Redacción NM
Los contenedores de envío se ven en una terminal dentro del Puerto de Oakland mientras un camionero independiente continúa protestando contra la nueva ley de California conocida como AB5, en Oakland, California, el 21 de julio de 2022.
Carlos Barría | Reuters
Los economistas pronostican que la economía apenas creció en el segundo trimestre, y algunos esperan que en realidad se haya contraído.
Las estimaciones muestran que la economía puede haber crecido varias décimas por ciento. Goldman Sachs espera un aumento del 1%, mientras que Moody’s Economics prevé una disminución del 1%.
Las previsiones de crecimiento lento siguen la caída del 1,6% en el primer trimestre. Pero hay muchos pronósticos para una economía en contracción, incluido el Seguimiento del PIB ahora de la Fed de Atlanta, que tiene un 1,2% negativo para el segundo trimestre.
Eso lo convertiría en el segundo informe de PIB negativo consecutivo, una de las señales de que la economía está en recesión. Sin embargo, los economistas tienen cuidado de señalar que el fuerte mercado laboral y otros factores hacen que una recesión sea poco probable por ahora. También señalan que no se espera que la Oficina Nacional de Investigación Económica, el árbitro oficial de las llamadas de recesión, declare una ahora.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo el miércoles que no cree que la economía esté en recesión.
“Digamos que es negativo. El titular en todas partes será ‘recesión’. No es así como lo piensan los mercados, pero verá a la gente gritando ‘recesión'», dijo Michael Schumacher, jefe de estrategia macro de Wells Fargo. «Entonces habrá un debate al respecto… Será más importante para los tipos políticos que para el mercado».
Algunos economistas elevaron sus pronósticos el miércoles, antes del informe del segundo trimestre, luego de que el informe mensual de bienes duraderos fuera mejor de lo esperado, y los datos comerciales anticipados mostraron que la brecha comercial se redujo significativamente. Los bienes duraderos suben un 1,9% en junio después de un avance menor del 0,8% en mayo.
Los economistas de Goldman Sachs aumentaron su pronóstico del producto interno bruto al 1% desde el 0,4% después de los datos.
Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics, dijo que ahora tiene un pronóstico negativo del 1%; antes de los datos estaba en 1,3% negativo. Pero él tampoco cree que la cifra negativa, combinada con la contracción del primer trimestre, señale una recesión.
«Creo que es difícil ver una recesión cuando creamos tantos puestos de trabajo. Hay puestos vacantes sin precedentes», dijo, y señaló que el crecimiento del empleo ha promediado unos 500.000 por mes. «No es consistente con la idea de que la economía está en recesión. Es cada industria y en cada rincón del país la que está experimentando un sólido crecimiento del empleo. Simplemente no es una recesión».
La economía añadió 372.000 puestos de trabajo añadidos en junio.
Zandi señaló que es probable que las cifras de crecimiento negativo se revisen al alza y que las causas de la contracción no son duraderas. La desaceleración puede vincularse en parte al impacto de Covid en la economía, lo que resultó en cadenas de suministro enredadas y problemas de inventario.
«La debilidad en el PIB del primer y segundo trimestre se debe principalmente al comercio y los inventarios, y esos son factores temporales en el PIB», dijo. «Cambian la cifra del PIB de un trimestre a otro, pero no son fuentes persistentes de crecimiento ni pesan sobre el crecimiento».
El comercio restó 3,2 puntos porcentuales al PIB en el primer trimestre, pero debería ser un factor positivo en el segundo trimestre, agregó Zandi.
«Tuvimos una ganancia de inventario bastante grande en el primer trimestre… Creo que esto se debe a las interrupciones en el comercio relacionadas con la pandemia y el momento de las cosas», dijo. «Los inventarios aumentaron significativamente en el primer trimestre… Vamos a ver cierta acumulación de inventario en el segundo trimestre, pero no una ganancia de inventario tan grande. Por lo tanto, eso es un lastre para el PIB».
Los economistas de JP Morgan elevaron su pronóstico de crecimiento del 0,7% al 1,4% luego de las publicaciones económicas del miércoles.
«Las sorpresas más significativas estuvieron vinculadas al comercio y los inventarios, ya que el déficit comercial de junio fue menor de lo que habíamos anticipado y los cambios nominales de inventario de junio superaron las expectativas», escribieron los economistas de JP Morgan en una nota.
El déficit comercial nominal de bienes se redujo a 98.200 millones de dólares en junio desde los 104.000 millones de dólares de mayo, y las exportaciones aumentaron un 2,5 % mientras que las importaciones cayeron un 0,5 %. Los datos comerciales no están completos, ya que no incluyen servicios, pero los economistas de JP Morgan dijeron que ahora esperan que un déficit comercial mejorado signifique más crecimiento.
«Creemos que los datos disponibles sugieren fuertemente que el déficit comercial real se redujo notablemente en el 2T [which we now think added 1.6%-pts to 2Q real GDP growth]”, señalaron.
Kevin Cummins, economista jefe para Estados Unidos de NatWest Markets, dijo que los datos comerciales respaldan su opinión de que la economía creció a un ritmo del 1,5% en el trimestre.
«No quiere decir que no pueda obtener una impresión negativa, pero es menos probable», dijo. Cummins también enfatizó que dos trimestres negativos seguidos no significan que la economía esté realmente en recesión.
«Si tenemos otro trimestre negativo para el segundo trimestre, lo llaman recesión técnica», dijo Cummins. «El problema con eso es que no es cómo el NBER ve las cosas… Miran los datos mensuales. Mirarán el empleo. Mirarán los ingresos personales, el consumo, la producción industrial, todos los datos mensuales y decidirán si la economía está en contracción o expansión».
