Necesitas mucho dinero (y agallas) para vender existencias en este momento.
Trump Media, que comenzó a cotizar en bolsa la semana pasada, es ahora de lejos la acción estadounidense más cara para vender en corto, según Socios de S3una plataforma líder en el mercado de datos financieros.
Pero mucha gente todavía está dispuesta a pagar esos altos costos, basándose en su creencia de que el precio de las acciones de Trump Media seguramente caerá dramáticamente desde su cierre del miércoles de 48,81 dólares.
Los inversores que quisieran tomar prestadas acciones de Trump Media para venderlas en corto el miércoles habrían tenido que pagar costos de financiamiento anuales de entre el 750% y el 900% del precio de las acciones, dijo Ihor Dusaniwsky, director gerente de análisis predictivo de S3 Partners.
Eso significa que un vendedor en corto del símbolo DJT que tomó una posición el miércoles habría tenido que pagar costos de entre 1 y 1,22 dólares por día a los prestamistas.
Para alcanzar el punto de equilibrio en una nueva operación después de un mes, un vendedor en corto tendría que ver caer el precio de las acciones de Trump Media en más de 30 dólares.
Esa podría ser una posición difícil, dado el hecho de que muchos de los accionistas de Trump Media son inversionistas individuales motivados a comprar acciones por su apoyo al expresidente Donald Trump, el accionista mayoritario de la compañía y el usuario de más alto perfil de su aplicación Truth Social. .
Los inversores que comenzaron a vender en corto Trump Media antes del miércoles están pagando menos costos, que se cobran al final de cada mes, señaló Dusaniwsky. Pero ni mucho menos.
Las posiciones cortas existentes en Trump Media pagaban costes del 565% anual el miércoles, dijo.
A modo de comparación, el coste medio de financiación del préstamo de acciones para una posición corta fue de sólo el 0,71%.
«Es el préstamo de acciones más caro», dijo Dusaniwsky sobre Trump Media. «Todos los días las acciones tienen que bajar 78 centavos sólo para compensar los costos financieros, sólo para llegar a cero».
«La gente espera una caída extraordinaria de los precios en un período de tiempo extremadamente corto», afirmó. «Si hablamos de mantener nuestras acciones durante un mes, las acciones tienen que bajar más de la mitad para que esto sea rentable».
Dusaniwsky caracterizó los costos financieros de las ventas cortas de Trump Media como «extraordinariamente raros».
«Este es un evento de 'cisne negro'», dijo. «Como algo que es un comercio legítimo, esto está muy, muy lejos de la curva».
La segunda acción más cara en venta el miércoles fue Canopy Growth, cuyos vendedores en corto se vieron obligados a pagar costos del 198% del precio de las acciones anualmente, según datos de S3 Partners.
Los vendedores en corto de Beyond Meat, la tercera acción más cara por costos de venta en corto, habrían pagado el 79% anual.
Los vendedores en corto están apostando efectivamente a que el precio de una acción caerá por debajo del precio al que pidieron prestadas las acciones que luego vendieron. Si el precio cae, pueden comprar acciones para devolvérselas a los prestamistas y embolsarse la diferencia de precio.
Pero si el precio de las acciones aumenta, pueden verse obligados a la incómoda posición de tener que comprar acciones y perder dinero con el operador o aumentar la garantía que presentaron para asegurar la operación: una «estricción corta».
Hasta el miércoles, el interés corto en Trump Media -o el valor de las acciones tomadas prestadas para operaciones cortas- era de unos 255 millones de dólares.
A pesar del alto costo que supone para Trump Media vender en corto, muchos inversores están interesados en hacerlo, atraídos por el hecho de que el precio de las acciones le da una capitalización de mercado de 6.600 millones de dólares a pesar de tener sólo 4,1 millones de dólares en ingresos el año pasado.
«Lo que estoy escuchando en la calle es que si [an amount] «Hay muchas acciones disponibles, las posiciones cortas las están reduciendo», dijo Dusaniwsky.
Cuando Trump Media salió a bolsa la semana pasada como resultado de una fusión con una empresa fantasma, su precio se disparó más del 50% en los primeros minutos de negociación, hasta un máximo de 79,38 dólares por acción.
Pero el lunes, el precio de las acciones se desplomó un 21% después de que Trump Media informara una pérdida de 58 millones de dólares en 2023.
Dusaniwsky dijo que los vendedores en corto de Trump Media estaban entrando en esas operaciones porque «creen que esta acción está sobrecomprada» y existe una oportunidad real de ganar dinero con una caída dramática del precio.
Esos vendedores «esperan obtener un rendimiento superior al 20 por ciento en esa operación», lo que significa que el precio de las acciones tendría que caer hasta un 70 por ciento para cubrir los costos financieros de la operación, dijo.
Los inversores que pueden pedir prestadas acciones a sus corredores para una venta corta de Trump Media son «buenos clientes» de esos corredores, dijo.
«Cuando el préstamo de acciones se vuelve tan difícil, sólo los mejores clientes lo obtienen», afirmó. Los mejores clientes son los que tienen reservas de acciones u otras garantías para cubrir sus posiciones, añadió.
Pero conseguir que se tomen prestadas acciones para venderlas en corto es cada vez más difícil. De los aproximadamente 5 millones de acciones de Trump Media disponibles para vender en corto, ya se han pedido prestadas 4,94 millones, lo que eleva los costes de financiación.
«Esta es ahora una acción exprimible porque los vendedores en corto están perdiendo dinero, las tasas de interés son muy altas y también existe un riesgo de recuperación», dijo Dusaniwsky, refiriéndose a una situación en la que un corredor necesita obtener acciones de un vendedor en corto para venderlas por un cliente en una posición comercial larga que originalmente compró las acciones con margen.
Dusaniwsky dijo que los vendedores en corto se encuentran en una posición difícil porque muchos de los accionistas de Trump Media no están de humor para vender sus acciones y, por lo tanto, hacen bajar el precio, y porque hay muy pocas acciones para tomar prestadas y vender en corto.
— Informe adicional de CNBC's Nick Wells