Por Andrew Moran
El presidente Donald Trump ha propuesto cambiar el requisito de que las empresas presenten informes de ganancias trimestrales para presentar informes semestrales en su lugar.
Según la ley actual, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) exige a las empresas que presenten información que detalla su desempeño financiero, gobierno corporativo y otras divulgaciones relevantes. El propósito es ofrecer transparencia para mercados financieros, accionistas y analistas.
El presidente cree que, después de unos 50 años, es hora de la reforma.
En un puesto social de verdad del 15 de septiembre, Trump dijo que las empresas que cotizan en bolsa «ya no deberían verse obligadas a» informar «cada tres meses, sino más bien en seis meses.
«Esto ahorrará dinero y permitirá a los gerentes centrarse en administrar adecuadamente sus empresas», dijo.
«¿Alguna vez escuchó la declaración de que ‘China tiene una visión de 50 a 100 años sobre la gestión de una empresa, mientras que administramos nuestras empresas trimestralmente? ¡No es bueno!»
Trump agregó que la idea está «sujeta a la aprobación de la SEC».
Esta no es la primera vez que Trump ha flotado la idea.
En 2018, durante su primer mandato, Trump declaró en las redes sociales que los líderes empresariales de todo el mundo dijeron que cambiar de trimestre a semestral «haría que los negocios (empleos) sean aún mejores en los Estados Unidos»
«‘Detener los informes trimestrales y ir a un sistema de seis meses’, dijo uno», escribió el presidente en X en ese momento. «Eso permitiría una mayor flexibilidad y ahorraría dinero. ¡He pedido a la SEC que estudie!»
El entonces presidente de la SEC, Jay Clayton, lanzó una revisión ese año, evaluando las ventajas y desventajas del sistema trimestral.
Los economistas de la SEC concluyeron en un documento de diciembre de 2018 que los requisitos de informes trimestrales «se han atribuido a una mayor transparencia de la información y un menor costo de capital para las empresas que buscan recaudar fondos».
Sin embargo, el informe reconoció que emitir la guía «la gestión de las persianas de ver el panorama general», perpetuando efectivamente el «pensamiento a corto plazo».
«Hemos tratado de equilibrar los pros y los contras de los informes trimestrales al abordar los problemas que actualmente están siendo considerados por los altos funcionarios del gobierno y los reguladores», dijeron las autoridades.
«Al final, como tantos problemas complejos, deberán hacerse compromisos, especialmente si deseamos alentar a las empresas, grandes y pequeñas, a crecer y prosperar para todas sus partes interesadas».
El Congreso o el organismo de control regulatorio de Wall Street podrían revisar las reglas actuales.
Explorando el debate trimestral versus semestral
Varias economías importantes actualmente tienen estándares de informes semestrales. El Reino Unido, por ejemplo, requirió informes trimestrales de 2007 a 2014, pero volvió a informes de seis meses. Australia, Japón, Singapur y otros países de la Unión Europea también requieren que las empresas cotizadas presenten informes semestrales.
Por el contrario, varios países, incluidos Canadá, China, India y Taiwán, mantienen mandatos de informes trimestrales.
Un coro de empresas y ejecutivos ha abogado por las reformas, ya que las corporaciones generalmente están bajo presión para vencer a las estimaciones de Wall Street.
En un artículo de opinión de 2018 para el Wall Street Journal, el CEO de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, y Warren Buffett de Berkshire Hathaway instaron a la eliminación de la orientación trimestral.
«En nuestra experiencia, la guía de ganancias trimestral a menudo conduce a un enfoque poco saludable en las ganancias a corto plazo a expensas de la estrategia, el crecimiento y la sostenibilidad a largo plazo», dijeron.
La pareja agregó que, para cumplir con los objetivos de ganancias trimestrales, las compañías a menudo contienen gastos de tecnología, contratación e innovación, incluso cuando factores externos como la volatilidad del mercado o el clima distorsionan sus resultados financieros.
Si bien no ha intervenido en el debate semestral versus trimestral, el CEO de Tesla Motors, Elon Musk, ha criticado el proceso trimestral, haciendo referencia específica a las llamadas de ganancias.
En mayo de 2018, durante una llamada de ganancias, Musk desestimó las consultas de los analistas como «aburridos».
Él dijo: «Estas preguntas están muy secas. Me están matando».
Mientras tanto, un estudio de abril de 2025 realizado por la Universidad Internacional de Florida titulado «Trimestralmente versus semianual: tres ensayos sobre la evaluación del impacto de la frecuencia de informes en los mercados de capitales» tuvieron una inmersión profunda en el debate.
Los ensayos concluyeron que, si bien los informes semestrales mejoran la calidad de los informes financieros, también puede aumentar el costo de la deuda y las operaciones. Además, los informes menos frecuentes aumentan la inversión de capital.
«Los resultados desafían las creencias existentes al demostrar una mejora incremental en la calidad de los informes financieros asociados con informes menos frecuentes, y requieren una reevaluación de las políticas de informes existentes», dijeron los investigadores.
En enero, el Fondo Soberano de Riqueza de Noruega, Norges Bank Investment Management (NBIM), que gestiona $ 1.8 billones en activos, los informes semestrales conmocionados y las actualizaciones materiales continuas como suficientes.
«Esto ayuda a maximizar los resultados financieros sostenibles para las empresas, los inversores y la economía más amplia a largo plazo», dice el informe.
