Por Andrew Moran
Las pequeñas empresas en los Estados Unidos encontraron desafíos crecientes para acceder al crédito en junio, según el último índice de préstamos de pequeñas empresas de Equifax.
Los volúmenes de préstamos cayeron un 3,3 por ciento mes tras mes, aunque permanecieron más del 2 por ciento del mismo período en 2024, según el informe publicado el 18 de agosto.
El promedio móvil de tres meses del índice aumentó al 1 por ciento, alimentado por volúmenes de actividad de préstamos robustos en abril que desde entonces se han erosionado.
A nivel regional, 23 estados experimentaron disminuciones año tras año en volúmenes de préstamos de rodillos de 12 meses, con California (menos 10 por ciento), Nevada (menos 9 por ciento) y Georgia (menos 6 por ciento) liderando la disminución.
En todas las industrias, los préstamos nominales (sin inflación ajustados) disminuyeron en seis de los 17 sectores rastreados. Los servicios de alojamiento y alimentos experimentaron la disminución más fuerte, mientras que la construcción, las finanzas y los seguros, y los préstamos minoristas se mantuvieron estables.
Las condiciones de crédito mostraron signos de estabilización a raíz de la agenda arancelaria del presidente Donald Trump, se lee en el informe.
El índice de delincuencia de pequeñas empresas (31 a 90 días de vencimiento) aumentó en casi un 2 por ciento, o tres puntos básicos, a partir de mayo. El índice se cambió poco a partir de junio de 2024.
Además, el índice predeterminado cayó en más del 3 por ciento, en siete puntos básicos mes tras mes.
A pesar de las mejoras nacionales, 34 estados informaron aumentos año tras año en las tasas de incumplimiento. Maine se destacó con un pico del 35 por ciento, el más alto del país. Las tasas de delincuencia aumentaron o se mantuvieron estables en cinco industrias, y el comercio mayorista publicó el mayor aumento mensual del 2 por ciento.
En los próximos meses, se espera que se desarrolle un impulso a los préstamos de pequeñas empresas en el tercer y cuarto trimestre.
Wall Street anticipa abrumadoramente que la Reserva Federal reducirá las tasas de interés a partir de septiembre. El resumen periódico de la Fed de las proyecciones económicas, una encuesta de las expectativas de los formuladores de políticas para la economía y las tasas de interés en el futuro, apunta a dos recortes de tasas este año.
La tasa de fondos federales, una tasa de política clave que influye en los costos de los préstamos de negocios, consumidores y gubernamentales, no ha cambiado en un rango objetivo de 4.25 por ciento a 4.5 por ciento desde enero.
Sin embargo, aunque un recorte de tarifas se considera una bendición para la industria crediticia, el informe establece que facilitar la política monetaria podría «exacerbar las presiones inflacionarias».
La semana pasada, la tasa de inflación anual para julio llegó a 2.7 por ciento por segundo mes consecutivo, más baja que la estimación del mercado del 2.8 por ciento. Sin embargo, los indicadores clave de inflación de la tubería, el índice de precios del productor y los precios de importación, las expectativas de los economistas, lo que indica que la agenda comercial de la administración actual podría encender las presiones renovadas de los precios.
El Banco Central de los Estados Unidos organizará su Simposio Económico Anual de Jackson Hole del 21 de agosto al 23 de agosto, con el presidente de la Fed, Jerome Powell, entregando el discurso de apertura el 22 de agosto.
Los prestamistas señalan el optimismo
A pesar de la desaceleración en los préstamos de pequeñas empresas, una encuesta de la industria reciente sugiere que los prestamistas siguen siendo optimistas, citando mejores condiciones comerciales.
Según el último índice de condiciones de crédito de consumo de la Asociación de Servicios Financieros Americanos para el segundo trimestre, compartido con los tiempos de la época, el entorno empresarial fue positivo en equilibrio.
En el período de abril y junio, el índice neto aumentando, una medida que destaca la diferencia entre el porcentaje de prestamistas que dijeron que las condiciones de rendimiento del préstamo mejoraron y aquellos que dijeron que empeoraron, alcanzó el nivel más alto en la historia de seis cuartos de la encuesta.
Además, el 26 por ciento más de los encuestados informaron que los costos de financiación mejoraron en el segundo trimestre que aquellos que dijeron que empeoraron. Mientras tanto, el 18 por ciento informó una mejora en el rendimiento de sus préstamos pendientes, en comparación con aquellos que dijeron que empeoró.
A pesar de las mejoras de base amplia, más prestamistas de automóviles informaron que las condiciones comerciales se debilitaron en el segundo trimestre que aquellas que informaron mejoras. Los prestamistas de automóviles también anticipan condiciones generales más débiles en los próximos seis meses.
Precaución por delante
La demanda de préstamos de compañías comerciales e industriales se ha debilitado, según la encuesta de opinión de Oficial de Préstamos de la Fed de la Fed de Nueva York sobre préstamos bancarios. Los bancos, según el informe, también encontraron una demanda más débil de crédito y otros préstamos de los consumidores.
A pesar de la desaceleración de la demanda de crédito, los hallazgos indicaron que la oferta de crédito a través de los estándares de préstamos bancarios no se había endurecido significativamente.
Bipan Rai, director gerente de BMO, dijo que, en última instancia, las últimas cifras revelan lo bueno y lo malo.
«Empíricamente, sabemos que un deterioro en el ciclo de crédito es consistente con una desaceleración general de la economía real», dijo Rai en una nota del 11 de agosto.
«Un forro plateado en el [Senior Loan Officer Opinion Survey] La liberación es que la oferta de crédito … no se ha apretado materialmente. Por lo general, una desaceleración en el ciclo de crédito sería más preocupante si la caída de la demanda se produjo como resultado de estándares de préstamos más estrictos «.
Aunque la situación comercial se ha estabilizado desde el pico de incertidumbre de abril, las empresas y los consumidores buscan una mayor claridad de políticas, destacó una encuesta reciente.
El último índice de condiciones de crédito de la Asociación Americana de Banqueros, una perspectiva trimestral para los mercados crediticios, declinado para el segundo trimestre consecutivo. La lectura principal llegó a 32.1, cualquier cosa más baja indica el deterioro esperado, y el índice cayó a 35.7 para las empresas y 28.6 para los consumidores.
Las negociaciones comerciales y la aprobación de la Ley de un proyecto de ley grande han ofrecido cierta tranquilidad, pero la incertidumbre relacionada con la tarifa sigue siendo un viento en contra para las condiciones crediticias y la economía más amplia, según Sayee Srinivasan, el principal economista de la asociación.
«Los ‘datos duros’ sugieren que la economía permanece en una sólida posición, pero el sentimiento de los consumidores y los negocios indica que la incertidumbre de la política sigue siendo elevada y está causando que algunas empresas y hogares adopten un enfoque cauteloso para la contratación, el gasto y la inversión», dijo Srinivasan en el informe.
La Casa Blanca recientemente impuso tarifas recíprocas más altas, que van del 10 por ciento al 50 por ciento, en casi 70 socios comerciales estadounidenses. Se espera que el presidente anuncie aranceles sobre las importaciones de chips, semiconductores y productos farmacéuticos pronto.
Aún así, el optimismo de la pequeña empresa ha mejorado y está por encima del promedio de la Federación Nacional de Empresas Independientes a largo plazo.
Bill Dunkelberg, el principal economista del grupo, dijo que persiste la incertidumbre, pero que los dueños de negocios «informan más expectativas positivas sobre las condiciones comerciales y las oportunidades de expansión».
