Redacción NM
La industria tecnológica de Israel ha estado operando en condiciones de crisis desde mayo de 2022. Desde entonces, hemos tenido aumentos de las tasas de interés, huidas de inversionistas, despidos masivos, el programa de reforma judicial que sacudió la industria y ahora una guerra que ha significado que muchos de sus empleados no pueden hacer su trabajo y ha llevado a los inversores amantes de la estabilidad a darle la espalda.
De todos modos, hay algunos destellos de esperanza. El entorno macroeconómico mundial está mejorando y los tipos de interés están empezando a bajar, lo que en breve debería traer más dinero líquido a la industria. Aquí hay cinco comentarios sobre la situación del informe de IVC-Leumi Tech y la presentación de fin de año de hoy ante 300 inversores por parte de Vintage Investment Partners en una conferencia celebrada por la firma de capital de riesgo Fusion LA y la firma de abogados Pearl Cohen.
1. El colapso se detuvo, por ahora
La tendencia mundial a la disminución de la inversión en empresas de nueva creación y en el dinero recaudado por empresas de capital de riesgo se ha detenido, y las cifras se han estabilizado en los últimos meses en niveles que recuerdan a los de 2017 y 2018. Ni siquiera la guerra ha afectado sustancialmente la recaudación de fondos por parte de las empresas de nueva creación, que era un 15% menos que el trimestre anterior, aunque un 56% menos que el trimestre correspondiente de 2022.
Si comparamos la variación interanual de los fondos recaudados en Israel en los primeros tres trimestres de 2023 con las cifras correspondientes de Europa y Estados Unidos, encontramos una caída más extrema: 60% en Israel, frente a 47% en Europa y 39% en Estados Unidos. Parte de la caída se debe a factores políticos, pero en parte se explica por el pequeño tamaño del mercado local y el hecho de que la industria israelí creció más rápido durante la pandemia de Covid y estuvo sobreexpuesta a mercados como el de tecnología financiera, ciberseguridad y software empresarial.
2. Elegantemente tarde
Los inversores y empresarios en Israel generalmente van uno o dos cuartos por detrás de sus homólogos en Estados Unidos en sus respuestas a las fluctuaciones económicas, pero la guerra parece haber ampliado esta brecha. Las rondas de recaudación de fondos que implican recortes en las valoraciones de las empresas, despidos masivos y cierres de grandes empresas siguen siendo muy raras en Israel, al contrario de lo que ha estado sucediendo en Europa y Estados Unidos. Muchos esperaban poder llegar a 2024 sin tales medidas, y otros las aplazan hasta el final de la guerra, o al menos hasta el final de su etapa intensiva.
Los socios de algunas empresas de capital riesgo también posponen las cosas y no recaudan nuevos fondos. Otros han ralentizado el proceso de recaudación de fondos para no sufrir la decepción de descubrir que los inversores no están dispuestos a volver a invertir en ellos. Todo esto llevó a la asombrosa cifra del informe de IVC: a pesar de la guerra, ha habido un ligero aumento en la recaudación de fondos en las primeras etapas por parte de las empresas israelíes, pero los inversores son en su mayoría extranjeros, los que han dejado de quedarse indecisos y han vuelto a invertir. Los israelíes, que mantuvieron las manos en los bolsillos durante todo el año pasado, todavía están esperando. Mientras tanto, el número de empresas fundadas en Israel alcanzó un mínimo de veinte años: sólo 400.
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3. Las salidas cibernéticas «salvaron a Israel»
En fusiones y adquisiciones de empresas de cartera, la posición de Israel parece mejor que la de las industrias tecnológicas de Estados Unidos y Europa. El valor agregado de las salidas de Israel superó los 4.000 millones de dólares en 2023, lo que lo hace incluso mejor que 2022 e igual a 2020, según Vintage. Una de las razones fue la alta concentración en Israel de empresas jóvenes de ciberseguridad, que este año se vendieron por sumas muy elevadas. Sólo las ventas de Dig Security y Talon Cyber Security generaron mil millones de dólares para sus accionistas.
Las cinco mayores empresas tecnológicas (Amazon, Google, Microsoft, Meta y Apple) dejaron de realizar grandes adquisiciones, incluso en Israel, y la expectativa en la industria es que una secuencia de buenas finanzas y mejoras macroeconómicas globales les permitirán volver a la normalidad. esa pista. Las fusiones y adquisiciones se han convertido en la salida preferida de los inversores, ya que el mercado de valores sigue cerrado; La oferta pública inicial de la empresa de software Klaviyo en el tercer trimestre no fue un éxito duradero y las valoraciones de las empresas han ido disminuyendo constantemente. Por lo tanto, vender una empresa lo antes posible, incluso una que acaba de empezar a realizar ventas, es imperativo para sobrevivir.
El mundo se está recuperando, pero no donde Israel tiene ventaja
«No tenemos ninguna ventaja en inteligencia artificial. Esto no es como las telecomunicaciones y la cibernética, en las que los israelíes tienen una clara ventaja, en parte por la experiencia adquirida en el ejército», dijo Liad Agmon de Insight Partners en la conferencia Fusion LA-Pearl Cohen. «Israel no tiene profundidad de investigación en este campo. Aquí no se ha formado una cohorte de investigadores doctorales y expertos académicos, por lo que el desafío en esta área es grande y no están sucediendo muchas cosas aquí mientras el mundo se ha despertado a lo grande. tiempo.»
Este año surgieron en Israel tres «unicornios» (compañías tecnológicas privadas con un valor de más de mil millones de dólares). Uno de ellos es AI21 Labs, la empresa de IA generativa fundada por el profesor Amnon Shashua, que celebró dos rondas de recaudación de fondos debido al exceso de demanda de los inversores. La empresa se basa en investigaciones de la Universidad Hebrea de Jerusalén y emplea a muchos doctores. Es fácil imaginar que si surgieran empresas competidoras en Israel, lograrían reunir capital y crecer.
5. Razones para el optimismo
A pesar de la guerra y de los tipos de interés aún elevados, reina un ambiente de optimismo en el sector. La expectativa de que las tasas de interés caerán el próximo año, el aumento de los mercados bursátiles y el aumento de la inversión en Estados Unidos y Europa han devuelto un poco de color a las mejillas de inversores y empresarios. Los indicios de una inminente ola de inmigración a Israel (el inversor Gigi Levy-Weiss habla de cientos de miles) dan esperanzas de que Israel experimentará una nueva afluencia de ingenieros y otros expertos, y tal vez incluso el regreso de algunos que se fueron a países como el Estados Unidos, Canadá y Francia.
Publicado por Globes, noticias de negocios de Israel – es.globes.co.il – el 28 de diciembre de 2023.
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