Redacción NM
Las monedas estables a menudo se discuten con respecto a su “estabilidad”. Por lo general, se cuestiona si una moneda estable está suficientemente respaldada con dinero u otros activos. Sin duda, es un aspecto muy importante del valor de la moneda estable. Pero, ¿tiene sentido si los términos legales de una moneda estable no le otorgan a usted, el titular de la moneda estable, el derecho legal de canjear ese registro digital en blockchain por moneda fiduciaria?
Este artículo tiene como objetivo analizar los términos legales de las dos monedas estables más grandes: Tether (USDT) de Tether y USD Coin (USDC) de Center Consortium, establecido por Coinbase y Circle, para responder a la pregunta: ¿Le deben algo?
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Artículo 3 de los Términos de servicio de Tether Cleanmente estados:
“Tether se reserva el derecho de retrasar el canje o el retiro de Tether Tokens si dicha demora es necesaria debido a la falta de liquidez o falta de disponibilidad o pérdida de las Reservas mantenidas por Tether para respaldar los Tether Tokens, y Tether se reserva el derecho de canjear Tether Tokens por reembolsos en especies de valores y otros activos mantenidos en las Reservas. Tether no hace representaciones ni garantías sobre si los tokens de Tether que pueden comercializarse en el Sitio pueden comercializarse en el Sitio en algún momento en el futuro, si es que lo hacen”.
Desempaquemos esto. Primero, Tether puede retrasar cualquier reclamación en caso de falta de liquidez, indisponibilidad o pérdida de reservas. Deberíamos preguntar razonablemente cómo puede suceder esto si afirman (en el mismo artículo) que “los tokens de Tether están respaldados al 100% por las reservas de Tether”. La respuesta se encuentra más abajo en los términos. USDT está “valuado” 1:1 pero no está respaldado exclusivamente con moneda fiduciaria. Y según los términos, “la composición de las Reservas utilizadas para respaldar los tokens de Tether está bajo el control exclusivo ya la sola y absoluta discreción de Tether”.
Como concluyó la Junta de la Reserva Federal de los Estados Unidos en su informe reciente:
“Están respaldados por activos que pueden perder valor o volverse ilíquidos durante el estrés, lo que genera riesgos de redención, y la falta de transparencia puede exacerbar esos riesgos”.
Más interesante parece la parte de los términos de Tether donde se reserva el derecho de devolución en especie. Significa que compra USDT por dólares estadounidenses, pero pueden devolverle un bono, una acción u “otros activos mantenidos en las Reservas”. Y, ¿quién sabe si estos activos valdrán algo?
Cabe señalar que el canje de Tether es posible si usted es “un cliente verificado de Tether”. Normalmente, los intercambios de criptomonedas y otras instituciones financieras son clientes directos de Tether. Los usuarios finales intercambian monedas estables con sus aplicaciones, no con Tether, y por lo tanto deben verificar los términos legales que emiten dichos proveedores. Sin embargo, de acuerdo a paraca Preguntas frecuentes de Tether, las personas también pueden abrir una cuenta con Tether después de realizar una verificación de Conozca a su cliente (KYC).
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Circulo USDC
Circle tiene mucho en común con su rival el doble de grande, aunque, sorprendentemente, sus términos son aún más desalentadores. Ellos, igualmente, no promesa para mantener reservas fiduciarias equivalentes y respaldar su moneda estable con “una cantidad equivalente de activos denominados en dólares estadounidenses”, citado en el Artículo 1.
El prometedor artículo 2 de sus términos establece que “Circle se compromete a canjear 1 USDC por 1 USD”. La mala noticia es que esta regla se aplica solo a los socios de Circle (intercambios de criptomonedas, instituciones financieras, etc.), a los que llaman usuarios Tipo A. Los usuarios finales se determinarán en clientes de estos socios (por ejemplo, cuando abre una cuenta con un intercambio de criptomonedas). ), y no hay forma de que un individuo se convierta en usuario directo de Circles y ejerza el derecho de redención.
En el Artículo 13, aclaran que Circle no garantiza que el valor de 1 USDC siempre será igual a 1 USD porque “Circle no puede controlar cómo los terceros cotizan o valoran USDC”. Esto significa que Circle no obliga a sus socios a emitir términos específicos a sus usuarios finales, lo que les da a los proveedores de monedas estables libertad en lo que prometen legalmente a sus clientes. Circle afirma que no son “responsables de ninguna pérdida u otros problemas que puedan resultar de las fluctuaciones en el valor de USDC”.
simplemente no es igual
Tanto el USDT de Tether como el USDC de Circle no son legalmente iguales al dinero fiduciario. Además, sus reservas, que afirman garantizar un valor de 1:1, no están totalmente vinculadas al fiat. Respaldan sus tokens digitales con varios activos, como valores, que eventualmente pueden disminuir de valor y crear problemas con la liquidez de las monedas estables.
La pregunta principal era si una persona que poseyera la moneda estable podría convertirla en moneda fiduciaria. La respuesta corta es que no existe tal derecho que el cliente pueda ejercer a través de medios legales, como reclamarlo en los tribunales. En el caso de Tether, permita que una persona se convierta en su cliente directo para canjear USDT. Pero, dejan el derecho a devolver no fiduciario sino cualquier activo en sus reservas. En el caso de Circle, legalmente prometen la redención pero no existe el ejercicio de este derecho por personas físicas, lo que deja al cliente uno a uno con múltiples intercambios, que no garantizan este derecho.
Este artículo es para multas de información general y no pretende ser ni debe tomarse como asesoramiento legal.
Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresaron aquí son solo del autor y no reflejan ni representan aunque los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.
Oleksii Konashevych tiene un doctorado en derecho, ciencia y tecnología y es el director ejecutivo del Instituto Australiano para la Transformación Digital. En su investigación académica, presentó un concepto de una nueva generación de registros de propiedad que se basan en una cadena de bloques. Presentó una idea de tokens de título y la apoyó con protocolos técnicos para leyes y autoridades inteligentes digitales para permitir una gobernanza legal completa de los derechos de propiedad digitalizados. También desarrolló un protocolo de cadena cruzada que permite el uso de múltiples libros de contabilidad para un registro de bienes de cadena de bloques, que presentó al Senado australiano en 2021.
