniobra para la decepción», dijo a The Epoch Times, estratega principal del mercado de la riqueza privada de BMO en Minneapolis. «El mercado de valores actualmente está descontando un futuro brillante por delante. Esa evaluación está en gran medida justificada gracias a las ganancias, que han sido mucho más fuertes de lo esperado inicialmente y aumentando la claridad sobre la política comercial y de impuestos. Las empresas, los consumidores y la economía en general han mostrado mucho más resistencia de la que muchos habían proyectado».
Sin embargo, una vez más, la rotación del sector moderó las pérdidas, ayudando al mercado a comerciar de lado, un patrón que se extendió en el comercio del jueves, en medio de titulares corporativos y económicos mixtos.
En el frente corporativo, Boeing aumentó con noticias de ventas de 500 aviones a China, mientras que Walmart perdió terreno, ya que perdió las expectativas de ganancias debido a reclamos de seguro, costos legales y cambios de reestructuración.
En el frente económico, las afirmaciones iniciales de desempleo aumentaron en 11,000 desde la semana anterior a 235,000 en la segunda semana de agosto, antes de las expectativas del mercado.
Fue el segundo recuento más agudo de una semana en ocho semanas, reavivando entre los expertos sobre el debilitamiento del mercado laboral y sus implicaciones para la política monetaria.
«Si bien es poco probable que el informe de reclamos desempleados de esta semana influya en la Fed, y no debería hacerlo, la desaceleración general en el mercado laboral se ha puesto en duda rápidamente cuán fuerte es realmente el mercado laboral. Dado cuán crítico es el gasto crítico para el consumidor para la economía de los Estados Unidos, los mercados e inversores no quieren ver más debilidad cuando llega a los empleos de los Estados Unidos», dijo Bret Kenwell de Etoro Us Investmed Times.
Mientras tanto, el S&P Global US Manufacturing PMI aumentó a 53.3 en agosto de 2025 desde 49.8 en julio, superando las expectativas del mercado de 49.5, lo que indica una mejora en las condiciones de fabricación, haciendo que se hable de una balanza de la Fed.
La situación cambió drásticamente el viernes por la mañana cuando el presidente de la Fed, en su muy esperado discurso de Jackson Hole, pronunció lo que los mercados querían escuchar: un cambio del equilibrio de riesgos requiere un ajuste de la política, allanando el camino para los recortes de tasas de interés.
Heather Long, economista jefe de la Unión de Crédito Federal de la Marina, dijo que Powell «claramente abrió la puerta a un recorte de tarifas de septiembre».
«Él justifica este cambio a la vista al reconocer los riesgos a la baja para el empleo después del sorprendente informe de empleos de julio», dijo a The Epoch Times.
Paul Stanley, director de inversiones de Granite Bay Wealth Management, estuvo de acuerdo en que un recorte de tarifas de septiembre está sobre la mesa.
«Todavía se desconoce si se trata de 25 puntos básicos o 50 puntos básicos, pero la idea de que la Fed está abierta a reducir las tasas es optimista para las acciones. Los inversores han estado preocupados en los últimos meses sobre la desaceleración repentina y aguda en la contratación, y las tasas más bajas ayudarían a aliviar las condiciones financieras y potencialmente dar a los empleadores más confianza para expandir y contratar», dijo Stanley.
La perspectiva de recortes de tasas de interés brindó a los inversores mucha confianza en la compra de acciones en todos los ámbitos, ayudando al Dow a alcanzar su primer récord para el año, y los pequeños límites sensibles a las tasas de interés continúan su implacable manifestación, ganando más del 6 por ciento en las últimas dos semanas.
Aún así, Stanley es algo cauteloso debido a las valoraciones del mercado. «El mercado de valores tiene un precio para la perfección en este momento, y no nos sorprendería ver que la debilidad histórica de septiembre llegue en las próximas semanas», dijo.
«Si bien septiembre suele ser un mes negativo para las acciones, los últimos meses del año también son estacionalmente positivos, lo que hace que cualquier debilidad en septiembre sea una oportunidad de compra».
