Redacción NM
Un repartidor de alimentos se sienta afuera de un restaurante en un centro comercial en Beijing el 30 de mayo de 2023.
Jade Gao | Afp | imágenes falsas
BEIJING — La recuperación económica de China de la pandemia está destinada a ampliarse, lo que significa que el país aún no se dirige hacia un estancamiento al estilo de Japón, según el economista jefe de Macquarie para China, Larry Hu.
Los datos económicos recientes de China decepcionaron en gran medida a los inversores que esperaban un fuerte repunte en la segunda economía más grande del mundo después del final de los controles de Covid en diciembre. El desempleo juvenil alcanzó un récord de más del 20% en abril.
En un informe del viernes, Hu atribuyó la reciente desaceleración económica a un retiro «prematuro» del apoyo político después de datos del primer trimestre mejores de lo esperado.
Si bien lo peor ya pasó, la recuperación está lejos de ser autosuficiente.
larry hu
Economista jefe de China, Macquarie
En el futuro, espera que los formuladores de políticas sigan siendo acomodaticios dada la falta de inflación y el alto desempleo juvenil, con más urgencia para aliviar a medida que las comparaciones interanuales se suavizan en el tercer trimestre.
«A medida que la recuperación se amplíe con el tiempo, la economía entrará en otra espiral ascendente con una demanda más fuerte y una mayor confianza», dijo Hu.
En una reunión el viernes, el máximo órgano ejecutivo de China, el Consejo de Estado, pidió mejorar el entorno empresarial y eliminar las barreras locales al acceso al mercado. según medios estatales. El país también extendería los incentivos de compra de vehículos de nueva energía como una forma de impulsar el consumo, informaron medios estatales.
La reunión, encabezada por el primer ministro Li Qiang, señaló que la base de la recuperación económica de China aún no es sólida.
Similar, pero no igual a Japón
“Si bien lo peor ya pasó, la recuperación está lejos de ser autosuficiente”, dijo Hu de Macquarie. «Las empresas son reacias a contratar debido a la débil demanda de los consumidores, y los consumidores son reacios a gastar debido a la debilidad del mercado laboral».
«Tal espiral descendente autocumplida tiene cierta semejanza con las ‘décadas perdidas’ de Japón», dijo.
La economía de Japón creció rápidamente en las décadas de 1970 y 1980, solo para estancarse cuando estalló la burbuja en la década de 1990 y los precios de las acciones y los bienes raíces se desplomaron. Japón fue la segunda economía más grande del mundo durante décadas, hasta que China la superó en 2010.
iShares MSCI China ETF
«La ausencia de una recuperación autosostenida en China hoy es principalmente un fenómeno cíclico, no estructural», dijo Hu. «La historia sugiere que la preocupación por la ‘japonización’ disminuirá una vez que la recuperación se afiance más».
Señaló que las preocupaciones anteriores sobre las recuperaciones económicas en 2012, 2016 y 2019 llevaron a correcciones del mercado en el segundo trimestre de esos años, antes de que el índice MSCI China subiera.
El iShares MSCI China ETF ha bajado un 4% en lo que va del año.
Pero con solo cuatro meses en los libros después del gran feriado del Año Nuevo Lunar de China, las tendencias a más largo plazo siguen siendo difíciles de pronosticar.
Un ejemplo de ello es el enorme sector inmobiliario de China, donde una incipiente recuperación parece haberse estancado.
«Extrapolando los datos de ventas en el primer trimestre, uno podría esperar que las ventas de casas nuevas aumenten un 10% o más este año», dijo Hu. «Extrapolando los datos de ventas en el 2T, uno podría esperar que caiga un 10% o más».
«La realidad puede estar en algún punto intermedio».
