Por Andrés Morán
La Reserva Federal tomará su primera decisión política del año el 28 de enero y los operadores esperan que el banco central deje las tasas de interés sin cambios.
Los inversores están calculando una probabilidad del 97 por ciento de que los responsables de la política monetaria mantengan la tasa de referencia de los fondos federales (una tasa clave que influye en los costos de endeudamiento de las empresas y los consumidores) en un rango de 3,5 por ciento a 3,75 por ciento, según datos de la herramienta CME FedWatch.
Esta sería la primera vez desde el verano que la institución deja los tipos estables.
En cambio, los operadores analizarán los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, durante su conferencia de prensa posterior a la reunión, donde se espera que transmita un enfoque político de esperar y ver qué pasa.
“La Reserva Federal parece estar actuando de una manera muy dependiente de los datos”, dijo David Miller, gestor senior de cartera de Catalyst Funds, en una nota enviada por correo electrónico a The Epoch Times.
«Los recortes de tipos, si se producen, probablemente serán graduales y estarán impulsados por pruebas más claras de una desaceleración del crecimiento, en lugar de un rápido retorno a la meta de inflación. Esto respalda un contexto de tasas moderado durante un período más largo».
Si bien la Reserva Federal ha estado en un período de bloqueo de semanas, los funcionarios probablemente continuarán monitoreando la desaceleración de las condiciones de empleo y determinarán si la inflación se acerca al 2 por ciento.
Los datos del mercado laboral durante el último mes han sido mixtos.
La principal fuente de información (el informe sobre nóminas no agrícolas de diciembre) indicó que la economía añadió 50.000 nuevos puestos de trabajo, menos de lo esperado.
La tasa de desempleo cayó al 4,4 por ciento desde el 4,5 por ciento, mientras que el crecimiento salarial anual se aceleró al 3,8 por ciento.
Los datos de enero confirmaron la narrativa de poca contratación y poca contratación que ha prevalecido desde el verano.
Los despidos han sido tibios, con solicitudes iniciales de desempleo que rondan un nivel históricamente bajo de 200.000.
Las solicitudes continuas de desempleo también se han desacelerado drásticamente a 1,84 millones. La contratación ha sido anémica, pero las ofertas de trabajo han aumentado constantemente.
En el frente de los precios, la tasa de inflación anual se mantuvo en el 2,7 por ciento hasta finales de 2025.
Además, la medida de inflación preferida de la Reserva Federal, el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE), subió hasta el 2,8 por ciento año tras año.
Sin embargo, dado que se espera que la economía estadounidense registre un crecimiento de más del 5 por ciento en el cuarto trimestre de 2025 y que los observadores económicos revisen al alza sus pronósticos para el próximo año, algunos creen que la Reserva Federal no necesita acelerar su ciclo de recortes de tasas.
“Si el PIB se acerca al 5 por ciento para el trimestre, como ha indicado la Reserva Federal de Atlanta, e incluso la administración se ha hecho eco de esa opinión, creo que algunos inversores dirían que no necesitamos recortar las tasas este año”, dijo Ken Mahoney, director ejecutivo de Mahoney Asset Management, en una nota a The Epoch Times.
«Si la economía se está calentando, podríamos ver ganancias más fuertes, y eso es probablemente más importante que un recorte de tasas de un cuarto de punto aquí o allá».
Los datos del mercado de futuros sugieren que los inversores no están planeando el próximo recorte de tipos de un cuarto de punto hasta junio. Los inversores también están planeando dos o tres cambios de tipos este año, en comparación con el pronóstico de la Reserva Federal de uno.
Investigación del Departamento de Justicia
La trayectoria política y las previsiones económicas pueden pasar a un segundo plano frente a otros acontecimientos que se desarrollan en la Reserva Federal.
Powell reveló a principios de este mes que el Departamento de Justicia abrió una investigación criminal sobre él, entregando al banco central citaciones del gran jurado sobre renovaciones y su testimonio ante el Congreso.
Pero los descartó como “pretextos”, argumentando que se trata de presión sobre la política.
«La amenaza de cargos criminales es una consecuencia de que la Reserva Federal fije las tasas de interés basándose en nuestra mejor evaluación de lo que beneficiará al público, en lugar de seguir las preferencias del presidente», dijo Powell.
Jeanine Pirro, fiscal federal para el Distrito de Columbia, afirmó que la investigación podría haberse evitado si la Reserva Federal hubiera “simplemente respondido a nuestro acercamiento”.
Estos acontecimientos probablemente serán un tema central durante la conferencia de prensa de Powell, dice Jay Woods, estratega jefe de mercado de Freedom Capital Markets.
“El drama que rodea a la Reserva Federal tiene más una sensación de ‘Días de nuestras vidas’ que de una verdadera discusión económica sobre el futuro de la economía”, dijo Woods en una nota enviada por correo electrónico a The Epoch Times.
«El tema continuo sobre la importancia de la independencia de la Reserva Federal puede ser predominante en la conferencia de prensa».
La próxima cuestión de personal, señala Woods, es si Powell seguirá en su papel de miembro con derecho a voto de la Fed después de que finalice su mandato como presidente en mayo.
El presidente Donald Trump, en una entrevista con CNBC durante su viaje a Davos, Suiza, expresó indiferencia si Powell se queda en la institución.
«Vivimos con las cartas que te reparten», dijo Trump. «Si eso sucede, su vida no será muy, muy feliz, no creo, al hacerlo. Creo que quiere salir. No ha hecho un buen trabajo».
El presidente también podría revelar pronto su elección para reemplazar a Powell como jefe de la Reserva Federal.
Los mercados de predicciones muestran que el ejecutivo de BlackRock, Rick Rieder, se ha catapultado a la cima, con probabilidades de que se convierta en el nuevo presidente de la Reserva Federal, alcanzando el 47 por ciento.
El exgobernador de la Reserva Federal, Kevin Warsh, ocupa el segundo lugar con un 28 por ciento, según Polymarket.
