Redacción NM
Es poco probable que la Reserva Federal abandone sus subidas de tipos de interés agresivas a pesar de las señales positivas de esta semana de que la inflación en EE. UU. podría estar disminuyendo, según los estrategas del mercado.
El jueves, el índice de precios al productor sorprendentemente cayó un 0,5 % en julio respecto al mes anterior, en comparación con una estimación de un aumento del 0,2 %, según una encuesta de Dow Jones. Sobre una base anual, el índice subió un 9,8%, la tasa más baja desde octubre de 2021.
Eso siguió a datos alentadores que mostraron que los precios al consumidor subieron un 8,5% en julio. La tasa fue ligeramente más baja que el 8,7% esperado por los analistas encuestados por Dow Jones y un ritmo más lento que el mes anterior.
A medida que tanto el IPC como el IPP se suavizan, los mercados han comenzado a moderar sus expectativas de aumentos de tasas por parte de la Fed. Aún así, los datos positivos no significan que sea una «misión completa» para la Fed, dijo Ben Emons, director gerente de macroestrategia global de Medley Global Advisors.
«Si quita algo del ruido de los titulares, algunos de los… IPC, incluso PPI [numbers] muestran aún presiones alcistas”, dijo el viernes a “Squawk Box Asia” de CNBC. “La Fed no puede terminar aquí. Probablemente significa que el aumento de la tasa de 75 puntos básicos sigue sobre la mesa».
«El precio de los futuros de fondos de la Fed y los futuros del euro-dólar muestra que todavía estamos más cerca del aumento de la tasa de 75 puntos básicos. Y creo que se debe a la orientación que todos estos oradores de la Fed nos siguen dando: ‘simplemente no seas complaciente aquí, vamos a continuar’”, agregó Emons.
La semana pasada, el presidente de la Reserva Federal de St. Louis, James Bullard, dijo que el banco central continuará aumentando las tasas hasta que vea evidencia convincente de que la inflación está cayendo.
Ese mensaje es consistente con otros oradores de la Fed, incluidos los presidentes regionales Loretta Mester de Cleveland, Charles Evans de Chicago y Mary Daly de San Francisco. Todos ellos han indicado recientemente que la lucha contra la inflación está lejos de terminar y que será necesario un mayor endurecimiento de la política monetaria.
‘No hay pruebas suficientes’
La Fed elevó su tasa de referencia en 0,75 puntos porcentuales en ambos Junio y julio: los mayores aumentos consecutivos desde que el banco central comenzó a utilizar la tasa de fondos como su principal herramienta de política monetaria a principios de la década de 1990.
Victoria Fernández, estratega jefe de mercado de Crossmark Global Investments, dijo que la Fed no está ni cerca de frenar y volverse moderado con las alzas de tasas, dados los datos actuales.
«Para mí, no hay evidencia suficiente para que la Fed haga un gran giro desde donde está. Sigo pensando que están considerando 50, 75 puntos básicos en la reunión de septiembre», dijo el viernes al programa «Street Signs Asia» de CNBC.
«Nada de lo que surja de los informes económicos del CPI o el PPI en la sesión de hoy va a cambiar eso en este momento. Creo que todavía tenemos mucho camino por recorrer», agregó.
Los inversores buscarán orientación del presidente de la Fed, Jerome Powell, sobre lo que podría hacer la Fed en su próxima reunión en septiembre.
La inflación sigue estancada
Fernández subrayó que las partes más difíciles de la inflación, como las presiones sobre los salarios y los alquileres, siguen siendo altas. Esos no están bajando al mismo ritmo que los componentes de energía, petróleo y gasolina, dijo.
Los datos de inflación en el próximo informe del IPC de septiembre serán clave para los mercados, agregó.
«Si eso nos muestra que en realidad tenemos una meseta o que comenzamos una tendencia a la baja, entonces creo que la Fed tal vez regrese un poco a 50 puntos básicos», dijo. «Si no muestra eso, o si incluso sube un poco más en función de algunos componentes más complicados, entonces creo que estás de vuelta en 75 para la reunión», dijo Fernández.
El Comité Federal de Mercado Abierto no se reúne en agosto, cuando realizará su simposio anual en Jackson Hole, Wyoming.
Powell podría aprovechar esa oportunidad para actualizar a los mercados sobre el camino a seguir para el ajuste monetario, señaló Emons de Medley Global Advisors, y agregó que la Fed entiende que las presiones de los precios son tan «tenaces y pegajosas que realmente no pueden retroceder».
«No debes subestimar a Jackson Hole. Algunas personas lo descartan, que no es la plataforma. Pero bien podría subir al escenario y al menos debería volver a enfatizar que la Fed realmente tiene la misión de reducir la inflación. Eso es el objetivo clave».
— Con información de Jeff Cox de CNBC.
